Forward Industries, Mayor Tesorería de Solana, Bajo Presión

• Forward posee casi 7 millones de SOL comprados cerca de $232, dejando cerca de $1 mil millones en pérdidas no realizadas a medida que los precios caían cerca de $85.

• Las acciones de FWDI cayeron de aproximadamente $40 a cerca de $5, indicando presión en las empresas de tesorería de criptomonedas a medida que los valores de los activos disminuyen.

• Sin deuda, Forward apuesta por SOL con un rendimiento del 6–7% y puede actuar de manera oportunista a medida que sus pares reducen su exposición.

Forward Industries, que cotiza en Nasdaq, enfrenta un momento difícil mientras los precios de las criptomonedas caen. La empresa, conocida por tener la mayor tesorería pública de Solana, reveló steep pérdidas no realizadas cuando SOL cayó cerca de $85 en las últimas semanas. La caída ha afectado tanto sus holdings de activos digitales como las acciones de FWDI, que ahora cotizan cerca de $5.

Alta exposición a Solana y impacto en el mercado

Forward Industries actualmente posee casi 7 millones de SOL, más que sus tres principales competidores públicos combinados. Es importante destacar que la compañía adquirió esos tokens a un precio promedio de aproximadamente $232. A los niveles actuales del mercado, la pila de SOL está valorada cerca de $600 millones, lo que se traduce en una pérdida no realizada que se acerca a $1 mil millones.

Al mismo tiempo, las acciones de FWDI han caído drásticamente. Las acciones bajaron de casi $40 durante el pico del año pasado a poco más de $5. Sin embargo, esta caída refleja la presión general en las empresas de tesorería de activos digitales, que han visto reducirse sus balances a medida que los precios de las criptomonedas retroceden.

Las empresas de tesorería de activos digitales, por diseño, concentran la exposición a criptomonedas en sus balances. A medida que los precios caen, los valores de los activos disminuyen mientras los métricos de apalancamiento empeoran. En consecuencia, varias empresas han vendido holdings de criptomonedas para gestionar obligaciones de deuda y necesidades de liquidez. Forward Industries no ha reportado ventas forzadas relacionadas con el servicio de deuda.

Perspectiva de balance sin apalancamiento y consolidación

Según Ryan Navi, director de inversiones de Forward Industries, la firma no tiene deuda corporativa y permanece completamente sin apalancamiento. En una entrevista con CoinDesk, Navi dijo que esta estructura permite flexibilidad mientras los competidores reducen su exposición. Añadió que la escala y la fortaleza del balance crean margen para actuar durante la tensión del mercado.

La estrategia de tesorería de Forward cambió en 2025 tras recaudar aproximadamente $1.65 mil millones a través de una inversión privada en acciones públicas. Galaxy Digital, Jump Crypto y Multicoin Capital lideraron la ronda. Tras la recaudación, la firma se convirtió en la mayor empresa de tesorería centrada en Solana en los mercados públicos.

Navi, quien se unió en diciembre desde KKR y ParaFi Capital, dijo que los precios de las acciones en el sector siguen desajustados. Cuando las valoraciones se negocian por debajo del valor neto de los activos, señaló, la asignación de capital puede ser más rentable.

Staking, estructura y cambios en el liderazgo

Forward apuesta por sus holdings de SOL, obteniendo rendimientos cercanos al 6% al 7%. Además, la firma se asoció con Sanctum para emitir un token de staking líquido, fwdSOL. Ese token obtiene recompensas de staking mientras permanece utilizable en plataformas de finanzas descentralizadas.

En Kamino, Forward puede pedir prestado contra fwdSOL a tasas por debajo de los rendimientos de staking, según Navi. Mientras tanto, Kyle Samani, cofundador de Multicoin Capital, recientemente renunció como director general. Sigue siendo presidente de Forward Industries y salió del Multicoin Master Fund usando acciones y warrants de FWDI en lugar de efectivo.