¡Finalmente te encontré! El gigante de gestión de activos de 8 billones de dólares, Vanguard, finalmente abre la puerta al ETF de Bitcoin.

La segunda mayor empresa de gestión de activos del mundo, con un tamaño de gestión de hasta 8 billones de dólares, Vanguard, ha anunciado oficialmente el fin de su prohibición de encriptación que duró varios años. A partir del 2 de diciembre, más de 50 millones de clientes de corredores podrán negociar en la plataforma ETFs y fondos mutuos de activos cripto como Bitcoin, Ether, XRP, Solana, entre otros. Esta rendición, considerada por el mercado como la “última fortaleza”, marca un hito significativo en el proceso de legalización de activos cripto en el sistema financiero TradFi. A pesar de que el mercado se encuentra en medio de un retroceso, la señal de aceptación a largo plazo que se transmite sigue siendo impactante.

Un giro estratégico tardío: ¿Por qué Vanguard finalmente “abraza” los activos cripto?

En el mundo de las finanzas tradicionales, el nombre de Vanguard está casi sinónimo de “largo plazo”, “bajo costo” y “prudencia”. Precisamente este gigante de un billón de dólares, conocido por su cautela, se ha convertido en el bastión más duradero y firme en la resistencia a la oleada de criptomonedas. A lo largo de los años, sus altos ejecutivos han criticado públicamente a activos cripto como Bitcoin por “faltar valor intrínseco” y “no generar flujo de efectivo”, excluyéndolos de las estrategias a largo plazo de ahorro para la jubilación. Incluso después de que a principios de 2024 se aprobara el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. y se establecieran récords históricos de entradas de capital, Vanguard siguió cerrando el acceso de sus clientes a la compra de estos productos en su plataforma, lo que generó una gran controversia.

Sin embargo, la fuerza del mercado es difícil de resistir. Ante la demanda continua de acceso por parte de los clientes y la realidad de que el ETF de Bitcoin IBIT de BlackRock ha acumulado cientos de miles de millones de dólares en solo unos meses, las razones de oposición dentro de Vanguard parecen cada vez más débiles. La compañía finalmente reconoce que los ETF de activos digitales han demostrado una buena liquidez operativa y procesos operativos maduros, incluso en medio de una fuerte volatilidad del mercado. Más importante aún, sus clientes esperan cada vez más acceder a una gama más amplia de clases de activos a través de una plataforma de corretaje unificada. Este cambio de política no significa que Vanguard vaya a emitir productos encriptados por sí misma, sino que, al igual que con otros activos no centrales como el ETF de oro, proporciona a los clientes un canal para acceder a productos de cumplimiento, lo cual es esencialmente una extensión de su filosofía de servicio “el cliente es lo primero” en esta nueva era.

Resumen de los puntos clave sobre el cambio de política de Vanguard

Fecha de entrada en vigor: 2 de diciembre de 2025

Rango abierto: Permitir el comercio de ETF y fondos mutuos que posean Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana y otros Activos Cripto de Cumplimiento.

Exclusión clara: Se prohíben todos los productos de fondos vinculados a monedas meme (Memecoin)

Autoidentificación: No emite productos encriptados de marca propia, solo actúa como un canal de transacción.

Clientes cubiertos: más de 50 millones de cuentas de bróker

Posición histórica: Durante mucho tiempo, se ha resistido a los activos encriptados bajo la justificación de “especulación” y “sin valor intrínseco”, y ha prohibido a los clientes comprar ETF de Bitcoin al contado.

¿Quién es el impulsor del deshielo? La combinación del cambio de liderazgo y la demanda del mercado

La “transición” tardía de Vanguard no es un capricho, sino el resultado de un cambio en la estructura de poder interno y la presión del mercado externo. El ex CEO Tim Buckley fue considerado el principal opositor a los activos encriptados dentro de la empresa, y su partida eliminó el mayor obstáculo interno. Su sucesor, Salim Ramji, tiene una trayectoria llena de simbolismo: proviene de BlackRock y ha estado profundamente involucrado en las iniciativas relacionadas con blockchain y activos encriptados de este gigante de gestión de activos desde sus inicios.

La llegada de Ramji ha traído una perspectiva diferente a Vanguard. No ha impulsado de manera radical la emisión de fondos de criptomonedas propios por parte de la empresa, sino que ha apoyado de manera pragmática la apertura de acceso para los clientes a productos de criptomonedas regulados. Esta estrategia no solo evita los riesgos de que Vanguard se adentre en un campo desconocido, sino que también responde a la urgente demanda de los clientes, encontrando hábilmente un equilibrio entre la adherencia a lo tradicional y la aceptación de la innovación. Esta elección de camino también contrasta con las prácticas de otras instituciones de TradFi, mostrando que incluso en su transformación, Vanguard mantiene su distintiva impronta de cautela.

Al mismo tiempo, no se puede ignorar la presión de su enorme base de clientes que “votan con los pies”. Cuando las principales corredurías y contrapartes de gestión de activos comienzan a ofrecer servicios de activos cripto, la prohibición de Vanguard constituye en realidad un riesgo potencial de fuga de activos de los clientes. Especialmente en el contexto de que la generación más joven de inversores ve los activos cripto como una parte indispensable de la asignación de activos, mantener una política de exclusión absoluta es equivalente a empujar el futuro hacia los competidores. Por lo tanto, esta apertura es tanto una adaptación proactiva como una defensa pasiva, y es una elección inevitable para mantener su base de clientes y competitividad en la industria.

El profundo significado de actuar en contra del mercado: ¿por qué abrir en un período de baja en el mercado?

Un detalle interesante es que Vanguard eligió anunciar esta decisión en el contexto de un profundo retroceso en el mercado de encriptación y la continua salida neta de fondos del ETF de Bitcoin desde principios de octubre. Esto contrasta con la tendencia de muchas empresas a perseguir tendencias en momentos de auge del mercado. La elección de este momento revela la lógica profunda detrás de la decisión de Vanguard: no se trata de una especulación para perseguir la calidez del mercado a corto plazo, sino de una evaluación estratégica basada en la madurez de la infraestructura a largo plazo.

La empresa dejó claro en su declaración que, a pesar de la volatilidad del valor de mercado, los ETF de activos digitales “funcionan de manera continua y mantienen la liquidez” durante todo el ciclo. Esto indica que el equipo de toma de decisiones de Vanguard no se centra en las fluctuaciones de precios a corto plazo de los activos, sino en la solidez estructural de los productos financieros relacionados, la claridad regulatoria y la fiabilidad operativa. Después de casi un año de prueba en el mercado, los productos cripto en cumplimiento, representados por el ETF de Bitcoin al contado, han demostrado su resistencia y madurez como herramientas financieras, lo que satisface los requisitos más fundamentales de gestión de riesgos de instituciones como Vanguard.

En otras palabras, abrirse durante un período de euforia del mercado podría interpretarse como una adaptación a la burbuja; mientras que abrirse durante un período de calma del mercado o incluso en un invierno del mercado se asemeja más a una acción de “minería de oro” basada en el valor fundamental. Este movimiento envía al mercado una señal más poderosa que un grito de compra en un mercado alcista: incluso si los precios caen, la infraestructura y el marco institucional de los Activos Cripto como una clase de activos se han consolidado lo suficiente como para ser aceptados por las instituciones financieras más conservadoras. Esto, sin duda, inyecta confianza a largo plazo en toda la industria.

Guía del inversor: ¿Qué se puede y no se puede hacer en la plataforma Vanguard?

Para los más de 50 millones de clientes de Vanguard, este cambio significa una nueva clase de herramientas en su caja de herramientas de inversión. A partir del 2 de diciembre, los inversores podrán comprar o vender fácilmente ETFs de Bitcoin en el mercado al contado (como IBIT, FBTC), ETFs de Ethereum en el mercado al contado, así como otros fondos registrados en cumplimiento que poseen activos como XRP, Solana, de la misma manera que compran y venden acciones u otros ETFs en la cuenta de corretaje de Vanguard. Esto simplifica enormemente el camino para que los inversores tradicionales accedan al mundo de la encriptación, sin necesidad de abrir cuentas adicionales en intercambios de criptomonedas o lidiar con problemas complejos como la custodia de claves privadas.

Sin embargo, esta apertura no es una “liberación total” sin restricciones; los inversores deben tener claras sus fronteras. En primer lugar, Vanguard ha excluido claramente los fondos relacionados con “monedas meme” (Memecoin). Esto significa que cualquier producto de fondo que sea definido por la SEC de EE. UU. como o que invierta principalmente en monedas meme no podrá ser negociado en la plataforma. Esto refleja que Vanguard, al expandir el alcance de acceso, aún intenta mantener su línea base de selección de productos “prudente”.

En segundo lugar, Vanguard enfatiza que “no hay planes” para lanzar productos de encriptación de su propia marca. Esto significa que los inversores están comprando productos emitidos por empresas de gestión de activos de terceros (como BlackRock, Fidelity, etc.), y Vanguard solo ofrece servicios como plataforma de negociación y custodia. Para los inversores, aún es necesario investigar cuidadosamente al administrador del fondo específico, la estructura de tarifas y el índice de referencia al tomar decisiones.

Sugerencias de operación para los inversores: para los clientes de Vanguard que ven los activos cripto como parte de una asignación macro a largo plazo, esto sin duda proporciona una gran comodidad. Se sugiere considerar esto como una pequeña exposición de alto riesgo dentro de la cartera y adoptar una estrategia de inversión sistemática para suavizar el riesgo de volatilidad del mercado. Al mismo tiempo, es fundamental comprender los activos subyacentes del producto en el que se invierte, sus características de volatilidad y los riesgos asociados, evitando llevar la emoción de la especulación a corto plazo a las cuentas de inversión para la jubilación a largo plazo.

La “transformación” de Vanguard marca un hito significativo en la fusión de 2024 entre Activos Cripto y TradFi. Cuando los opositores más obstinados finalmente abren la puerta a los productos cripto conformes, esto en sí mismo es una nota al pie de un era. Anuncia la evolución de los Activos Cripto de un producto especulativo marginal y controvertido a una de las opciones de configuración estandarizadas que las instituciones financieras principales no pueden ignorar y deben ofrecer. Esto no solo es una entrada de productos, sino también una aceptación de un nuevo paradigma. A pesar de que el camino por delante aún está lleno de volatilidad y desafíos regulatorios, una vez que se abre la puerta hacia el futuro, no hay vuelta atrás. Para la industria, el difícil “deshielo” ya se ha completado, y la próxima historia será sobre escala, innovación y una integración más profunda.