Por qué el Dólar está superando en este momento: Un breve desglose

El dólar estadounidense acaba de alcanzar un pico de 1.5 semanas, subiendo un +0.39% mientras los traders asimilan una mezcla de señales. Esto es lo que realmente está moviendo los mercados:

La historia del Yen

La moneda de Japón se desplomó a un mínimo de 9.75 meses frente al dólar—no por la fortaleza de la Fed, sino por el propio giro de Tokio. Un asesor clave de la PM Takaichi insinuó que el BOJ no aumentará las tasas antes de marzo, mientras que simultáneamente el gobierno planea un masivo paquete de estímulo de 20 billones de yenes (~$129B). Eso es una enorme nueva deuda además de las obligaciones existentes, y los mercados están anticipando una debilidad significativa de la moneda en el futuro.

El comercio estadounidense llega fuerte

El déficit comercial de agosto sorprendió al alza, reduciéndose a -$59.6B frente a las expectativas de -$60.4B. Los déficits más estrechos suelen respaldar al dólar, y estos datos dieron al billete verde una oferta adicional hoy.

Oro & Plata Reaccionan (Pero Con Matices)

Los metales preciosos se dispararon: el oro subió un +1.55%, la plata un +3.03%—a pesar de la fortaleza del dólar. La jugada aquí es la cobertura geopolítica + la compra de bancos centrales, no la debilidad de la moneda. Las reservas del PBOC de China alcanzaron 74.09M onzas troy en octubre (12 meses consecutivos de compra), y los bancos centrales globales adquirieron 220 MT solo en el tercer trimestre. Esa oferta subyacente es real.

¿La trampa? Las probabilidades reducidas de un recorte de la Fed en diciembre ( ahora 47% frente al 70% anterior ) están pesando sobre el sentimiento.

¿Qué está incluido en el precio?

• Fed: 47% probabilidad de -25pb en diciembre
• BOJ: Solo 15% de probabilidad de un aumento el 19 de diciembre
• BCE: 4% de probabilidad de un recorte el 18 de diciembre

La divergencia de los bancos centrales es la historia. La Fed manteniéndose agresiva en relación con sus pares = fortaleza del dólar. Mientras tanto, el EUR/USD cayó un -0.23%, y las solicitudes de hipoteca cayeron un -5.2% en comparación con la semana anterior, ya que la tasa a 30 años subió a 6.37%.

En resumen: No se trata de un mercado alcista del dólar; es un colapso del yen japonés disfrazado de fortaleza del dólar, en un contexto de política incierta de la Reserva Federal y un riesgo geopolítico persistente.