Bitcoin a pesar de las fluctuaciones de mercado en diciembre, las instituciones muestran un fuerte apetito por las compras

En el cuarto trimestre de 2025, bitcoin enfrentó una prueba significativa: las caídas de diciembre alcanzaron casi el 9%, y la volatilidad del mercado alcanzó su nivel más alto desde abril. Sin embargo, bajo la superficie de estas turbulencias se esconde una historia interesante sobre la transformación estructural del mercado.

El flujo de capital se invierte: las instituciones compran cuando otros venden

Un análisis realizado por VanEck revela profundas divisiones en los comportamientos de los diferentes participantes del mercado. Mientras los inversores en productos cotizados en bolsa de bitcoin (ETF) se retiraban del mercado, las empresas que gestionan tesorerías de activos digitales hicieron algo completamente diferente: en diciembre aumentaron sus reservas en 42,000 BTC, registrando el mayor crecimiento mensual desde julio. Esta acumulación les permitió superar la barrera simbólica de 1 millón de BTC en sus carteras.

No es casualidad. Según el informe «ChainCheck» de VanEck, los actores institucionales finalmente toman la iniciativa. Algunas empresas que gestionan tesorerías incluso exploran nuevos canales de financiación — emisiones de acciones preferentes en lugar de ordinarias — para obtener capital y seguir acumulando BTC. Esto indica un compromiso a largo plazo, y no una especulación a corto plazo.

Los datos on-chain muestran la evolución de los poseedores

El análisis de los parámetros on-chain proporciona nuevas pistas. Los tokens mantenidos de 1 a 5 años muestran movimientos significativos — probablemente debido a la realización de ganancias o a la reequilibración de carteras. En contraste, las posiciones mantenidas por más de 5 años permanecen prácticamente «dormidas», lo que sugiere que los poseedores más antiguos y experimentados siguen creyendo en el valor fundamental de bitcoin.

Esto significa que el mercado se segmenta de forma natural: los inversores cíclicos y a corto plazo van abandonando sus posiciones gradualmente, mientras que los «diamantes en mano» a largo plazo mantienen firmemente.

La minería bajo presión — pero la historia sugiere crecimiento

La situación de los mineros de bitcoin se vuelve más compleja. En diciembre, la potencia de hash de la red cayó un 4% — la mayor caída desde abril de 2024. La reducción en la producción en regiones con alta potencia de cálculo, especialmente en Xinjiang, bajo presión regulatoria, impactó directamente en esta caída. Al mismo tiempo, el margen de beneficio de los mineros se estrecha.

Sin embargo, VanEck llama la atención sobre un patrón histórico interesante: tras cada período de caída sostenida en la potencia de hash, bitcoin generalmente experimentaba un aumento significativo en un plazo de 90 a 180 días. Si este esquema se repite, podría ser una señal positiva para inversores más optimistas.

El modelo GEO cambia la perspectiva de evaluación de la salud del mercado

En lugar de centrarse únicamente en las fluctuaciones de precios, VanEck aplica un modelo propio, el GEO, que evalúa la salud estructural de bitcoin desde tres dimensiones: liquidez global, apalancamiento del ecosistema y actividad on-chain.

Desde esta perspectiva, la imagen se vuelve más matizada. Aunque el crecimiento de direcciones activas on-chain se estanca y las tarifas de transacción disminuyen, la mejora en la liquidez del mercado y el aumento de los recursos institucionales representan un contrapeso importante a las señales más débiles. Esto sugiere que el mercado no está en mala condición — simplemente se está transformando.

El contexto macroeconómico: el dólar se debilita, pero la presión persiste

El índice del dólar estadounidense alcanzó recientemente su nivel más bajo en casi tres meses, lo que tradicionalmente favorece a los metales preciosos y activos digitales. Sin embargo, bitcoin sigue enfrentando presión — lo cual constituye una anomalía interesante.

Pero el panorama de los ecosistemas financieros está cambiando. Plataformas tipo «exchange of everything» — que integran acciones, criptomonedas y mercados predictivos con inteligencia artificial — están ganando popularidad. Recientemente, Coinbase amplió su oferta para incluir comercio de acciones, mercados predictivos y contratos de futuros. Esto sugiere que los brokers tradicionales y las empresas de criptomonedas compiten por este mercado en crecimiento — lo que finalmente puede fortalecer la liquidez y la utilidad de bitcoin.

¿Qué esperar en el nuevo año?

VanEck resume la situación actual como una fase de ajuste. La especulación a corto y medio plazo se debilita, las posiciones a largo plazo se estabilizan y la acumulación institucional continúa. La volatilidad sigue siendo una característica de bitcoin — aunque en los últimos tres años, el valor de BTC casi se ha triplicado, los cambios han sido más disciplinados que en ciclos anteriores.

El informe sugiere que el mercado se acerca a una fase de consolidación, que podría sentar bases sólidas para un posible crecimiento en el primer trimestre de 2026. El precio actual de bitcoin es de $93.01K con una caída de -2.39% en 24 horas, pero las actualizaciones estructurales del mercado podrían abrir nuevas oportunidades para inversores que miran más allá de las turbulencias de precios actuales.