Diálogo con el fundador de Solana, Anatoly: El mercado sobreestima las monedas estables pero subestima su verdadero potencial

Presentador: Sam, Rosa

Invitado: Anatoly Yakovenko, fundador de Solana

Fuente: Las criptomonedas no son para todos (Y eso es algo bueno) con Anatoly Yakovenko

Fecha del podcast: 12 de julio de 2025

Organizado y compilado por: Lenaxin, ChainCatcher

Resumen:

Este artículo se basa en una profunda conversación entre el podcast More or Less y el fundador de Solana, Anatoly Yakovenko. Él analiza el ciclo de la industria de "punk, sudadera con capucha, traje", señala que la IA es solo un producto mientras que la criptomoneda es un movimiento, y revela cómo las stablecoins están impulsando silenciosamente la globalización del dólar. Al mismo tiempo, explica la misión del teléfono Solana de desafiar el monopolio de las tiendas de aplicaciones y plantea que el futuro de la industria de la criptografía no radica en la adopción masiva, sino en centrarse en servir a un nicho de alto patrimonio neto.

Puntos destacados:

• La IA es solo un producto, mientras que la criptografía es un movimiento.
• Si Bitcoin se convierte en una herramienta de cobertura equivalente al oro, el mercado de criptomonedas habrá ganado.
• Desarrollar dispositivos y tiendas de aplicaciones exclusivos para usuarios de criptomonedas, cobrando comisiones bajas, para abrir nuevos caminos en medio del monopolio de los gigantes.
• Cuando una stablecoin está respaldada por activos reales como bonos del gobierno, se convertirá en una revolución del sistema financiero tradicional.
• La percepción actual del mercado sobre las stablecoins está tanto excesivamente enfocada como gravemente subestimada en su potencial.
• La demanda real del mercado sigue estando altamente concentrada en las stablecoins en dólares.
• Cuando un individuo se sumerge en este tipo de cámaras de información durante mucho tiempo, la desconexión entre la cognición y la realidad se vuelve inevitable.
• Cuando las personas que defienden sus ideales se retiran, sus voces también desaparecen.

Historia de apertura: El crecimiento de Anatoly y el nacimiento de Solana

Rosa: ¿Podría por favor darme una breve introducción sobre el trasfondo y el proceso de fundación de Solana?

Anatoly: Nací en la Unión Soviética. Mis padres emigraron inmediatamente después de la caída del Muro de Berlín, exactamente después de la disolución de la Unión Soviética. Crecí en Chicago, llegué a Estados Unidos a los 11 años, justo en la cima de la carrera de Michael Jordan con los Chicago Bulls, y estuve completamente inmerso en esa euforia. Pasé toda la década de los 90 allí y luego asistí a la Universidad Estatal de Illinois para estudiar informática.

En ese momento, estaba en medio de la ola de la revolución de los teléfonos móviles, trabajé en Qualcomm entre 2004 y 2015, participando en todos los proyectos de desarrollo de teléfonos móviles que puedas imaginar, y tuve contacto con todos los sistemas operativos móviles de la época.

La inspiración para fundar Solana surgió una noche en el café Soleil de San Francisco, después de beber dos cafés y una cerveza, cuando a las cuatro de la mañana, en medio de un insomnio, tuvo una iluminación repentina. Seis meses después, presentó esta idea a Sam Russo en el bar Slow.

La trayectoria de la evolución del mundo cripto: punk, sudadera con capucha y traje

Rosa: Actualmente estamos en un período clave: la regulación se ha aflojado significativamente y los proyectos innovadores están surgiendo intensamente. ¿Cuál es tu opinión sobre la situación del mercado en este momento? ¿Cuáles son las diferencias esenciales en comparación con hace un año?

Anatoly: He observado que el movimiento cripto tiene muchas similitudes con otras oleadas tecnológicas, como el movimiento de código abierto. Objetivamente, la IA está más cerca de productos concretos que de movimientos sociales. Este modelo de desarrollo siempre sigue una trayectoria fija: inicialmente es explorado por geeks rebeldes punk, luego los emprendedores con sudaderas impulsan la comercialización y, finalmente, el capital en traje se hace cargo por completo.

Actualmente estamos en un periodo de transformación sutil, el equipo de emprendedores con sudaderas se está volviendo cada vez más maduro, mientras que el capital en traje apenas comienza a explorar cómo integrar esta industria, intentando transformarla en una forma indistinguible de las industrias tradicionales.

Rosa: Hablando de la entrada de capital, ahora los fondos de cobertura y las empresas de gestión de activos tradicionales están emitiendo varios productos criptográficos. ¿Te refieres a que ellos integrarían directamente la tecnología blockchain subyacente?

Anatoly: Las monedas estables son un ejemplo de éxito ya establecido. Esta moneda programable es simplemente perfecta, especialmente cuando tienen el respaldo de activos reales como los bonos del gobierno, lo que equivale a una verdadera disrupción del sistema financiero tradicional, basado en la tecnología de fax, que se estableció desde la Segunda Guerra Mundial.

Rosa: ¿Cuál es el valor real de las stablecoins en Estados Unidos?

Anatoly: Cuando el mundo anhela dólares, si Tether o Circle se convierten en el vehículo estándar para dólares programables, Estados Unidos solo puede seguir la corriente. Después de todo, la escala actual de la economía global ha hecho inevitable la transformación del sistema dólar. Los consumidores comunes ciertamente no abandonarán las tarjetas de crédito, pero el modelo de cooperación entre Visa y los bancos se renovará, ya que se puede reconstruir todo el sistema de liquidación directamente sobre stablecoins.

Observación de la evolución del ecosistema cripto: de almacenamiento de valor a la economía Meme

Sam: ¿Las instituciones financieras tradicionales adoptarán la tecnología criptográfica mediante una transformación pública o un modo de penetración implícita?

Anatoly: La clave está en la implementación de funciones. Si los bancos solo permiten la posesión de Bitcoin pero no apoyan su uso real, la situación se volverá delicada. Cuando este modelo alcance una escala, Bitcoin podría evolucionar hacia el oro digital. Aunque desde la perspectiva del análisis de valores, ni Bitcoin ni el oro pueden ser valorados mediante un modelo de descuento de flujos de efectivo.

El motivo esencial por el que las personas los poseen es el miedo, tal como lo hicieron mis padres cuando escaparon del colapso de la Unión Soviética con oro. Hoy en día, Bitcoin desempeña el mismo papel, y quizás esa sea la única explicación razonable. Si algún día Bitcoin se convierte en una herramienta de cobertura de igual estatus que el oro, entonces, independientemente de cómo definas el éxito, todo el mercado de criptomonedas habrá tenido éxito.

Sam: ¿Cuál es la diferencia esencial entre los activos criptográficos y las acciones/oro cuando los modelos de valoración tradicionales fallan? ¿No ha sido el oro también un meme durante mil años?

Anatoly: La diferencia radica en la escala. Cuando este meme del oro alcanza niveles de un billón de dólares y forma un consenso global, refleja cierta esencia de la civilización humana; siempre hemos almacenado y transferido valor a través de conceptos abstractos.

Sam: ¿Se puede comparar los diferentes sistemas de valores en el campo de las criptomonedas?

Anatoly: La abstracción del bitcoin hace que sea difícil valorarlo con un pensamiento ingenieril, pero la posición de Solana es muy clara: en esencia, es un canal de transmisión de información eficiente. Cuando los usuarios realizan transacciones de tokens, en realidad están transmitiendo información valiosa. Dado que el sistema solo ejecuta las transacciones que se emparejan primero, se forma naturalmente un mecanismo de incentivos para pagar tarifas prioritarias. Cuanto mayor sea el volumen de transacciones que maneja el canal, mayores serán las ganancias generadas. No importa si se transmite bitcoin o USDC, el sistema solo maneja el flujo de datos.

Tenemos la suerte de vivir en un mundo cada vez más próspero, donde las personas, al tener más ingresos disponibles, naturalmente invertirán en diversas cosas interesantes. Por ejemplo, las monedas meme; a algunos les parece divertido emitir la moneda "Bowdoin" que se burla de Biden.

Rosa: ¿Las monedas meme están todas basadas en Solana?

Anatoly: Actualmente la gran mayoría lo es. Aunque hay algunos de los más altos en capitalización de mercado en Ethereum, Solana puede crear de 20,000 a 50,000 nuevos meme coins al día, y en su punto máximo incluso supera los 100,000.

Sam: ¿Por qué la construcción de la infraestructura del ecosistema de las monedas meme está tan rezagada?

Anatoly: En realidad, este es un problema de ingeniería de sistemas. Siempre que se trate de la distribución de valor, habrá quienes intenten aprovecharse. Al igual que cuando se ofrecen descuentos en la venta de teléfonos móviles, aparecen innumerables números virtuales aprovechándose de la situación.

Estrategia de teléfonos móviles criptográficos: Descripción del dominio de plataformas

Rosa: ¿Por qué Solana decidió incursionar en el campo del hardware para teléfonos?

Anatoly: Esto proviene de mi experiencia profesional: después de más de diez años en la industria de los teléfonos móviles, puedo formar un equipo central. La Internet actual debería ser abierta y libre, pero empresas como Apple han atrapado a los usuarios en un modelo de "sandbox" para monetizarlos. Aunque se ha creado valor, este ecosistema cerrado es asfixiante.

Apple, Google y Meta están extrayendo valor de los usuarios a través de mecanismos de sandbox. Aunque sus productos son realmente excelentes (por ejemplo, estoy usando el correo electrónico gratuito de Google con IA), la tecnología blockchain puede romper este monopolio. Debido a que los activos digitales como NFT y meme coins tienen escasez, es difícil para las plataformas cobrar un 30% de comisión como lo hacen con los objetos de juego. Al fin y al cabo, estos no son bienes virtuales que se pueden replicar indefinidamente.

La escasez de activos criptográficos ha cambiado las reglas por completo. Tomemos como ejemplo los NFT de CryptoPunk: solo hay uno en el mundo, no se puede copiar infinitamente como los objetos del juego. Cuando un usuario gasta 10,000 dólares en la compra, la App Store no puede cobrar una tarifa del 20%. Los usuarios no lo aceptarían, y el emisor también tendría dificultades para soportarlo.

Este conflicto fundamental revela una oportunidad: desarrollar dispositivos y tiendas de aplicaciones dedicados para usuarios de criptomonedas, cobrando comisiones muy por debajo de las plataformas tradicionales (por ejemplo, 0.5% en lugar de 30%), puede abrir nuevos caminos en medio del monopolio de los gigantes.

Rosa: ¿El modelo de negocio es ganar comisiones por transacciones?

Anatoly: Al igual que Binance o Metamask, cobra una pequeña tarifa por un gran volumen de transacciones de criptomonedas. Aunque la tarifa es menos de 1/30 de las plataformas tradicionales, el volumen de transacciones por usuario de criptomonedas es decenas de veces mayor que el de los usuarios de Internet convencionales.

Rosa: ¿Es necesario ajustar el sistema de incentivos existente para atraer talento a la construcción de infraestructuras criptográficas?

Anatoly: El núcleo está en la identificación del usuario objetivo, no puedo determinar si el público en general necesita productos de criptomonedas. Pero el actual grupo de usuarios de criptomonedas, aunque solo representa el 1% de la población mundial (aproximadamente 100 millones de personas), su ingreso promedio por usuario (ARPU) es decenas de veces superior al de los usuarios de internet comunes.

Así como Pump.fun, después de lograr un éxito inicial, su fundador todavía se obstina en desafiar a TikTok, los emprendedores siempre persiguen su objetivo final en sus corazones.

Cómo las stablecoins afectan la estructura monetaria global

Rosa: ¿Cómo afectará la salida al mercado de monedas estables como Circle al ecosistema financiero cripto?

Anatoly: Existe una clara contradicción en la percepción del mercado sobre las stablecoins: se enfocan demasiado en ellas y, al mismo tiempo, subestiman gravemente su potencial. Imagina un escenario en el que el volumen de circulación de stablecoins a nivel mundial alcance los 5 billones de dólares, lo que significaría que el dólar ha completado su transformación digital total, convirtiéndose en la moneda de uso diario en Europa, el sudeste asiático e incluso en África.

En un entorno de falta de apoyo oficial por parte del gobierno de EE. UU. y bajo una estricta presión regulatoria, el tamaño del mercado de stablecoins ha superado los 250 mil millones de dólares, y esta tendencia de desarrollo continuará acelerándose.

Rosa: ¿Ha cambiado la postura de los reguladores globales sobre las políticas de las stablecoins?

Anatoly: Este año, la actitud regulatoria ha cambiado, pero el proceso legislativo aún necesita de 2 a 4 años para completarse. Bitcoin ha formado un sistema de creencias de valor único, mientras que la trayectoria de desarrollo de otras aplicaciones criptográficas es similar a la del período inicial de la tecnología de correo electrónico, cuyo estado final aún no se puede prever con precisión.

Sam: ¿Cómo afectarán las stablecoins al panorama monetario global?

Anatoly: Los datos revelan claramente el panorama actual: el desarrollo de las stablecoins en euros se ve obstaculizado, mientras que las stablecoins en renminbi dependen principalmente de políticas.

Sin embargo, la demanda real del mercado sigue estando altamente concentrada en las stablecoins en dólares, incluso los vendedores ambulantes en Argentina han adoptado comúnmente USDT para cubrir el riesgo de inflación de la moneda local. Este proceso de dolarización impulsado espontáneamente por la población podría, de hecho, consolidar aún más el dominio global del dólar.

Rosa: ¿Significa esto que la "stablecoin nativa" es solo un deseo de los VC?

Anatoly: Dentro del marco actual de infraestructura financiera, las stablecoins en dólares realmente han resuelto los puntos de dolor en los pagos reales. Al igual que el modelo existente en el que el comercio electrónico transfronterizo utiliza comúnmente el dólar para liquidaciones, la economía en cadena está formando espontáneamente zonas de liquidación dominadas por el dólar. A menos que se enfrente a una intervención política obligatoria, este patrón monetario basado en efectos de red permanecerá estable.

Sam: ¿Está la penetración global de las stablecoins en dólares reconfigurando el nuevo paradigma de la hegemonía del dólar?

Anatoly: Desde una perspectiva práctica, la selección espontánea a nivel micro tiene un mayor impacto. Cuando los comerciantes argentinos adoptan de manera autónoma el USDT para liquidaciones comerciales, este proceso de dolarización espontánea es más efectivo que cualquier intervención política. Si dentro de dos años el mercado de stablecoins supera el billón de dólares, significará que el 5% de la oferta global de dólares se ha transformado en forma de cadena.

El dilema de la opinión pública en el mundo de las criptomonedas

Rosa: Linda tiene una poderosa red de relaciones formada por medios, clientes y profesionales de la industria. Creo que su futuro sigue siendo brillante. Esto sigue de cerca la controversia de Grok, quien hizo comentarios antisemitas, pero Musk lo trató con ligereza. ¿Qué opinas de esta controversia?

Anatoly: Esta es la norma en Internet, siempre hay alguien que difunde malicia. Lo curioso es que la gente intenta resolver este tipo de problemas con criptomonedas, como desarrollando monedas antifalsificación. Pero una vez que el sistema de IA permite la entrada pública, está destinado a haber personas que deliberadamente cruzan la línea. Para ser honesto, los comentarios de Grok son bastante moderados.

Rosa: ¿Puede la tecnología de criptografía reconstruir mecanismos de verificación confiables en una crisis de confianza en la información?

Anatoly: Es más probable que regrese al mercado de predicciones (Polymarket), aunque también existe espacio para la manipulación, pero bajo el efecto de escala se formará un equilibrio.

Rosa: ¿Qué opinas sobre el socio de Sequoia Capital, Shawn Maguire, que recientemente fue etiquetado como "islamista" por sus comentarios sobre el proyecto Mandani?

Anatoly: Aunque no siempre estoy de acuerdo con las opiniones de Shawn, a veces incluso parece ser agresivo, pero apoyo el principio de la libertad de expresión. Internet debería permitir diferentes voces, la gente puede oponerse a sus opiniones, pero no debería quitarle el derecho a expresarse.

Rosa: ¿Por qué Shawn Maguire elige declaraciones controvertidas en lugar de enfoques profesionales para obtener atención?

Anatoly: Este fenómeno tiene la misma raíz que la esencia del dilema de la calidad de la información en Internet: los grupos de alta cognición a menudo buscan maximizar la absorción de información y formulan juicios sobre todo y sobre todos, mientras que el algoritmo, para mantener la lealtad del usuario, sigue impulsando el contenido que refuerza los prejuicios existentes.

Por ejemplo, si un usuario considera que Curry tiene una baja eficacia en sus tiros, el sistema reproducirá en bucle los fragmentos de sus fallos. Cuando un individuo está inmerso en este tipo de burbuja informativa durante un largo período, la desconexión entre la cognición y la realidad se vuelve inevitable.

Rosa: ¿Cuál es la actitud de los cripto punks hacia el ecosistema actual de la industria? ¿Están furiosos o están tan ocupados ganando que no pueden preocuparse por nada más?

Anatoly: Esta pregunta es muy interesante. Los verdaderos punk que estaban realmente enojados ya se han ido. Así como nadie recuerda el internet abierto anterior a Facebook, cuando las personas que defienden los ideales se retiran, sus voces también desaparecen.

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