Las instituciones compran a raudales, ETH alcanza un nuevo máximo, ¿por qué la relación ETH/BTC sigue estancada por debajo de 0.05?

A pesar de que las instituciones financieras están impulsando una ola de adopción de Ethereum (ETH) y que ETH alcanzó un nuevo récord histórico en julio y agosto, la relación ETH/BTC no ha logrado romper el umbral clave de 0.05. Este fenómeno ha generado discusiones en el mercado: ¿por qué el rendimiento relativo de ETH frente a Bitcoin sigue siendo débil en el contexto de la entrada de fondos institucionales y los precios récord?

Estado actual y comparación histórica de la tasa ETH/BTC

(fuente: Trading View)

Según los datos de CoinGecko:

Tasa actual: 0.039 (inferior al 0.04 de agosto)

Punto máximo histórico: 0.14 en junio de 2017

Punto bajo en años recientes: 0.02 en marzo de 2024 (nuevo mínimo en cinco años)

Desde julio de 2024, la tasa ETH/BTC ha permanecido por debajo de 0.05, incluso después de que el precio de ETH alcanzara un máximo histórico de 4,957 dólares el 24 de agosto, solo retrocediendo aproximadamente un 6.7%.

La adopción institucional impulsa el aumento de ETH

(fuente: Trading View)

Desde julio, el precio de ETH ha aumentado aproximadamente un 155%, impulsado por:

Institución financiera: utilizar ETH para la gestión y liquidación de fondos

Inversores tradicionales: obtienen exposición a ETH a través de ETF

Fundación Ethereum: promoviendo activamente ETH en Wall Street

Sin embargo, estos beneficios no se han traducido simultáneamente en la ventaja relativa de ETH sobre BTC.

Desempeño histórico: ETH solo supera a BTC el 15% del tiempo

（fuente：Checkonchain）

El análisis de mercado de James Check muestra que desde 2015, ETH solo ha superado a Bitcoin aproximadamente el 15% del tiempo.

2015-2017: Período de ventaja de ETH, beneficiándose del lanzamiento de la plataforma de contratos inteligentes y la ola de ICO.

Desde 2020: BTC ha tenido un rendimiento a largo plazo superior al de ETH

Esto significa que, incluso si ETH alcanza un nuevo máximo en términos de dólares, su aumento en relación a BTC sigue siendo limitado.

Perspectiva técnica a corto plazo y del mercado

El analista de Nansen, Jake Kennis, señaló durante el fuerte aumento de ETH en agosto: "A medida que ETH se acerca a su máximo histórico, el mercado podría necesitar una consolidación, especialmente después de un rebote tan fuerte en un corto período de tiempo."

Él cree que ETH podría necesitar varias semanas o incluso meses para consolidarse antes de intentar superar los 5,000 dólares, y ni hablar de elevar la tasa ETH/BTC por encima de 0.05.

¿Por qué es difícil romper la tasa de 0.05?

Atributo de refugio del Bitcoin: bajo incertidumbre macroeconómica, BTC es más favorecido por los fondos.

Estructura de oferta y demanda de ETH: aunque hay staking y adopción institucional, aún falta suficiente flujo de capital que presione la ventaja de BTC.

Sentimiento del mercado y rotación: los fondos pueden rotar entre BTC y ETH, en lugar de concentrarse a largo plazo en ETH.

Conclusión

La fortaleza de ETH en términos de dólares contrasta marcadamente con la debilidad de la relación ETH/BTC. Aunque la adopción institucional y los nuevos máximos de precios han proporcionado un impulso positivo a largo plazo para ETH, para superar la clave relación de 0.05, el mercado podría necesitar más flujos de capital estructurales y el debilitamiento relativo de Bitcoin. A corto plazo, el enfoque de los toros de ETH seguirá siendo mantener los niveles altos y buscar una nueva oportunidad para alcanzar los 5,000 dólares.