¿HyperEVM está retrasando a Hyperliquid?

Autor: Lluvia en Sueño Loco

Cuando Hyperliquid estaba siendo más atacado por el fud, grandes como @smartestmoney y @CL207 estaban comprando.

Y ese chico que está haciendo short públicamente, está siendo liquidado.

Hiperliquidad.

Si vendes o haces cortos en $HYPE porque el equipo ha desinvertido o desbloqueado, no creo que haya problema. Pero hay algo que necesitas pensar claramente: la caída a corto plazo de $HYPE no significa que los fundamentos de Hyperliquid hayan empeorado. Por el contrario, con el lanzamiento y la expansión de Hyperliquid Hip-3, creo que los fundamentos de Hyperliquid están evolucionando en una dirección mejor. Esto es algo que cualquier persona con sentido común puede ver.

Y, recientemente leí un artículo (no pondré el enlace específico), simplemente quiero comentar mi opinión.

El punto central del artículo es que “la falta de alineación entre el ecosistema HyperEVM y $HYPE ha llevado a que el mercado valore a Hyperliquid al nivel de aplicaciones como Aave y Uniswap, en lugar de al nivel de infraestructura como Layer1/Layer2.”

Creo que no hay problema en decir que el ecosistema HyperEVM y $HYPE aún no están alineados. Actualmente, el único protocolo realmente valioso en el ecosistema HyperEVM debería ser el protocolo LSD de $HYPE .

Pero uno de los errores de pensamiento que se deben superar es que el equipo lanzó HyperEVM no para elevar el nivel de valoración de $HYPE , sino para que los proyectos del ecosistema HyperEVM puedan generar un efecto de sinergia con el producto PerpDEX central de Hyperliquid.

No podemos aplicar la teoría de aplicaciones delgadas de protocolos pesados tradicionales a Hyperliquid: muchos proyectos lanzan Layer1 para vender mejor sus tokens, pero no hemos visto tales indicios en el comportamiento del equipo de Hyperliquid. Además, la mayoría de los proyectos de Layer1 se esfuerzan por desarrollar ecosistemas para que sus tokens nativos tengan un fondo de soporte, es decir, para obtener suficiente liquidez de salida.

Además, está demostrado que juzgar la valoración de la infraestructura con un valor más alto ha sido un error de valoración en el mundo de las criptomonedas desde siempre.

Las tarifas no mienten.

La capitalización de mercado de Layer1 representa el 90% de la capitalización total del mercado, pero sus costos solo constituyen el 12% de los costos totales. La valoración de las criptomonedas todavía se basa en la teoría de “protocolos gruesos y aplicaciones delgadas”. Sin embargo, los datos muestran lo contrario.

Hyperliquid podría cambiar esta situación. La aplicación es la capa de captura de valor más directa, y es el uso de ingresos de tarifas a largo plazo y en grandes cantidades para la recompra de su propio token lo que sostiene el valor de $HYPE . A largo plazo, el valor de $HYPE no está impulsado por la narrativa traída por HyperEVM o Hip-3, sino que está determinado por sus tarifas.

Hyperliquid no necesita el ecosistema HyperEVM como liquidez de salida de $HYPE , de hecho, las tarifas de su producto son la liquidez de salida de $HYPE . Ethereum es igual, también tiene un mecanismo de quema, pero no puede capturar suficientes tarifas, mientras que Layer2 utiliza la seguridad de Ethereum, pero no ha logrado reintegrar el valor que crea en $ETH . Por lo tanto, muchas personas ven a Lighter como una oportunidad para Ethereum, esperando que Lighter como Layer2 pueda crear un incremento de valor para Ethereum.

Volvamos a centrar el tema en HyperEVM. Los desarrolladores en HyperEVM inicialmente seguían la lógica de desarrollo de otras cadenas, construyendo un ecosistema DeFi completo y especulando con memes, como la creación de productos de LSD, préstamos y DEX, entre otros. Pero estos productos, excepto LSD, no han aportado un valor adicional al producto central de Hyperliquid, PerpDEX. Esto también ha llevado a que HyperEVM no pueda alinearse con $HYPE .

Sin embargo, como mencioné anteriormente, aunque hasta ahora no ha surgido un producto DeFi fenomenal que pueda resonar con el producto central de Hyperliquid, al menos en este momento, Hyperliquid no necesita un ecosistema como $HYPE para acumular recursos. Por lo tanto, los proyectos ecosistémicos y los desarrolladores aún tienen tiempo suficiente para desarrollarse. Y ya hemos visto la aparición y el desarrollo de este tipo de productos (como el próximo TGE de @harmonixfi @hyperbeat), solo que adquirir usuarios y confianza aún requiere cierto tiempo.

Por lo tanto, creo que es un problema del que no hay que preocuparse en absoluto.

Finalmente, volviendo a los principios fundamentales, todo el trabajo y las actualizaciones de productos del equipo de Hyperliquid están al servicio de su producto principal. Si solo se mira el límite de valoración de Hyperliquid con una mentalidad tradicional de criptomonedas, se está como un ciego tocando un elefante.

Eso es todo, hyperliquid.