ETF, moneda estable y tokenización de activos reales ponen fin a un ciclo de cuatro años, la "temporada de alts" podría desaparecer para siempre.

El mercado de Activos Cripto está experimentando una transformación estructural sin precedentes. Con el capital institucional fluyendo masivamente a través de ETF, moneda estable y la tokenización de activos físicos, el ciclo de Halving de Bitcoin, que ha dominado el mercado durante más de diez años, y la consiguiente "temporada de alts" podrían haber quedado en el pasado. Esta transformación no solo redefine la lógica de inversión en activos cripto, sino que también podría cambiar radicalmente la trayectoria de desarrollo de toda la industria.

####Reestructuración del capital institucional en el mercado: ETF se convierte en la nueva fuerza dominante

（fuente：CryptoQuant）

El lanzamiento de los ETF de Bitcoin y Ethereum en 2024 marca la entrada del mercado de criptomonedas en una nueva era. Según el [informe] de Ignas publicado el 24 de septiembre (https://www.ignasdefi.com/p/the-changing-crypto-order), desde abril, los ETF de criptomonedas han liderado todas las clases de activos con un asombroso flujo de 34 mil millones de dólares, transformando por completo la estructura del mercado y la composición de los participantes.

El ETF de Bitcoin actualmente gestiona activos que superan los 150 mil millones de dólares, controlando el 6% del suministro total de Bitcoin; el ETF de Ethereum controla el 5.6% del suministro de ETH. Estas cifras pueden parecer pequeñas, pero considerando que estos productos se lanzaron hace solo unos meses, su influencia es bastante sorprendente.

"Estamos presenciando un 'gran cambio en los Activos Cripto'," dijo un analista de mercado veterano, "la propiedad se está trasladando de los especuladores minoristas a los asignadores institucionales a largo plazo, lo que está cambiando fundamentalmente la dinámica del mercado."

Lo más importante es que el estándar de cotización universal para ETP de productos aprobado en septiembre acelerará esta transformación, allanando el camino para las solicitudes de ETF de Solana, XRP y otros activos digitales. Esto significa que el capital institucional ya no estará limitado a Bitcoin y Ethereum, sino que podría expandirse a un ámbito más amplio de Activos Cripto.

####Dinámica de oferta y demanda entre instituciones y minoristas

La teoría del ciclo tradicional de cuatro años sostiene que los eventos de Halving de Bitcoin resultan en una reducción de la oferta, lo que a su vez impulsa el aumento de precios, y finalmente provoca burbujas especulativas y colapsos. Sin embargo, la aparición de ETF ha cambiado completamente este patrón.

"Cuando los creyentes tradicionales del ciclo de cuatro años venden después del Halving, los inversores institucionales están absorbiendo este suministro de manera constante," señala el informe, "esto no solo restablece la base de costo a niveles más altos, sino que también establece un nuevo piso de precios, cambiando fundamentalmente las condiciones de oferta y demanda que han impulsado históricamente los patrones de ciclos."

####moneda estable y tokenización de activos físicos: establecer infraestructuras financieras permanentes

El papel de las monedas estables ha evolucionado de ser una herramienta de transacción simple a convertirse en una infraestructura financiera integral, abarcando diversas funciones como pagos, préstamos y gestión financiera. Esta transformación no solo ha mejorado la utilidad del ecosistema encriptación, sino que también ha reducido la dependencia del mercado en la demanda de Bitcoin y Ethereum.

La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) aprobó recientemente las monedas estables como colateral para productos derivados, una decisión que crea canales de demanda más allá de la compra al contado para los participantes institucionales. Al mismo tiempo, soluciones de blockchain centradas en pagos, como Tempo de Stripe y Plasma de Tether, están impulsando la aplicación de las monedas estables en la economía real.

"Las monedas estables ya no son solo herramientas de comercio especulativo, sino que se han convertido en el puente clave que conecta las finanzas tradicionales con el mundo cripto", explicó un experto en tecnología financiera. "Esta transformación ha brindado a toda la industria una credibilidad y estabilidad sin precedentes."

####tokenización de activos reales (RWA) crea verdaderos mercados de capital en cadena

El mercado de tokenización de activos físicos, que actualmente tiene un valor de 30,000 millones de dólares, está expandiéndose rápidamente. La tokenización de bonos del gobierno, créditos y productos básicos está creando verdaderos mercados de capital en la cadena. Productos como BUIDL de BlackRock y BENJI de Franklin Templeton representan puentes institucionales que conectan billones de dólares en capital tradicional con infraestructura cripto.

Estos desarrollos han permitido que los protocolos de finanzas descentralizadas (DeFi) obtengan relevancia más allá del ciclo especulativo a través de garantías legítimas y mercados de préstamos, proporcionando una base más sólida para todo el ecosistema.

####Gestión de Fondos de Activos Digitales (DAT): Abriendo Nuevos Caminos para los altcoins

Las empresas de gestión de fondos de activos digitales (DAT) están proporcionando un canal para que los tokens que aún no han recibido aprobación de ETF accedan al mercado de valores. Estas estructuras innovadoras permiten que proyectos con ingresos reales y usuarios puedan acceder a inversores del mercado de valores cuyo capital supera con creces al de los minoristas en activos cripto.

"El mecanismo DAT proporciona liquidez de salida para las posiciones de capital de riesgo, al tiempo que introduce capital institucional en el mercado de alts," señala el informe, "esto podría cambiar radicalmente la lógica de inversión y la forma de evaluar el valor de los alts."

####Lógica de inversión de nueva era: de la especulación a los fundamentos

Con el cambio en la estructura del mercado, la lógica de inversión también está experimentando cambios fundamentales. El capital institucional exige modelos de negocio sostenibles y creación de valor real, en lugar de depender puramente de la apreciación de precios impulsada por narrativas.

#####· Rendimiento selectivo de tokens en lugar de un amplio rebote del mercado

En esta nueva era, es posible que ya no veamos la "temporada de alts" de grandes aumentos simultáneos de todas las monedas alternativas como en el pasado. En cambio, ciertos tokens con casos de uso reales, modelos de negocio sólidos y reconocimiento institucional recibirán el favor selectivo del capital.

"Los ganadores del futuro serán aquellos que puedan demostrar que no son solo activos especulativos, sino proyectos que realmente resuelven problemas prácticos", dijo un gerente de un fondo de inversión en criptomonedas. "Los tokens que dependen únicamente de la especulación y el sentimiento de la comunidad pueden ser eliminados del mercado."

#####· Nuevos estándares de valoración y marco de inversión

Con la afluencia de capital institucional, los estándares de valoración de los activos cripto también están cambiando. El análisis técnico tradicional y la teoría de ciclos pueden dar paso a un análisis de fundamentos más riguroso, que incluye:

Ingresos reales y métricas de usuarios: número de usuarios activos, volumen de transacciones, ingresos por tarifas, etc.

Estructura de gobernanza y antecedentes del equipo: equipo de gestión profesional y mecanismo de gobernanza transparente

Cumplimiento regulatorio: cumplir o adaptarse a un marco regulatorio en evolución

Innovación tecnológica y practicidad: la capacidad de resolver problemas prácticos y la ventaja tecnológica

Potencial de adopción institucional: posibilidad de ser aceptado e integrado por instituciones financieras tradicionales.

####¿Cómo deben los inversores responder a este cambio?

Ante los cambios fundamentales en la estructura del mercado, los inversores necesitan ajustar sus estrategias para adaptarse al nuevo entorno:

#####1. Reevaluar la cartera de inversiones

Examina los Activos Cripto que posees actualmente y evalúa su competitividad en el nuevo entorno del mercado. Los proyectos con casos de uso reales, modelos de ingresos sólidos y reconocimiento institucional pueden merecer una mayor asignación.

#####2. Atención a las tendencias institucionales

Presta atención cercana a la situación de entrada de ETF, anuncios de inversión institucional y estrategias de encriptación de empresas de finanzas tradicionales, ya que estos pueden convertirse en indicadores importantes de la dirección del mercado.

#####3. Entender el nuevo ciclo del mercado

No depender únicamente de la teoría del ciclo de Halving de cuatro años, sino prestar más atención a factores económicos macro, desarrollos regulatorios y flujos de capital institucional, entre otros factores de impulso del mercado más amplios.

#####4. Tokenización de activos reales e infraestructuras

Considerar aumentar la asignación a proyectos de infraestructura para el ecosistema de moneda estable, plataformas de tokenización de activos físicos y apoyo a la adopción institucional.

#####5. Perspectiva a largo plazo

Adopte una perspectiva de inversión a más largo plazo, reduzca las operaciones especulativas a corto plazo y concéntrese en aquellos proyectos que tienen el potencial de convertirse en parte de la infraestructura financiera permanente.

####Conclusión: Oportunidades y Desafíos de la Nueva Era

El mercado de Activos Cripto está experimentando una transición de una clase de activos especulativos a una infraestructura financiera madura. Aunque esto puede significar el final del ciclo tradicional de cuatro años y de la temporada de alts, también crea un modelo de crecimiento más sostenible e inclusivo.

Para los inversores y proyectos que puedan adaptarse a este nuevo entorno, las oportunidades futuras pueden ser más amplias que en cualquier otro momento. Sin embargo, esto también requiere que los participantes del mercado abracen el cambio, desarrollen nuevos marcos de análisis y estrategias de inversión para tener éxito en esta nueva era dominada por instituciones.