Investigación de Matrixport: La actualización de Ethereum trae mejoras estructurales y las oportunidades de rebote están emergiendo

El actual repunte del mercado cripto se está desplegando de forma gradual, pero su lógica interna de impulso muestra ya una clara diferenciación. Bitcoin sigue prolongando su tendencia de rebote, aunque en términos generales aún se mueve dentro del marco de un mercado bajista; mientras tanto, las pistas de cambios más estructurales en el mercado apuntan progresivamente hacia Ethereum. Actualmente, las posiciones en derivados tanto de BTC como de ETH han caído simultáneamente a niveles históricamente bajos, lo que indica que la estructura de posiciones se ha reseteado y que el mercado muestra una sensibilidad significativamente mayor ante la creación de nuevas exposiciones. En este contexto, la reciente actualización de la red de Ethereum ya ha tenido un impacto sustancial en su estructura económica subyacente, pero estos cambios aún no han sido plenamente valorados por el mercado, lo que convierte a ETH en el principal foco de atención en esta fase.

Autor del artículo: Matrixport

Fuente: ChainCatcher

La estructura de posiciones se ha reseteado, el mercado es más sensible al nuevo capital

En cuanto a la estructura de posiciones, tanto para Bitcoin como para Ethereum, los contratos abiertos de futuros se encuentran actualmente en un rango históricamente bajo. Esto significa que la exposición acumulada tanto en posiciones largas como cortas ha caído notablemente y que la estructura global de apalancamiento del mercado se ha reducido. En un contexto similar de reseteo de posiciones, cuando entra nuevo capital direccional, la volatilidad del precio suele amplificarse rápidamente. A principios de este año, en un contexto de posiciones similar, Ethereum llegó a registrar una subida de aproximadamente el 38% en un corto periodo de tiempo. Actualmente, esta estructura familiar está resurgiendo, proporcionando las condiciones necesarias para un repunte temporal.

El efecto de la actualización se hace visible, Ethereum podría superar a Bitcoin a corto plazo

En comparación con Bitcoin, la reciente actualización de la red de Ethereum ha mejorado directamente su eficiencia operativa, su estructura de costes y la escalabilidad entre L1 y L2, reforzando aún más su papel como activo esencial de Gas, colateral y núcleo de DeFi. La experiencia histórica muestra que una mejora en la eficiencia de la red suele conllevar un mayor nivel de actividad on-chain, que finalmente se traduce en una demanda estructural de ETH. Tras la última actualización, no solo subió notablemente el precio de ETH, sino que el volumen de contratos abiertos de futuros pasó rápidamente de unos 8.000 millones de dólares a 16.000 millones. Actualmente, aunque las compras de tipo tesorería provenientes de empresas vinculadas a Ethereum son más dispersas que antes, el 35,8% del volumen de opciones corresponde a compras de opciones call, lo que indica que algunos traders han empezado a reposicionarse al alza. Desde la perspectiva del precio, ETH aún tiene margen para avanzar hacia la zona de 3.300–3.500, por lo que participar en el repunte mediante estrategias de spread alcista representa una opción con un perfil de riesgo y beneficio relativamente definido.

En resumen, este rebote debe considerarse más bien una oportunidad táctica dentro de un entorno bajista que una reversión de tendencia. Mientras el precio de Bitcoin siga por debajo de la media móvil de 21 semanas, su subida seguirá siendo parte de una lógica de rebote, no de un mercado alcista estructural; en comparación, el mayor potencial alcista sigue concentrándose en Ethereum. El reseteo de posiciones junto con el factor de la actualización ofrecen a ETH una estructura de riesgo-retorno más atractiva a corto plazo, aunque esta ventana depende de una gestión táctica y no de una visión tendencial a largo plazo. Para los inversores, la clave en esta fase es aprovechar las oportunidades tácticas derivadas de la mejora estructural, y no apostar anticipadamente por el inicio de un nuevo ciclo.

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