Si bien sigue siendo aceptable modelar todo el conjunto de datos históricos de direcciones activas en función del tiempo utilizando un solo ajuste de ley de potencias, un modelo de dos pendientes proporciona una mayor precisión.

A medida que profundizo en este análisis, parece que ocurrió un cambio significativo en 2017, impactando el precio de Bitcoin, las direcciones activas y la tasa de hash.

Esta transición es evidente: la volatilidad del precio ( en relación con su media) aumentó, mientras que las tasas de crecimiento tanto de la tasa de hash como de las direcciones se desaceleraron.

Todavía estamos explorando las causas subyacentes, pero una explicación plausible es un cambio en la composición de los inversores, de una participación dominada por minoristas a una dominada por instituciones.

Este cambio parece haber ralentizado las tasas de adopción generales, sin embargo, ha preservado la escala de ley de potencia del precio frente al tiempo. La respuesta amplificada del precio a las inversiones institucionales más grandes parece haber compensado la reducción en el ingreso de nuevos usuarios.

La robustez de la escalabilidad de precios frente a tales cambios estructurales es particularmente intrigante.