¡El efecto mariposa se manifiesta! El Banco Central de Japón "endurece" y desencadena la Gran caída de Bitcoin, con el mercado global resonando a la baja.

A principios de diciembre, los activos de riesgo globales sufrieron una venta masiva sincronizada, con el Bitcoin cayendo un 5.7% en un solo día hasta los 85,990 dólares, mientras que los futuros del índice S&P 500 cayeron un 0.6%. Este descenso en varias clases de activos fue provocado por las señales “hawkish” del gobernador del Banco Central de Japón, Kazuo Ueda, sobre un posible aumento de tasas. Japón, como la última gran economía que mantiene una política monetaria ultra expansiva, las expectativas de un cambio en su política no solo elevaron los rendimientos de los bonos del gobierno, sino que también podrían desencadenar el cierre de grandes “trampas de tasas de interés”, lo que provocaría una retirada de liquidez de activos de alto riesgo como el Bitcoin y las acciones tecnológicas. Esto revela la creciente vulnerabilidad y correlación entre diferentes activos de riesgo en el contexto macroeconómico de un endurecimiento global de la liquidez.

Lunes Negro: Bitcoin lidera la caída, los mercados de acciones y bonos a nivel mundial sufren simultáneamente.

El mercado global sufrió un “mal comienzo” en el primer día de negociación de diciembre, con una ola de ventas iniciada por el mercado de criptomonedas que se extendió rápidamente al ámbito financiero tradicional. Los datos del mercado muestran que el precio de Bitcoin cayó drásticamente un 5.7% en un corto período de tiempo, rompiendo la barrera psicológica clave de 86,000 dólares, estableciendo una de las mayores caídas diarias recientes. Como barómetro de activos digitales, la tendencia a la baja de Bitcoin rápidamente infectó todo el mercado de criptomonedas, con Ethereum cayendo un 6.6% a 2,823 dólares, y otras principales monedas alternativas también cayeron en general.

Lo que es aún más preocupante es que los mercados financieros tradicionales no han podido mantenerse al margen. Mientras el Bitcoin cae, el mercado de futuros de acciones en EE.UU. también es desolador: los futuros del índice S&P 500 cayeron un 0.6%, mientras que los futuros del índice Nasdaq 100, dominados por acciones tecnológicas, cayeron aún más, alcanzando un 0.9%. Gigantes tecnológicos como Meta y Nvidia también cayeron más del 1.3% en las operaciones previas al mercado. Esta caída sincronizada en múltiples mercados no es una coincidencia; apunta claramente a un factor impulsor común: un brusco endurecimiento de las expectativas de liquidez global. El mercado de bonos también está en alerta, con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE.UU. subiendo 4 puntos básicos hasta el 4.05%, mientras que en el centro de la tormenta, Japón, el rendimiento de los bonos a 2 años se disparó hasta el 1.84%, alcanzando su nivel más alto desde 2007.

Resumen de datos clave del mercado global el primer día de diciembre

Bitcoin: caída del 5.7%, cotización de 85,990 dólares

Ethereum: caída del 6.6%, cotizando a 2,823 dólares

Futuros de acciones estadounidenses: Los futuros del índice S&P 500 caen un 0.6%, los futuros del índice Nasdaq 100 caen un 0.9%

Bonos del Tesoro de EE. UU.: el rendimiento a 10 años sube al 4.05%

Bonos del Gobierno Japonés: el rendimiento a 2 años se dispara al 1.84%, el más alto desde 2007

Liquidación de Derivados: El total de liquidaciones de posiciones largas y cortas en el mercado de criptomonedas en un solo día supera los 637 millones de dólares.

Ojo de la tormenta: el Banco Central de Japón cambia de rumbo, la fuente global de “dinero barato” se está agotando

La raíz de la turbulencia del mercado en esta ronda se puede localizar con precisión en Japón, al otro lado del Pacífico. El presidente del Banco Central de Japón, Kazuo Ueda, emitió la declaración más contundente hasta la fecha, sugiriendo fuertemente que podría iniciar un aumento de tasas en la reunión de política monetaria de diciembre. Esta señal cambió instantáneamente las expectativas del capital global. El mercado rápidamente fijó la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos por parte del Banco Central de Japón en diciembre en un 76%, el yen japonés se fortaleció considerablemente, y el tipo de cambio del dólar frente al yen alcanzó su nivel más bajo desde octubre.

Japón ha sido considerado durante mucho tiempo como el último gigantesco depósito de “dinero barato” en los mercados financieros globales. Debido a su política de tasas de interés cero e incluso negativas durante un largo período, los inversores internacionales se acostumbran a pedir prestados yenes de bajo costo, cambiarlos por dólares u otras monedas de alto rendimiento, y reinvertir en bonos del Tesoro de EE. UU., acciones tecnológicas, criptomonedas y otros activos de alto retorno, lo que se conoce como el famoso “intercambio de diferenciales” en los mercados financieros. Arthur Hayes, ex CEO de BitMEX, señala con agudeza: “Ha llegado el momento de cerrar posiciones en el intercambio de diferenciales. El fortalecimiento del yen significa que el combustible del casino se está agotando.”

(Fuente de datos: MarketWatch)

Hoy en día, las compuertas del embalse muestran señales de cerrarse. El rendimiento de los bonos en Japón ha aumentado, lo que hace que mantener bonos nacionales sea más atractivo, lo que podría provocar un gran retorno de fondos institucionales japoneses desde los mercados extranjeros. Lo más crítico es que Japón es el mayor tenedor extranjero de deuda del Tesoro de EE. UU., con una participación de aproximadamente 1.1 billones de dólares. Si los inversores japoneses venden bonos del Tesoro estadounidense en busca de mayores rendimientos nacionales, esto podría aumentar aún más las tasas de interés de referencia global en un momento sensible en el que el Departamento del Tesoro de EE. UU. está emitiendo grandes cantidades de deuda para cubrir un enorme déficit, lo que representa una presión continua sobre todos los activos de riesgo que dependen de la liquidez expansiva.

Reacción en cadena: ¿Cómo afecta el Cerrar Posición de operaciones de arbitraje al mercado de criptomonedas?

El cambio en las expectativas de la política monetaria japonesa ha provocado turbulencias en los mercados globales, y su mecanismo de transmisión central radica en la reversión del “carry trade”. Este comportamiento financiero profesional está ahora íntimamente relacionado con las fluctuaciones de los activos de cada poseedor de criptomonedas. En términos simples, durante muchos años, los traders tomaron prestados yenes a tasas de interés extremadamente bajas (incluso cercanas a cero), los vendieron y cambiaron por dólares, y luego invirtieron esos dólares en activos que consideraban de mayor rentabilidad, siendo Bitcoin y las acciones tecnológicas representaciones típicas de estos activos.

Cuando el Banco Central de Japón envió señales de aumento de tasas de interés, las expectativas de apreciación del yen comenzaron a aumentar, y la lógica de este comercio comenzó a desmoronarse. Primero, se espera que el costo de pedir prestado yenes aumente, lo que comprime el margen de ganancias. En segundo lugar, y más importante aún, para pagar la deuda en yenes, los comerciantes deben vender los activos de riesgo que habían comprado anteriormente (como Bitcoin y acciones de EE. UU.), cambiar a dólares estadounidenses y luego usar esos dólares para comprar yenes que se están apreciando. Esta serie de operaciones se manifiesta en el mercado como: una fuerte demanda de yenes, mientras que activos de riesgo como Bitcoin y acciones de EE. UU. enfrentan una venta masiva. El proveedor de datos en cadena DeFi Llama informa que en las últimas 48 horas, la liquidez total del mercado de criptomonedas ha disminuido en 900 millones de dólares, lo que es una prueba evidente de la reducción de la exposición al riesgo.

caída del precio de las acciones

Perspectivas y Desafíos: La volatilidad del mercado se intensifica, la Reserva Federal enfrenta una situación compleja

A medida que se acerca diciembre, es muy probable que la volatilidad del mercado no disminuya, sino que aumente. La reunión del comité de política monetaria del Banco Central de Japón se llevará a cabo el 19 de diciembre, y su decisión final se convertirá en otro punto clave para el flujo de capital global. Si el Banco Central de Japón inicia un aumento de tasas como se espera en el mercado, la presión para cerrar posiciones en el comercio de carry del yen continuará, lo que podría ejercer una presión adicional a la baja sobre activos como Bitcoin. Por el contrario, si el Banco Central de Japón “retrocede” debido a preocupaciones sobre la economía o la estabilidad financiera, el mercado podría revertir rápidamente el actual sentimiento de pánico, y los activos de riesgo experimentarían un rebote represivo.

Mientras tanto, la Reserva Federal de EE. UU. al otro lado del océano se encuentra en una compleja encrucijada de políticas. Actualmente, el mercado está valorando con un 90% de probabilidad que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en la reunión de diciembre, lo que refleja las expectativas de un desaceleramiento económico. Sin embargo, el posible endurecimiento en Japón contrasta marcadamente con la expectativa de relajación de la Reserva Federal, y esta divergencia en la política monetaria agravará aún más la volatilidad en el mercado de divisas e impactará todos los activos a través del flujo de capital transfronterizo. Además, el presidente de EE. UU., Donald Trump, ha confirmado que nominará a un nuevo presidente de la Reserva Federal para reemplazar a Jerome Powell, y la incertidumbre sobre el candidato añade otra capa de variables al mercado.

Para los inversores, el mercado actual se encuentra en una etapa donde los factores macroeconómicos superan a los fundamentales microeconómicos. Los traders de criptomonedas, además de centrarse en los datos en cadena y el progreso de los proyectos, deben dirigir su atención hacia un panorama macroeconómico más amplio: las tendencias de políticas de los principales Bancos Centrales del mundo, los cambios en la curva de rendimiento de los bonos del gobierno y la evolución del índice del dólar. En las próximas semanas, los datos de manufactura de EE. UU., los indicadores de inflación (PCE) y los datos de empleo de ADP serán variables importantes que influirán en el sentimiento del mercado y en las decisiones de la Reserva Federal. Se recomienda a los inversores que controlen estrictamente sus posiciones y apalancamiento en un mercado volátil, evitando convertirse en nadadores desnudos en el proceso de “retirada” de la liquidez.

La aleta de una “mariposa” del Banco Central de Japón finalmente desató una tormenta en el mercado de criptomonedas. Este evento revela de manera profunda que, en un sistema financiero altamente globalizado, las criptomonedas ya no son islas aisladas, y sus precios están cada vez más dominados por fuerzas macroeconómicas tradicionales. Cuando el último grifo de “dinero barato” se enfrente al cierre, todos los activos que dependen de la Liquidez estarán sujetos a una prueba de estrés. Para los participantes del mercado, entender de dónde provienen los fondos y a dónde van es más importante que adivinar cuál será el próximo sector caliente. Este diciembre, lo que presenciamos puede no ser solo la subida y bajada de precios, sino un hito clave en el cambio de las mareas del capital global.