Gran bajista Burry apuesta 1.1 mil millones a que estallará la burbuja de la IA ¿La burbuja de Bitcoin es solo un aperitivo?

Conocido por la película “La Gran Crisis”, el inversor Michael Burry está apostando fuertemente contra la burbuja de la inteligencia artificial (IA), invirtiendo 1.1 mil millones de dólares en opciones put sobre Nvidia y Palantir. El analista macroeconómico y amante del oro, Peter Schiff, advierte que la burbuja de IA superará a la burbuja de Bitcoin.

Michael Burry apuesta en un 80% de su cartera contra la burbuja de IA

(Fuente: Fortune)

Michael Burry, quien ganó notoriedad por apostar en contra de la crisis de las hipotecas subprime en “La Gran Crisis”, ha vuelto a sus viejas andanzas intentando desestabilizar el mercado. Esta vez, su objetivo ya no es la crisis hipotecaria, sino Silicon Valley, especialmente la burbuja de inteligencia artificial que él cree que está a punto de estallar. ¿Por qué es importante esto? Porque cuando Michael Burry dice que hay una burbuja en el mercado, todos prestan atención (aunque no sea para consejos de inversión, al menos por entretenimiento). Después de todo, cada vez que un pronosticador del mercado inmobiliario aparece, hay cien alarmistas. Pero Burry no es ajeno a revelar las absurdidades de la euforia del mercado (y de paso, ha obtenido grandes beneficios).

Esta semana, el fondo de cobertura de Burry reveló una inversión de 1.1 mil millones de dólares en opciones put sobre los gigantes de la IA Nvidia y Palantir. Para quienes no están familiarizados con la jerga de Wall Street, esto significa que Burry apuesta a que las acciones de estas dos compañías caerán drásticamente. La escala de 1.1 mil millones en opciones put es considerable en el mundo de los fondos de cobertura, y lo más importante, Burry ha puesto el 80% de su cartera en contra de la burbuja de IA. Esta concentración muestra una gran confianza en su análisis.

Burry expresó en Twitter a sus seguidores: “A veces vemos burbujas. A veces podemos actuar. A veces, la única forma de ganar es no participar”. Estas palabras tienen un tono filosófico. En 2008, durante la crisis de las hipotecas subprime, Burry optó por “tomar medidas”, comprando CDS (swaps de incumplimiento crediticio) para apostar contra los valores respaldados por hipotecas, logrando enormes beneficios. Ahora, vuelve a optar por “tomar medidas”, en lugar de “no participar”, lo que indica que está convencido de que la burbuja de IA es lo suficientemente sólida como para justificar una apuesta fuerte.

El CEO de Palantir, Karp, acusa a Burry de estar loco

El CEO de Palantir, Alex Karp, ha salido con todo, criticando duramente la apuesta de Burry. Karp argumenta que la idea de apostar en contra de las empresas de IA es simplemente absurda. Responde: “Justamente esas dos compañías en las que él apuesta en contra son las que están ganando mucho dinero, lo cual es muy extraño”. No se detiene allí y añade: “Pensar que los chips y la ontología son cosas para apostar en contra, eso es completamente loco… en realidad, está apostando en contra de la inteligencia artificial”.

Los resultados de Palantir parecen respaldar cierta confianza en su estrategia. La compañía revisó al alza sus previsiones de ingresos anuales tras un récord en su tercer trimestre, logrando un crecimiento del 173% en el último año. Este ritmo de crecimiento es raro en empresas tecnológicas maduras y sugiere que los productos de IA de Palantir están siendo bien recibidos en el mercado. Sin embargo, la obsesión de Wall Street con la IA es una espada de doble filo: incluso si Palantir supera las expectativas, su acción podría caer entre un 8% y un 10% en una sola noche, debido a la volatilidad en las valoraciones y la sombra de una posible burbuja de IA.

El índice de fuerza relativa (RSI) de Palantir supera 70, su ratio precio-beneficio (P/E) es superior a 200, y su ratio precio-valor en libros (P/B) ha alcanzado más de 69. Estos indicadores de valoración están en niveles extremadamente altos según la inversión en valor tradicional. Normalmente, un P/E superior a 30 ya se considera caro, y el de Palantir indica que los inversores están dispuestos a pagar 200 dólares por cada dólar de beneficio, lo cual solo se justifica si se espera un crecimiento exponencial en beneficios futuros.

CNBC informó sobre la ira de Karp, sugiriendo que la conducta de Burry no es tanto una postura macroeconómica pesimista, sino una forma de manipulación del mercado. Karp se enfurece: “Creo que lo que está sucediendo aquí es manipulación del mercado. Hemos logrado resultados sin precedentes… Quiero decir, estas personas afirman tener moral, pero en realidad están apostando en contra de una de las empresas más grandes del mundo”. Esta reacción intensa podría también reflejar que Karp siente cierta inquietud respecto a las valoraciones.

Peter Schiff: la burbuja de IA superará a la burbuja de Bitcoin

El analista macroeconómico y amante del oro, Peter Schiff, no pierde oportunidad para criticar a Bitcoin, y esta vez mantiene su visión pesimista. No solo cree que las criptomonedas están a punto de colapsar, sino que también opina que la burbuja de IA será aún mayor que la de Bitcoin: “Los poseedores de Bitcoin y los inversores en criptomonedas sufrirán pérdidas sorprendentes. La pérdida provocada por esta burbuja superará a la de la burbuja de las puntocom. Pero si esto indica que la gente está cada vez más aversa al riesgo, hay que estar atentos a una mayor explosión de la burbuja de IA”.

Schiff compara la burbuja de Bitcoin con la de IA, considerándolas ambas fenómenos de especulación, pero argumenta que la burbuja de IA podría ser aún más grande, dado el volumen de fondos y el impacto que tiene. La inversión en IA ha superado los 1 billón de dólares anuales, mientras que la capitalización total del mercado de criptomonedas ronda los 3 billones. Desde la escala de fondos, la burbuja de IA podría ser más significativa que la de Bitcoin.

Mirando más allá, Nvidia acaba de convertirse en la primera empresa en alcanzar una valoración de 5 billones de dólares, superando el valor total de todos los bancos de EE. UU. y Canadá. Las “siete grandes tecnológicas” (incluyendo Nvidia) representan actualmente el 35% del valor total del S&P 500, una concentración que no se veía desde el pico de la burbuja de las punto com en 2000.

Comparación de la escala de la burbuja de IA y la de Bitcoin

Inversión en IA: más de 1 billón de dólares anuales, Nvidia valorada en 5 billones

Burbuja de Bitcoin: valor de mercado aproximado de 2 billones en su pico

Impacto económico: IA abarca chips, centros de datos, software empresarial, etc.; Bitcoin principalmente en finanzas

Participantes: inversión en IA por casi todos los grandes tecnológicos y empresas; en criptomonedas, participación más concentrada

El aumento en la cantidad de autos reciclados, el estancamiento salarial, la deuda con tarjetas de crédito en máximos históricos y las tasas de interés cerca de niveles récord reflejan un panorama económico complicado. El economista de Harvard, Jason Furman, señala que, si no se consideran los efectos de la IA y los centros de datos, el crecimiento económico real de EE. UU. apenas alcanza el 0.01%. Este dato es alarmante, pues indica que, fuera del sector de IA, la economía estadounidense prácticamente está estancada.

Mientras tanto, las principales empresas de Wall Street lideran, dejando atrás a la población general, que aún lucha por mantenerse a flote. La brecha entre las acciones tecnológicas en auge y las familias comunes refleja claramente la situación actual. Si la burbuja de IA estalla, su impacto será tan potente como un gancho de Tyson. Como señala la publicación especializada “Kobe News”: “La economía estadounidense se divide en dos partes: la economía de los ricos y la de los pobres, y la inteligencia artificial es la columna vertebral de todo esto”.

La postura de Jensen Huang de Nvidia y Altman de OpenAI

Por su parte, Jensen Huang, CEO de Nvidia, minimiza las preocupaciones de los inversores. En una entrevista con Bloomberg, afirma: “No creo que estemos en una burbuja de IA”. Recientemente, anunció nuevas alianzas y pronosticó que la compañía generará 5 billones de dólares en ingresos. Huang no se preocupa por las teorías de burbuja; está ocupado vendiendo los chips más populares del mundo y visualizando una industria de billones de dólares.

Sin embargo, la oleada de ventas tras la revelación de Burry es real: las acciones de Palantir cayeron casi un 9%, Nvidia más del 3%, y el S&P 500 también retrocedió, con otras tecnológicas como Oracle y Tesla cayendo en paralelo. La venta se extendió al mercado de criptomonedas, con Bitcoin cayendo por debajo de 100,000 dólares y alcanzando mínimos desde junio. Este efecto en cadena muestra cuán sensible es el mercado a las teorías de burbuja.

Al mismo tiempo, el CEO de OpenAI, Sam Altman, admitió públicamente que el mercado de IA podría estar en burbuja. En una entrevista, dijo: “¿Estamos en una fase de sobreexcitación de los inversores en IA? Creo que sí. ¿Es la IA el evento más importante en mucho tiempo? También creo que sí… Cuando hay burbujas, las mentes inteligentes tienden a interpretar en exceso una pequeña verdad”.

Pero Altman también opina que la burbuja no frenará la revolución, y que a veces, las burbujas fomentan nuevas economías. En la historia, la burbuja de las punto com, aunque estalló en 2000 y provocó la pérdida de billones, sentó las bases para Google, Amazon, Facebook y otros gigantes tecnológicos. La inversión excesiva durante la burbuja construyó infraestructura como redes de fibra y centros de datos, que luego se convirtieron en pilares de la nueva economía.

Las burbujas solo se revelan tras su estallido

Si esto te suena familiar, es porque realmente lo es. Durante la burbuja de las punto com, sitios web sin beneficios como pets.com fueron muy populares, pero terminaron colapsando como una caída de un piano desde la ventana del cuarto piso. Hoy, los sectores en auge ya no son “dogs.com”, sino chips y lagos de datos; como bromeó Karp, “chips y ontología” también están en la lista.

Nvidia y Palantir disfrutan de una ola de beneficios, pero también enfrentan expectativas que podrían hacer temblar a inversores veteranos. Aunque Palantir ha mostrado un crecimiento “extraordinario”, necesita mantener un crecimiento del 40-50% anual y un margen bruto del 50% para sostener su valor en bolsa. La tendencia del sector es fuerte, pero una sola publicación o un resultado trimestral por debajo de lo esperado puede hacer que su capitalización desaparezca en minutos, en cuestión de cientos de millones de dólares.

La visión pesimista de Burry, la arrogancia de Karp y la ansiedad de Huang muestran que la disputa sobre la burbuja de IA es casi un teatro financiero. ¿Estamos presenciando una repetición histórica o solo la industria tecnológica busca nuevas fuentes de crecimiento? Si confías en la intuición de Burry, el camino será doloroso. Si prefieres los productos tecnológicos basados en chips de silicio, esto podría ser solo el comienzo.

Karp insiste: “Creo que este comportamiento es sumamente dañino, y cuando quede claro que estaban equivocados, me reiré de ellos”. Esta confianza se basa en los sólidos resultados de Palantir. Sin embargo, la historia nos enseña que incluso las empresas con buen rendimiento pueden sufrir en una burbuja si sus valoraciones son excesivas. En definitiva, las burbujas solo se revelan cuando estallan. Hasta entonces, agradezcamos a Michael Burry por mantener vivo el mercado (y por hacer que las narrativas sean siempre interesantes).