A pesar del regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, el mercado de criptomonedas cierra 2025 en rojo, operando aproximadamente al 20% de sus niveles máximos de la era Biden. Lo que se suponía sería una carrera alcista triunfante impulsada por una retórica pro-cripto y vientos regulatorios favorables, se ha convertido en un año de decepción y debate.
Puntos clave
- Las criptomonedas terminan 2025 notablemente más bajas a pesar de la abundancia de liquidez, ETFs al contado y una administración amigable con las criptomonedas.
- Los analistas están divididos: ¿El mercado está fundamentalmente roto, o simplemente atravesando un doloroso cambio estructural?
- La clásica temporada de altcoins impulsada por minoristas parece muerta—las criptomonedas institucionales ahora dominan.
Cuando Trump recuperó la presidencia, la mayoría en la comunidad cripto esperaba un guion familiar: políticas de apoyo, flujos institucionales y un sentimiento de riesgo explosivo que encendiera un nuevo superciclo.
En cambio, el mercado llega cojeando a 2026 con solo una fracción de sus máximos de la era Biden.
“El mercado de criptomonedas está roto” – Un coro en crecimiento
El presentador de Crypto Banter, Ran Neuner, no se mordió la lengua en una reciente diatriba: “Es hora de admitir que el mercado de criptomonedas está roto.”
Señaló una desconexión sin precedentes entre los fundamentos y la acción del precio. 2025 tuvo “todos los ingredientes para un mercado alcista”:
- Liquidez global abundante
- Un gobierno estadounidense pro-cripto
- ETFs de Bitcoin y Ethereum al contado
- Acumulación corporativa agresiva (p.ej., Michael Saylor)
- Participación de estados-nación y fondos soberanos
- Activos de riesgo tradicionales como acciones, oro y plata alcanzando máximos históricos
Sin embargo, Neuner señaló, “estamos terminando 2025 más bajos—y solo al 20% de donde estábamos bajo Biden.”
Las explicaciones tradicionales—ciclos de cuatro años, liquidez atrapada o un “momento IPO” retrasado—cada vez parecen más excusas. Para Neuner, solo quedan dos caminos:
- Un vendedor estructural oculto que suprime los precios, o
- La preparación para “la madre de todas las rallies de recuperación” una vez que vuelva el equilibrio.
No todos están de acuerdo en que el mercado esté roto
El popular comentarista de X, Gordon Gekko, contraatacó, argumentando que el dolor es intencional y estructural—no disfuncional. “Nada está roto; esto es exactamente lo que querían los creadores de mercado. El sentimiento es el peor en años; los traders apalancados están siendo arruinados. No se supone que sea fácil—solo los fuertes son recompensados.”
Esta división resalta una profunda evolución respecto a ciclos pasados. Durante el primer mandato de Trump (2017–2020), las criptomonedas prosperaron en un vacío regulatorio: la especulación minorista reinaba, el apalancamiento no tenía límites y la acción reflexiva de precios impulsaba valoraciones muy por encima de los fundamentos.
Bajo Biden, el mercado se institucionalizó. La regulación estricta frenó los excesos, mientras los ETFs, custodios y marcos de cumplimiento reconfiguraron los flujos de capital.
Irónicamente, muchos de los catalizadores más anticipados llegaron durante esta era más estricta:
- Los ETFs abrieron acceso a gran escala—pero principalmente para Bitcoin.
- Las instituciones asignaron fondos—pero a menudo con coberturas y reequilibrios mecánicos.
- La liquidez existía—pero fluyó hacia productos tradicionales en lugar de ecosistemas en cadena.
El resultado: escala sin reflexividad.
Bitcoin se mantiene, las altcoins se desploman en el nuevo régimen
El cambio estructural ha sido brutal para las altcoins. Analistas como Shanaka Anslem argumentan que el “mercado cripto” unificado ya no existe.
En cambio, 2025 se dividió en dos juegos distintos:
- Cripto institucional: Bitcoin, Ethereum y ETFs—menor volatilidad, horizontes más largos.
- Cripto de atención: Millones de tokens compitiendo por liquidez efímera, la mayoría colapsando en días.
El capital ya no rota sin problemas de Bitcoin a altcoins—la clásica “temporada de altcoins” ha desaparecido. Los flujos van directamente a su propósito previsto.
El Índice de Temporada de Altcoins (Blockchain Center) sigue profundamente suprimido, confirmando la ausencia de una rotación generalizada.
“…Ahora tienes una opción: jugar con cripto institucional con paciencia y conciencia macro. O jugar con cripto de atención con velocidad e infraestructura,” escribió Anslem.
Mantener altcoins de mediana capitalización durante meses apostando a una inminente temporada de altcoins, en su opinión, es la peor estrategia hoy en día.
“No estás temprano en la temporada de altcoins. Estás esperando una estructura de mercado que ya no existe.”
Comentadores como Lisa Edwards y Quinten François coinciden, señalando que con más de 11 millones de tokens lanzados en 2025, la idea de un rally generalizado de altcoins al estilo 2021 parece obsoleta.
Una crisis de identidad post-institucional
Las presiones macroeconómicas siguen pesando en el sentimiento. Nic Puckrin, cofundador de Coin Bureau, destacó la caída de Bitcoin hacia su media móvil de 100 semanas, reflejando temores renovados de burbuja de IA, incertidumbre en el liderazgo de la Fed y la cosecha de pérdidas fiscales de fin de año.
“Se perfila como uno de los finales de año más aburridos en la memoria reciente,” dijo a BeInCrypto, advirtiendo que BTC podría caer brevemente por debajo de $80,000 si la venta se intensifica.
Si el cripto está realmente “roto” o simplemente en transformación, sigue siendo una pregunta abierta—una que solo el tiempo y la acción del precio responderán.
Lo que está claro: las expectativas de la era Trump chocan con la estructura de mercado de la era Biden, y el viejo manual ya no aplica.
El debate que arde en las mesas de trading—desde foros minoristas hasta investigaciones institucionales—apunta a una revaloración brutal o a una rally explosiva de recuperación que podría definir el futuro post-institucional del cripto.
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