El tribunal de EE. UU. desestima el caso y declara que los NFT de BAYC y ApeCoin no son valores.

El juez Fernando M. Olguin dictaminó que los NFT de BAYC y ApeCoin no cumplen con los criterios de la prueba de Howey para valores.

El tribunal no encontró ninguna empresa común ni expectativa de beneficios que vinculara a Yuga Labs y a los titulares de NFT.

La decisión reduce la supervisión de la SEC y establece un precedente para los proyectos de NFT comercializados como coleccionables digitales.

Un tribunal federal de EE. UU. ha dictaminado que los NFTs de Bored Ape Yacht Club (BAYC) y ApeCoin no califican como valores. La decisión, emitida por el juez Fernando M. Olguin en California, desestimó una demanda de larga data presentada contra Yuga Labs, la empresa detrás de la colección de NFTs. El caso, presentado por primera vez en 2022, acusó a Yuga de vender valores no registrados y de engañar a los compradores sobre las ganancias futuras.

Según un informe de Finance Feeds, el juez Olguin declaró que los demandantes no lograron probar que los activos cumplían con los estándares legales de la prueba Howey. Esta prueba es utilizada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para determinar si una transacción cuenta como un contrato de inversión. Según la decisión, los NFTs de BAYC y ApeCoin no satisfacían los tres elementos requeridos: intención de inversión, empresa común y expectativa de ganancias vinculada a los esfuerzos de otros.

No se encontró una empresa común ni expectativas de ganancias

El tribunal determinó que Yuga Labs no creó una estructura financiera compartida que vinculara a los titulares de NFT con la empresa. Los inversores pagaron una tarifa única para acuñar sus NFT, separando su propiedad de las actividades posteriores de Yuga. El abogado Bill Hughes de Consensys explicó que este modelo de pago hizo que los NFT fueran independientes del rendimiento financiero de Yuga.

El juez Olguin agregó que las observaciones generales sobre los precios de NFT o el volumen del mercado no eran suficientes para probar la expectativa de ganancias. Escribió que los comentarios sobre el valor intrínseco o de mercado no transformaban automáticamente estos activos en productos de inversión. Sin promesas claras de retornos futuros, los NFT funcionaban como bienes consumibles en lugar de valores.

Implicaciones legales para la regulación de NFT

Esta decisión marca otro punto de referencia legal que limita la autoridad de la SEC sobre los mercados de NFT. Los tribunales de EE. UU. han mantenido consistentemente que los coleccionables digitales comercializados como consumibles, no como inversiones, están fuera de la ley de valores. La decisión refuerza la necesidad de pruebas claras de marketing basado en ganancias al aplicar regulaciones de valores a los NFT.

Para los reguladores y demandantes, el caso destaca la dificultad de probar la intención de inversión en ecosistemas digitales descentralizados. El tribunal reafirmó que los proyectos de NFT que enfatizan el acceso, la membresía o el valor cultural son diferentes de los instrumentos financieros tradicionales. Como resultado, muchas colecciones de NFT pueden continuar operando sin estar sujetas a los mismos requisitos de registro que los valores. Yuga Labs, establecida en 2021, se ha convertido en un nombre importante en coleccionables digitales. Su colección BAYC se convirtió en una de las marcas de NFT más reconocidas en todo el mundo. La decisión del tribunal elimina uno de los desafíos legales más significativos que enfrenta la empresa. La decisión también proporciona claridad legal para otros emisores de NFT. Establece un precedente que indica que a menos que los proyectos promuevan explícitamente retornos financieros, permanecen fuera de la clasificación de valores según la ley de EE. UU.