La "maldición de los dieciocho meses" de la industria de la encriptación: ¿por qué las nuevas empresas de encriptación tienen dificultades para crear productos a largo plazo?

En el mundo cripto, la popularidad parece valer más que la innovación. Desde NFT hasta Finanzas descentralizadas, pasando por agentes de IA y mercado de predicción, innumerables fundadores continúan girando hacia (pivot), persiguiendo la última narrativa. Esta estrategia aparentemente flexible, en realidad, revela defectos estructurales en la industria. Cuando la inversión y la atención dependen de nuevas historias, y nadie está dispuesto a dedicar años a completar un producto, los Activos Cripto pueden estar destinados a vivir en una eterna fase de “próximamente terminado”.

Desde NFT, DeFi hasta IA: el giro infinito de los emprendimientos en encriptación

Rosie Sargsian de Ten Protocol señala en su extenso artículo “Por qué la industria de encriptación no puede construir cosas sostenibles a largo plazo” que el equipo que en 2021 hizo una plataforma NFT, en 2022 pasó a hacer Finanzas descentralizadas, en 2023 saltó a agentes de IA, y este año quizás comience a hablar de mercado de predicción. Esto no es un caso aislado, sino la norma en las nuevas empresas de encriptación.

Él cree que la elección de los fundadores no es un error, su forma de jugar es en realidad correcta: “porque este juego recompensa constantemente las narrativas que cambian, en lugar de los proyectos que persisten hasta el final.”

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Dieciocho meses de ciclo de producto: el dinero caliente persigue proyectos a corto plazo de recompensas

Rosie está preocupada, el ciclo de vida de los proyectos de encriptación ahora solo queda aproximadamente 18 meses: “nacimiento de la narrativa, afluencia de capital, el equipo sigue la corriente, desarrollo del producto, desvanecimiento del tema, y luego un nuevo giro.”

La inversión en VC en Activos Cripto ha disminuido un 60% en solo un trimestre, lo que ha presionado a los fundadores de proyectos a lanzar productos antes de la próxima ola de tendencias, tanto en tiempo como en financiación.

Él admitió que este ritmo hace que cualquier infraestructura real no pueda formarse. Realmente encontrar la adecuación del producto al mercado (PMF) requiere de tres a cinco años de refinamiento continuo. Pero en la industria de encriptación, si después de 18 meses todavía estás trabajando en “la narrativa anterior”, serás eliminado por el mercado.

Abuso de costos hundidos: proyectos que “están a punto de completarse” para siempre

La teoría tradicional del emprendimiento nos dice: no caigas en la falacia del costo hundido (sunk cost), si la situación no es favorable, cambia de rumbo. Pero en el ámbito de los Activos Cripto, esto se convierte en un ciclo vicioso.

Rosie señaló que una vez que un proyecto enfrenta dificultades para recaudar fondos, el crecimiento de usuarios se desacelera o el tema se enfría, inmediatamente cambia de dirección, porque así puede obtener rápidamente la siguiente ronda de financiamiento. Admitió que cada fundador ha pensado de esta manera:

Opción A: Continuar el desarrollo del proyecto en mano, enfocándose durante dos o tres años, tal vez tenga éxito.

Opción B: Buscar puntos calientes, esforzarse por financiarse, priorizar las ganancias.

Él afirmó que la gran mayoría de las personas elige B, porque el mercado recompensa no por “completar”, sino por esos “intereses” que surgen al empezar:

Este mercado castiga los productos terminados, ya que todos pueden darse cuenta de sus limitaciones, mientras que los productos “casi terminados” tienen un potencial infinito.

La paradoja de la narrativa colectiva: la verdadera innovación revolucionaria surge cuando nadie está prestando atención.

Además, el capital de riesgo encriptado (VC) es sin duda uno de los cómplices, ellos no invierten en productos, solo apuestan atención. Al mismo tiempo, los desarrolladores son reclutados con altos salarios para crear nuevas narrativas, los especialistas en marketing también siguen el flujo de capital, mientras que los usuarios vienen y van debido a los lanzamientos aéreos y la popularidad:

Los inversionistas y el mercado están más dispuestos a financiar cosas con “atención”, por lo que todos están maximizando la narrativa, es decir, optimizando la historia en lugar del producto.

(VC ¿No acompañar significa ser eliminado? ¿El capital de riesgo en encriptación dice adiós a la era de emitir monedas y se retira, o se avecina una gran reestructuración? )

Rosie señaló que Bitcoin y Ethereum nacieron en una época en la que nadie prestaba atención, sin VC ni tokens. En cambio, los proyectos en la actual ola de entusiasmo siempre mueren cuando la marea baja.

Rosie: La situación no cambiará, solo podemos depender de la autodisciplina del equipo.

La razón por la que la industria de Activos Cripto no puede establecer productos a largo plazo no es la falta de tecnología, sino la desalineación de los mecanismos de incentivos y la cultura que rechaza la construcción a largo plazo. Rosie afirma que esta situación no cambiará:

El mecanismo de incentivos basado en tokens crea oportunidades de salida para la liquidez. Siempre que los fundadores y los inversionistas puedan salir antes de que el producto esté maduro, lo harán.

(Rechazar el pesimismo y abrazar el crecimiento exponencial de casos de éxito: ¿por qué los Activos Cripto siempre tienen una “sensación de apocalipsis”?)

Este artículo “La maldición de los dieciocho meses” de la industria de encriptación: ¿por qué es difícil para las nuevas empresas de encriptación crear productos a largo plazo? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.