# Rally del gas natural: pronóstico de invierno frío impulsa los precios al alza

El gas natural de NYMEX de diciembre cerró con un aumento del 3.44% el lunes, ampliando la ganancia del viernes del 4.25% para alcanzar un máximo en 3.5 meses. ¿El catalizador? El clima de principios de invierno se vuelve más frío de lo normal en regiones clave de EE. UU.

**Instantánea de oferta y demanda:**
- Producción de gas seco en Lower-48: 110.0 bcf/d (aumenta un 6.6% interanual)
- Demanda de gas: 77.2 bcf/d (aumenta un 5.1% interanual)
- Flujos de exportación de GNL: 16.8 bcf/d (aumenta un 13.5% semana tras semana)
- Generación de energía en EE. UU.: aumenta un 1.9% interanual, apoyando el consumo de gas

**Dinámicas clave:**

El caso alcista se basa en el clima: la última previsión de NOAA muestra posibles olas de frío, que generalmente impulsan la demanda de calefacción. Sin embargo, hay un matiz bajista: la producción de gas natural en EE. UU. está cerca de máximos históricos (la EIA elevó la previsión para 2025 a 107.14 bcf/d), y las plataformas de perforación activas alcanzaron un máximo en 2.25 años con 125 unidades.

Los niveles de almacenamiento siguen siendo abundantes: las reservas aumentaron un 0.5% interanual y un 4.6% por encima del promedio estacional de 5 años. El almacenamiento de gas en Europa está al 83% de su capacidad frente al 92% de la norma estacional, añadiendo contexto a la dinámica global de suministro.

**En resumen:** La tendencia alcista en los precios es real, pero el exceso estructural de oferta debido a la mayor producción podría limitar las subidas. El clima invernal es la variable de mayor incertidumbre a corto plazo.