Bitcoin cae a su nivel más bajo en cuatro meses de 108,700 dólares: los holders a largo plazo se concentran en realizar ganancias, el mercado entra en periodo de "agotamiento".

El precio de Bitcoin (BTC) cayó a 108,700 dólares el jueves por la noche, alcanzando su nivel más bajo en cuatro meses, lo que indica que el fuerte impulso anterior podría estar perdiendo fuerza. Esta caída se produjo después de que Bitcoin no pudo mantener el soporte clave de 112,000 dólares. Los datos on-chain muestran que los holders de Bitcoin a largo plazo han realizado enormes ganancias de 3.4 millones de monedas, y el flujo de fondos hacia el ETF Al Contado se ha desacelerado. Esta combinación de toma de ganancias concentrada y disminución de la demanda institucional ha sido interpretada por los analistas como una señal de "agotamiento" tras la reducción de tasas de La Reserva Federal (FED), donde los participantes del mercado tienden a realizar ganancias en lugar de aumentar nuevas posiciones.

Indicadores on-chain de advertencia: las realizaciones de ganancias alcanzan un pico cíclico

Los datos de Glassnode muestran que un gran número de realizaciones de ganancias se está acercando a los niveles máximos históricos del ciclo, lo que sugiere que el mercado podría entrar en una fase de enfriamiento.

· La realización de beneficios alcanza su punto máximo: la tasa de ganancias/pérdidas realizadas de Bitcoin muestra que, en este ciclo de mercado, el volumen de toma de ganancias ha superado en tres ocasiones el 90% de la cantidad de tokens transferidos. El mercado actual acaba de retroceder de esta tercera lectura extrema. Históricamente, estos picos suelen marcar la parte superior de los ciclos de mercado importantes.

· SOPR cerca de 1.0: La tasa de rentabilidad de salida gastada (Spent Output Profit Ratio, SOPR) se encuentra actualmente en 1.01. Este indicador está ligeramente por encima de 1.0, lo que significa que algunos holders han comenzado a vender a precios de pérdida. En un mercado alcista, un SOPR cerca o por debajo de 1.0 suele ser una señal de que el mercado está bajo presión.

· Los holders a corto plazo enfrentan riesgos: las ganancias/pérdidas netas no realizadas de los holders a corto plazo están muy cerca de cero. Esto podría obligar a los nuevos holders que ingresan al mercado a liquidar rápidamente, lo que provocaría un riesgo adicional de liquidación.

Tormenta de liquidación e incertidumbre macroeconómica

Esta venta estuvo acompañada de grandes liquidaciones de apalancamiento y de un sentimiento cauteloso derivado de los datos macroeconómicos.

· Liquidación de apalancamiento: a principios de esta semana, el monto total de posiciones largas liquidadas en los intercambios de criptomonedas alcanzó aproximadamente 1,5 mil millones de dólares. La falta de liquidez en el mercado y las altas apuestas apalancadas intensificaron las ventas, arrastrando el Bitcoin desde más de 115,000 dólares hasta un mínimo de 112,000 dólares, lo que provocó una inquietud más amplia en el mercado de activos digitales.

（fuente: TradingView）

· Datos económicos de EE. UU.: La tasa de crecimiento anualizada de la economía de EE. UU. para el segundo trimestre se revisó al alza a 3.8%, por encima del 3.3% inicial, pero los economistas advierten que se espera que la tasa de crecimiento anual se desacelere al 1.5%. La incertidumbre en la política comercial ha ejercido presión sobre la actividad económica futura.

· La postura cautelosa de La Reserva Federal (FED): El presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, indicó esta semana que no hay "caminos sin riesgo" para la formulación de políticas monetarias, advirtiendo que un aflojamiento demasiado rápido podría provocar inflación, mientras que actuar demasiado lento podría perjudicar el crecimiento del empleo. Otros funcionarios de la Reserva Federal (FED) también reiteraron que el futuro aflojamiento monetario dependerá en gran medida de los datos económicos posteriores.

Perspectiva del mercado

En un contexto de mayor incertidumbre macroeconómica y presión interna para obtener beneficios, el Bitcoin podría enfrentar una consolidación en el corto plazo. El informe del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) de agosto que se publicará el viernes será un importante catalizador del mercado, y se espera que la inflación subyacente siga siendo superior al objetivo del 2% de La Reserva Federal (FED).

A la hora del cierre, el precio de negociación de Bitcoin era de 109,645 dólares, acumulando una caída del 6.5% en la última semana.

Conclusión

Bitcoin cayó a un mínimo de cuatro meses de 108,700 dólares, resultado de la realización de grandes ganancias por parte de los holders a largo plazo y la desaceleración de la demanda institucional (flujo de ETF). Indicadores on-chain como SOPR y la proporción de beneficios realizados están emitiendo advertencias sobre la presión de un máximo cíclico, lo que sugiere que el mercado necesita un período de enfriamiento para digerir la presión de venta. Sumado a la cautelosa guía de política de la Reserva Federal (FED) tras la reducción de tasas y la complejidad de los datos macroeconómicos, esto ha traído incertidumbre a corto plazo al mercado de criptomonedas. Los inversionistas deben prestar atención a si el nivel de soporte alrededor de 108,700 dólares puede mantenerse, así como a la dirección de los holders a corto plazo, para determinar si esta "agotamiento" se convertirá en un retroceso más profundo.

Descargo de responsabilidad: este artículo es una noticia informativa y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado de criptomonedas es altamente volátil, y los inversores deben tomar decisiones con cautela.