El CEO de Nvidia advierte sobre la capacidad de cálculo: ¿la demanda de IA podría desencadenar una crisis de memoria? ¿Qué pasará con los mineros de Bitcoin?

En 2026, en el International Consumer Electronics Show, el CEO de Nvidia, Huang Renxun, emitió una advertencia explícita, señalando que la demanda de computación de IA está experimentando un “aumento exponencial”. Esta demanda, combinada con una escasez histórica de memoria, provocó un aumento de precios de RAM superior al 200% en el corto plazo, causando turbulencias en la cadena de suministro de la industria tecnológica global.

La industria de minería de criptodivisas fue la primera en verse afectada, mientras que los mineros enfrentaban presión de costos y amenazas para su supervivencia sin precedentes al competir con gigantes tecnológicos bien financiados por los mismos recursos de hardware. Al mismo tiempo, la industria de minería de Bitcoin en sí estaba experimentando una profunda transformación verde y redefinición de modelo de negocio, pasando de ser un simple consumidor de energía a un utilizador integral de energía, y avanzando activamente hacia la transformación en proveedor de servicios de potencia de cálculo de IA para buscar supervivencia y desarrollo en tiempos de cambio.

La demanda de IA desencadena una crisis histórica de memoria: la “guerra de potencia de cálculo” de los mineros se intensifica

El 5 de enero de 2026, en la exhibición CES celebrada en Las Vegas, Huang Renxun, líder de Nvidia, pintó a la comunidad tecnológica global una imagen de explosión en la demanda de potencia de cálculo. Señaló explícitamente que la cantidad de parámetros requeridos por los modelos de IA está creciendo a una velocidad de 10 veces por año, lo que resulta en “un aumento agudo en la cantidad de cálculo requerido”. Este no es un pronóstico vacío, sino un juicio urgente basado en la realidad. Ya en octubre de 2025, Huang Renxun declaró a CNBC que, debido a la evolución de los modelos de IA desde preguntas y respuestas simples hacia razonamientos complejos, la demanda de cálculo en los últimos seis meses había “aumentado significativamente”. Esta demanda se traduce directamente en hambre de GPU, con el consumo de energía de la última GPU del sistema de Nvidia alcanzando 1,400 vatios y requiriendo sistemas complejos de refrigeración líquida para su soporte.

El “doble cambio exponencial” descrito por Huang Renxun —el rápido progreso de la capacidad de IA y el crecimiento explosivo de la demanda de capacidad de procesamiento— está remodelando las prioridades de la industria global de semiconductores. Para satisfacer la sed insaciable de memoria de ancho de banda alto de los aceleradores de IA, los fabricantes de memoria han trasladado grandes cantidades de capacidad de producción de DRAM de nivel consumer hacia HBM. El análisis de la industria muestra que la capacidad de oblea consumida en la producción de 1 GB de HBM es aproximadamente tres veces la de producir memoria DDR5. Se predice que en 2026, las cargas de trabajo de IA consumirán cerca del 20% del suministro global de DRAM. Este cambio estructural de capacidad de producción es la raíz de la crisis actual de memoria.

La crisis se refleja rápidamente en los precios, con aumentos de una magnitud y alcance sin precedentes históricos. Cameron Crandell, gestor de negocios de SSD de centros de datos de Kingston, informó que los precios de oblea de flash NAND aumentaron un asombroso 246% en comparación con el primer trimestre de 2025, con un 70% del aumento ocurriendo en solo 60 días. Los precios de las tiras de memoria DDR5 de nivel consumer se han duplicado generalmente, con productos que antes se vendían por solo cientos de dólares ahora marcados a casi cuatro dígitos. Gerry Chen, director general de Team Group, señaló que los precios de contrato de DRAM en diciembre de 2025 aumentaron entre 80% y 100%, describiendo esto como el comienzo de un “ciclo de aumento de memoria de múltiples años”.

Visión general de datos centrales de crisis de memoria y transformación minera

Demanda de IA y hardware

• Mejora de rendimiento de inferencia de IA de la plataforma Rubin de próxima generación de Nvidia: hasta 5 veces
• Inversión estimada en infraestructura global de IA para los próximos cinco años: 3 a 4 billones de dólares
• Proporción de consumo de IA del suministro global de DRAM (predicción 2026): cerca del 20%

Aumento de precios de memoria

• Aumento interanual de precios de oblea de flash NAND: 246%
• Aumento de precio de contrato de DDR5 (diciembre 2025): 80%-100%
• Tiempo de salida de Micron de la marca Crucial de nivel consumer: principios de 2026

Situación actual de supervivencia de mineros y transformación

• Potencia de cálculo de red Bitcoin en su apogeo: 1.032 ZHash/s
• Disminución interanual de ingresos de recompensas de bloque por Exahash diario: 32%
• Cantidad de contrato de potencia de cálculo de IA de empresa minera IREN con Microsoft: 9,700 millones de dólares
• Costo de construcción de centro de datos de IA (por megavatio): hasta 20 millones de dólares

Esta crisis condujo a compras de pánico y contracción estratégica del lado de la oferta. Ya a finales de octubre de 2025, los minoristas de Akihabara en Japón implementaron límites de compra en memoria y SSD. El evento más significativo fue que Micron Technology, uno de los principales fabricantes de memoria del mundo, anunció que se retiraría de la marca Crucial de nivel consumer a principios de 2026 para priorizar “grandes clientes estratégicos en áreas de crecimiento más rápido”. Este movimiento dejó a Samsung y SK Hynix como los únicos proveedores principales restantes de DRAM de nivel consumer. Los expertos de la industria advierten que los precios continuarán aumentando durante todo 2026, con la nueva capacidad de fábrica de obleas en línea no antes de 2027. Para los mineros de criptodivisas, que dependen en gran medida del hardware y tienen márgenes de ganancia sensibles, esto es sin duda un invierno gélido. No solo enfrentan la presión de ingresos de las recompensas de bloque reducidas a la mitad después del halving de Bitcoin, sino que ahora, al adquirir y mantener equipos de potencia de cálculo, deben competir directamente con gigantes tecnológicos como Google, Amazon, Microsoft y Meta que han realizado “órdenes sin límite”.

Búsqueda de supervivencia de mineros: de “bestia consumidora de energía” a “centro de energía verde” y “proveedor de potencia de cálculo de IA”

Enfrentados a un callejón sin salida de doble presión en hardware y electricidad en el modelo de extracción tradicional, los mineros de Bitcoin de todo el mundo no se quedaron esperando, sino que abrieron dos caminos claros de supervivencia y evolución: primero, adoptar profundamente la energía verde y la recuperación de calor residual, invirtiendo completamente su imagen energética negativa; segundo, aprovechando sus ventajas actuales de energía e infraestructura, transitar decisivamente hacia la transformación en alojamiento de potencia de cálculo de IA y proveedores de servicios.

En cuanto a la transformación verde, un proyecto piloto iniciado recientemente por el gigante de máquinas mineras chino Canaan en la provincia de Manitoba, Canadá, proporciona un modelo extremadamente inspirador para la industria. El proyecto desplegó 360 máquinas mineras Avalon refrigeradas por líquido, siendo la innovación central capturar el calor residual generado por las máquinas mineras a través de un sistema de intercambio de calor de circuito cerrado, precomprometiendo agua de entrada para el invernadero de tomate del socio Bitforest. Canaan estima que aproximadamente el 90% de la energía del servidor puede convertirse en calor para su utilización, con una temperatura de salida de agua superior a 75 grados Celsius y un costo de electricidad integral de 0.035 dólares por kilovatio-hora. Esto no solo ahorró costos de calefacción directo considerable para el invernadero durante el riguroso invierno canadiense, sino que exploró un nuevo modelo comercial de desarrollo sinérgico “minería-suministro de calor-agricultura”, probando que la infraestructura de computación de alta densidad puede servir como fuente de calor práctica en climas fríos. Esta práctica es consistente con los datos del informe de investigación reciente de la Universidad de Cambridge: la energía renovable (incluida energía hidroeléctrica, solar y eólica) y la energía nuclear ahora proporcionan energía a más del 52% de la red Bitcoin, con el gas natural reemplazando al carbón como la fuente individual más grande, disminuyendo el uso de carbón desde el 36.6% hace tres años a solo 8.9%.

Sin embargo, la transformación estratégica más disruptiva ocurre en el nivel de negocio —pasando de “minería de monedas” a “alquiler de potencia de cálculo”. Enfrentados al bloqueo a largo plazo de recursos GPU por parte de empresas de IA, un lote de empresas mineras de Bitcoin líderes descubrieron perspicazmente que su activo más grande no son las máquinas mineras, sino la infraestructura de electricidad a gran escala ya aprobada y la experiencia operativa del centro de datos. Los analistas de Bain señalan que los mineros de Bitcoin de América del Norte colectivamente controlan más de 14 gigavatios de recursos eléctricos. Esto los convierte en socios ideales para gigantes tecnológicos enfrentados a escasez de electricidad y largos ciclos de aprobación de construcción de centros de datos.

Los casos de transformación están surgiendo rápidamente. IREN Limited firmó un contrato de suministro de potencia de cálculo de IA con un valor tan alto como 9,700 millones de dólares con Microsoft en noviembre de 2025, impulsando el precio de sus acciones a subir 25% ese día. Cipher Mining también logró un acuerdo de 3,000 millones de dólares con Fluidstack, respaldado por Google, y recibió una inyección de capital del 5.4% de Google. Además, empresas como TeraWulf, Hut 8 y Core Scientific también anunciaron planes similares de transformación a servicios de alojamiento de IA. El informe de análisis de JPMorgan delimitó una ventana de tiempo clara para esta transformación: los mineros de Bitcoin tienen aproximadamente 9 meses críticos para firmar contratos con proveedores de servicios en la nube ultraescalables de Estados Unidos y empresas emergentes de IA. El informe également reveló el umbral elevado de transformación: equipar un sitio de 100 megavatios con GPU avanzado requiere aproximadamente 3,000 millones de dólares en financiamiento. En comparación con el costo de construcción de una mina de Bitcoin de 700,000 a 1 millón de dólares por megavatio, la construcción de un centro de datos que satisfaga los requisitos de alta redundancia y alta confiabilidad de las cargas de trabajo de IA podría costar hasta 20 millones de dólares por megavatio.

Encrucijada de la industria: eliminación, transformación y revaluación de valor

La convergencia de la demanda de IA y la escasez de memoria está remodelando fundamentalmente el panorama de la industria de recursos de computación. Este cambio no es simplemente una fluctuación cíclica, sino un cambio estructural que podría alterar permanentemente la asignación global de capacidad de oblea de silicio. Durante décadas, la producción de DRAM y NAND para teléfonos inteligentes y PC ha sido la prioridad de la manufactura. Ahora, este impulso se ha invertido, siendo la infraestructura de IA el impulsor principal de inversión de semiconductores y asignación de capacidad. Para los mineros de criptodivisas, la elección presente se vuelve cruda y clara: mantener el negocio de minería con márgenes de ganancia cada vez más comprimidos, apostar todo en inversión masiva en transformación de infraestructura de IA, o retirarse completamente de la industria.

Esta presión ya es evidente en datos de red. Aunque la potencia de cálculo de la red Bitcoin alcanzó recientemente un máximo histórico de 1.032 ZHash/s, la rentabilidad de los mineros está disminuyendo agudamente. El informe de JPMorgan muestra que la potencia de cálculo de la red Bitcoin disminuyó consecutivamente por segundo mes en diciembre de 2025, mientras que los ingresos de recompensas de bloque promedio diario por Exahash se desplomaron 32% interanualmente, creando un nuevo mínimo histórico. El halving de Bitcoin de abril de 2024 redujo las recompensas de bloque de 6.25 a 3.125, ya cortando la fuente de ingresos central de los mineros, ahora el aumento meteórico de costos de hardware es la gota que colma el vaso.

La diferenciación del mercado ya ha comenzado. Las empresas mineras con energía verde barata y estable, ubicaciones geográficas superiores y relaciones profundas con gigantes tecnológicos obtuvieron el “boleto” para transformarse. Pueden aprovechar sus contratos de electricidad y ventajas de infraestructura para convertirse en proveedores clave de infraestructura en la era de potencia de cálculo de IA, obteniendo así flujos de efectivo más estables y predecibles que la minería de Bitcoin. Por ejemplo, el proyecto de recuperación de calor residual de Canaan no solo muestra valor ambiental, sino que refleja más profundamente la evolución del rol de las empresas mineras de “terminal de consumo de energía” a “centro de transformación de valor de energía”.

Sin embargo, para pequeños y medianos minadores que carecen de capital, recursos y visión estratégica, las perspectivas son mucho más sombrías. No pueden competir en la guerra de precios para obtener hardware escaso, ni pueden soportar los enormes gastos de capital para transformarse en centros de datos de IA. Bajo doble presión, la consolidación y eliminación de la industria parecen inevitables. Los próximos 18 meses serán período crítico que determine el destino de muchas operaciones mineras.

Doble inspiración para inversionistas e industria: buscando nuevo alfa en la revolución de potencia de cálculo

Esta crisis de potencia de cálculo y memoria desencadenada por IA, y la aguda evolución de la industria minera de criptodivisas, proporcionan múltiples inspiraciones para participantes del mercado y observadores.

Primero, una vez más valida el valor central de “activos duros” e “infraestructura” en revoluciones tecnológicas. Ya sean GPU de Nvidia, HBM de SK Hynix, o recursos de energía de gigavatios controlados por empresas mineras, son la base física que sostiene la operación del mundo digital. Cuando explota la demanda del nivel de aplicación (IA), el valor de estos recursos subyacentes será el primero en ser revaluado. Los inversionistas necesitan enfocarse en empresas que poseen barreras tecnológicas o unicidad de recursos en eslabones clave de la cadena de suministro de potencia de cálculo.

Segundo, la industria de criptodivisas, particularmente el sector de minería, está experimentando un cambio profundo en su lógica de inversión. El modelo simple y tradicional de “potencia de cálculo-precio de moneda” ya está obsoleto. Actualmente, evaluar una empresa minera requiere examinar integralmente su estructura de costo energético, innovación de transformación energética (como utilización de calor residual), capacidad de transformación de centro de datos, y grado de conexión con el ecosistema tecnológico principal. La valuación de “acciones mineras puras” puede estar bajo presión, mientras que empresas que se transforman exitosamente en “proveedores de servicios de potencia de cálculo de energía verde integral” pueden obtener prima de valuación más alta.

Para el mercado de criptodivisas más amplio, la minería como piedra angular de la red Bitcoin, su salud es crítica. Pérdidas masivas de mineros o excesiva centralización de potencia de cálculo en manos de pocos gigantes que se transformaron exitosamente, podría provocar nuevas preocupaciones sobre seguridad de red, grado de descentralización, etc. Sin embargo, desde una perspectiva positiva, la migración de mineros hacia energía verde y la combinación con economía real (como suministro de calefacción), están mejorando continuamente la narrativa ambiental de Bitcoin, lo que podría abrir la puerta para más instituciones financieras tradicionales e inversionistas de ESG para configurar Bitcoin.

Mirando hacia adelante, la tensión de precios de memoria probablemente continúe durante 2026, con esperanza de alivio depositada en nuevas fábricas de oblea construidas por Micron, Samsung y otros, pero su liberación de capacidad requiere tiempo. Esto significa que la presión de costos de hardware no desaparecerá a corto plazo. La industria de minería de criptodivisas continuará avanzando en el dúo de “eliminación” y “evolución”. Los que finalmente sobrevivan serán aquellos que más temprano reconocieron que la esencia de “potencia de cálculo” es servicio, e integrados exitosamente con las necesidades económicas reales más avanzadas (ya sea IA o agricultura). Esta crisis, más que un fin, es una diploma de adulto cruda pero necesaria para la industria, forzando el cambio del consumo de recursos tosco hacia creación de valor refinada.