El creador de índices global MSCI aplaza la decisión de eliminar empresas centradas en criptomonedas

En resumen

• MSCI dijo que no cambiará el tratamiento del índice para las empresas de tesorería de activos digitales en su revisión de febrero de 2026.
• La consulta inicial señaló preocupaciones de los inversores de que algunas DATs parecen ser vehículos de inversión en lugar de empresas operativas.
• Las acciones de Strategy subieron después de que la decisión redujera el riesgo a corto plazo de ventas forzadas impulsadas por el índice.

El proveedor global de índices MSCI ha aplazado una decisión sobre si cambiará la forma en que trata a las empresas con una exposición significativa a activos digitales, manteniendo el statu quo tras una consulta que planteó dudas sobre clasificación, volatilidad del balance y construcción del índice. Los resultados de la revisión publicados el martes cubrieron las llamadas empresas de tesorería de activos digitales, o DATCOs, una categoría que incluye empresas cuyos balances están muy orientados a holdings como Bitcoin u otros criptoactivos. Su revisión “confirmó la preocupación de los inversores institucionales de que algunas DATCOs exhiben características similares a fondos de inversión, que no son elegibles para su inclusión,” según el comunicado. 

La decisión preserva la elegibilidad para el índice de las empresas de tesorería e infraestructura de activos digitales por ahora, pero deja abierta la forma en que estas empresas podrían ser tratadas en los índices globales de acciones en última instancia. También examinó si esas empresas aún cumplen con la definición de negocios operativos para fines del índice, o si su exposición a activos las hace parecerse más a vehículos de inversión bajo las reglas existentes del índice. “Las DATCOs pueden representar un subconjunto de un grupo más amplio de entidades cuyas actividades comerciales son predominantemente orientadas a la inversión en lugar de operativas,” señala el comunicado. MSCI dijo que los resultados de la consulta se aplican a su Revisión de Índices de febrero de 2026, confirmando que no se implementarán cambios en el tratamiento del índice para las empresas de tesorería de activos digitales en ese ciclo.

La decisión significa que las DATCOs actualmente incluidas en los índices globales de MSCI seguirán siendo elegibles durante la revisión, siempre que continúen cumpliendo con todos los demás requisitos de inclusión. Strategy, que fue pionera en el modelo para empresas de tesorería de activos digitales, calificó la decisión como “un resultado positivo para la indexación neutral y la realidad económica.” Las acciones de MSTR subieron aproximadamente un 6.9% a $168.7 en operaciones posteriores a la hora tras la aplazamiento de MSCI, según datos de Yahoo Finance. El año pasado, Wall Street vio un aumento en las empresas públicas que adoptaron estrategias de tesorería cripto, levantando capital mediante acciones y deuda para acumular activos digitales como reservas en el balance. Lo que comenzó con la compra agresiva de Bitcoin por parte de Strategy se amplió a medida que otras empresas siguieron enfoques similares, posicionando los balances corporativos como un vehículo para la exposición institucional a las criptomonedas. A medida que la tendencia se expandió, estas empresas de tesorería de activos digitales atrajeron un fuerte interés de los inversores, con algunas cotizando con primas más relacionadas con las tenencias de tokens que con el rendimiento operativo. Más tarde en el año, esas primas se redujeron a medida que la volatilidad de las criptomonedas y las preocupaciones sobre sostenibilidad se intensificaron. El ciclo pasó de una adopción rápida a una reevaluación, dejando a reguladores, proveedores de índices e inversores debatiendo si las empresas de tesorería cripto representan un modelo corporativo duradero o una fase específica del mercado.