¡La stablecoin de Taiwán podría lanzarse tan pronto como en 2026! La Comisión de Supervisión Financiera: prioridad para permitir que los bancos la emitan.

El presidente de la Comisión de Supervisión Financiera, Peng Jinlong, reveló el 3 de diciembre que la versión taiwanesa de las stablecoins podría lanzarse tan pronto como en la segunda mitad de 2026. La FSC ha confirmado que los bancos serán los primeros en emitir stablecoins. Actualmente, el borrador de la “Ley de Servicios de Activos Virtuales” ha entrado en la fase final de revisión en el Yuan Ejecutivo. Si el proceso de tres lecturas se completa sin contratiempos, la FSC finalizará, en un plazo de 6 meses, 8 reglamentos subsidiarios, incluido el “Reglamento de Gestión de Licencias para la Emisión de Stablecoins”.

Cuenta atrás para la aprobación de la ley especial: ocho reglamentos subsidiarios completados en la primera mitad de 2026

El proceso de legalización del mercado de activos virtuales en Taiwán ha entrado en una fase crucial. Peng Jinlong señaló que el borrador de la “Ley de Servicios de Activos Virtuales” ya está en la etapa final de revisión en el Yuan Ejecutivo y que existe un alto consenso interno sobre la ley. Si la propuesta se incluye con éxito en la agenda del actual periodo legislativo y el próximo periodo se completa el proceso de tres lecturas, la supervisión de activos virtuales en Taiwán dará un paso histórico.

Sin embargo, la aprobación en tercera lectura del proyecto de ley es solo el primer paso. Peng Jinlong explicó que, tras la aprobación de la ley principal, la FSC deberá, en virtud de la autorización de la ley especial, formular 8 reglamentos subsidiarios, incluido el “Reglamento de Gestión de Licencias para la Emisión de Stablecoins”. Este proceso legislativo requerirá un periodo de transición de aproximadamente 6 meses. En otras palabras, si el proceso legislativo avanza sin obstáculos, los reglamentos subsidiarios podrían estar listos en la primera mitad de 2026, lo que significaría que las primeras stablecoins taiwanesas reguladas podrían lanzarse oficialmente en la segunda mitad de 2026.

El borrador de la “Ley de Servicios de Activos Virtuales”, considerada la “constitución” de la industria cripto en Taiwán, toma como referencia el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea, así como las estructuras regulatorias de EE. UU., Japón, Singapur y Hong Kong. El borrador define claramente el estatus legal de las stablecoins, considerándolas “activos virtuales cuyo valor está anclado a una moneda de curso legal”, y exige que los emisores establezcan y mantengan activos de reserva suficientes.

Calendario legislativo de las stablecoins en Taiwán

Finales de 2025 a principios de 2026: Finalización de la tercera lectura de la “Ley de Servicios de Activos Virtuales”

Primera mitad de 2026: La FSC formula 8 reglamentos subsidiarios (6 meses requeridos)

Segunda mitad de 2026: Lanzamiento oficial de las primeras stablecoins taiwanesas

Emisor: Preferentemente bancos y otras instituciones financieras

Para garantizar la estabilidad financiera, los futuros emisores de stablecoins en Taiwán deberán solicitar primero la autorización del organismo regulador. Las stablecoins emitidas en el extranjero (como las stablecoins en dólares estadounidenses) también deberán obtener la aprobación antes de poder negociarse en Taiwán. Este conjunto de normativas tiene como objetivo construir un mercado de activos virtuales seguro, transparente y competitivo internacionalmente en Taiwán.

Estrategia de prioridad bancaria y lógica de gestión de riesgos

En cuanto al emisor de las stablecoins, Taiwán adopta una estrategia de “primero solidez, luego apertura”. Aunque el borrador de la “Ley de Servicios de Activos Virtuales”, inspirado en MiCA, no prohíbe explícitamente a las entidades no financieras emitir stablecoins, la FSC y el Banco Central han alcanzado un alto consenso: en la fase inicial de supervisión, solo bancos y entidades financieras podrán emitir stablecoins.

Peng Jinlong enfatizó que, aunque la legislación no excluye a los actores no financieros, considerando el posible riesgo sistémico que las stablecoins podrían suponer para el sistema financiero, es más seguro que las instituciones financieras altamente reguladas sean las primeras en operar. Actualmente, algunos bancos han mostrado gran interés en emitir stablecoins, lo que significa que las primeras stablecoins taiwanesas probablemente estarán dirigidas por bancos, formando una “primera línea de stablecoins”.

La estrategia de “prioridad bancaria” tiene una lógica profunda. Primero, los bancos ya son estrictamente regulados por la FSC, cuentan con sólidos sistemas de control interno, requisitos de capital y auditorías periódicas. Este marco regulatorio puede aplicarse a las stablecoins, reduciendo costes y riesgos de supervisión. Segundo, los bancos disponen de una amplia base de clientes y sistemas KYC maduros, lo que permite una rápida promoción y cumplimiento normativo. Tercero, los bancos tienen suficiente capital para mantener reservas adecuadas y reducir riesgos de fuga de depósitos.

Sin embargo, esta estrategia también tiene sus desventajas. Las stablecoins emitidas por bancos pueden carecer de innovación y flexibilidad, ya que la cultura corporativa bancaria suele ser conservadora y los procesos de toma de decisiones son largos. Por el contrario, las fintech y empresas nativas del sector cripto pueden iterar productos y explorar nuevas aplicaciones con mayor rapidez. Este equilibrio entre innovación y solidez es un reto que todos los reguladores deben afrontar.

Estrategia de anclaje al dólar o al nuevo dólar taiwanés

Sin embargo, el mayor desafío para los emisores taiwaneses será decidir a qué moneda anclar la stablecoin. Actualmente, los reguladores no han tomado una decisión sobre si emitir una “stablecoin en dólares estadounidenses” o una “stablecoin en nuevo dólar taiwanés”. Anclarla al dólar tiene la ventaja de eludir el principal problema del sistema financiero taiwanés: las restricciones a la circulación internacional del NTD. Tradicionalmente, el Banco Central controla estrictamente la circulación y el comercio del NTD en el extranjero para mantener la estabilidad cambiaria y evitar mecanismos de fijación de precios no oficiales en el exterior.

Otra ventaja de emitir una stablecoin en dólares es su aceptación internacional. USDT y USDC son las mayores stablecoins del mundo precisamente por el estatus del dólar como moneda de reserva internacional. Una stablecoin en dólares emitida por bancos taiwaneses podría circular globalmente y abrir los mercados internacionales a las instituciones financieras de Taiwán. Además, Taiwán posee más de 500.000 millones de dólares en reservas internacionales, por lo que la emisión de una stablecoin en dólares es técnicamente viable.

Por el contrario, emitir una stablecoin en NTD satisfaría las necesidades del mercado nacional de pagos, transferencias y desarrollo fintech, e incluso ayudaría a defender la soberanía digital. Sin embargo, dado que las stablecoins permiten liquidaciones internacionales rápidas, esto desafiaría directamente el férreo control de divisas del Banco Central. Si la stablecoin en NTD circula en el extranjero y adquiere un precio de mercado, el Banco Central perdería capacidad de control sobre el tipo de cambio. Este es el escenario que más preocupa a la autoridad monetaria.

El reto clave en los próximos 6 meses para la FSC y el Banco Central será encontrar el equilibrio entre promover la innovación financiera y mantener la independencia de la política monetaria. Las posibles soluciones incluyen: lanzar primero una stablecoin en dólares para probar el mercado y decidir posteriormente si emitir una en NTD; o emitir stablecoins en ambas monedas, usando la versión en NTD localmente y la versión en USD para el extranjero; o establecer estrictas restricciones y mecanismos de supervisión para el uso internacional de la stablecoin en NTD.

Ke Juruqun impulsa la estrategia de reservas de Bitcoin

Tras la propuesta de “reserva estratégica de bitcoin” de Trump durante la campaña presidencial de EE. UU., la tendencia ha llegado al Yuan Legislativo de Taiwán. En el debate sobre la ley de stablecoins, el legislador del KMT Ke Juruqun instó públicamente al gobierno a considerar la inclusión de bitcoin como reserva estratégica. Señaló que, ante el creciente valor de mercado de bitcoin y el hecho de que cada vez más países e instituciones lo ven como activo refugio ante la incertidumbre económica, Taiwán no debería quedarse al margen de esta tendencia internacional.

Ke Juruqun también exigió al gobierno que investigue y gestione eficazmente los bitcoins incautados por las autoridades judiciales en casos penales. Las autoridades taiwanesas han acumulado grandes cantidades de criptomonedas incautadas en casos de fraude y lavado de dinero, pero hasta ahora ha faltado una política clara sobre su manejo. Ante esto, el primer ministro Cho Jung-tai prometió proporcionar información y resultados de discusión antes de fin de año.

Esto demuestra que el enfoque del gobierno taiwanés ante los activos virtuales ya no es solo prevenir abusos y regular, sino que ha comenzado a considerar de manera activa o pasiva la inclusión de estos activos emergentes como recursos estratégicos. La narrativa de bitcoin como “oro digital” está siendo cada vez más aceptada a nivel mainstream. Con países como El Salvador y la República Centroafricana ya adoptando bitcoin como moneda de curso legal, y varios estados de EE. UU. legislando para crear reservas estratégicas de bitcoin, Taiwán realmente necesita evaluar si debe seguir esta tendencia.

Sin embargo, la situación de Taiwán difiere fundamentalmente de la de esos países. Taiwán cuenta con más de 500.000 millones de dólares en reservas internacionales, la quinta mayor del mundo, por lo que no le faltan reservas en divisas. El principal argumento a favor de bitcoin como reserva es cubrirse ante la depreciación de las monedas fiduciarias, pero el NTD es una de las monedas más fuertes del mundo y ha experimentado más presión de apreciación que de depreciación en los últimos años. En este contexto, la necesidad de mantener reservas en bitcoin es ciertamente discutible.

Referencia a la regulación internacional para evitar otro caso TerraUSD

Desde la reciente “Ley GENIUS” en EE. UU. hasta la implementación de MiCA en la UE, países y regiones de todo el mundo aceleran la creación de barreras regulatorias para las criptomonedas. El enfoque legislativo de Taiwán exige que los emisores de stablecoins sean auditados periódicamente, mantengan reservas suficientes y reporten información detallada sobre la emisión y la divulgación de datos al regulador, en línea con la lógica regulatoria internacional y con el objetivo de evitar otro colapso como el de TerraUSD.

El colapso de TerraUSD (UST) fue la lección más amarga en la historia de las stablecoins. Este stablecoin algorítmico, que llegó a tener una capitalización de más de 18.000 millones de dólares, dependía exclusivamente de mecanismos de arbitraje y carecía de reservas adecuadas. En mayo de 2022, cuando la confianza del mercado se desplomó, UST perdió su paridad con el dólar y se redujo a cero, evaporando decenas de miles de millones de dólares en fondos de inversores. Este desastre llevó a los reguladores mundiales a revisar los riesgos de las stablecoins y, en general, a exigir reservas suficientes y auditorías periódicas.

La regulación taiwanesa ha aprendido de esta experiencia. Se exige a los emisores mantener reservas del 100% o más, y que estas reservas estén en efectivo, bonos del Estado a corto plazo u otros activos líquidos de bajo riesgo. Los mecanismos de auditoría periódica garantizan que las reservas no se utilicen para inversiones riesgosas. Los requisitos detallados de divulgación de información permiten a los reguladores y al público supervisar en tiempo real la salud de la stablecoin.

Preguntas frecuentes FAQ

¿Qué competitividad internacional tendrán las stablecoins de Taiwán?

Taiwán adopta un marco regulatorio internacional basado en MiCA y la Ley GENIUS de EE. UU. La emisión por parte de bancos garantiza solidez y cumplimiento, pero Taiwán va unos 2-3 años por detrás de las stablecoins ya operativas en Singapur y Hong Kong. La clave será la velocidad de ejecución y el margen para la innovación. Si el lanzamiento en la segunda mitad de 2026 se realiza con éxito y se permite el uso transfronterizo, aún existe oportunidad de ganar cuota en Asia.

¿Por qué elegir bancos en lugar de fintech para la emisión?

Por motivos de gestión de riesgos, la FSC da prioridad a los bancos, que están sujetos a estricta supervisión, cuentan con sólidos controles internos, suficiente capital y sistemas KYC maduros, reduciendo el riesgo sistémico. Si la operación es exitosa, en el futuro podría abrirse gradualmente a fintech o proveedores VASP que cumplan los requisitos.

¿Qué impacto tiene para el usuario que la stablecoin esté anclada al dólar o al nuevo dólar taiwanés?

Anclada al dólar: puede circular en mercados internacionales, es adecuada para pagos transfronterizos y trading cripto, pero no promueve la internacionalización del NTD. Anclada al NTD: favorece la soberanía digital, adecuada para pagos nacionales y la innovación financiera, pero enfrenta los retos del control de cambios del Banco Central y el uso transfronterizo puede estar restringido. Para transacciones internacionales, se recomienda la versión en dólares; para uso local, la versión en NTD.

¿Debería Taiwán establecer una reserva estratégica de bitcoin?

Es un tema controvertido. Los partidarios ven bitcoin como cobertura ante la depreciación de monedas fiduciarias y riesgos geopolíticos, y Taiwán no debería perder la tendencia global. Los opositores señalan que Taiwán tiene suficientes reservas (500.000 millones de dólares, quinta del mundo), bitcoin es muy volátil y su compra podría encarecer el precio y generar pérdidas. El Yuan Ejecutivo promete un informe de evaluación antes de fin de año.

¿Qué se podrá hacer una vez lanzadas las stablecoins taiwanesas?

Pagos y transferencias en Taiwán (sustituyendo transferencias bancarias tradicionales, 24/7 y al instante), remesas internacionales (reduciendo comisiones y tiempos), aplicaciones DeFi (préstamos, yield farming), trading de criptomonedas (como moneda de referencia), gestión de tesorería empresarial (herramienta eficiente para la gestión de fondos).