حصلت SIX على موافقة من هيئة الإشراف على الأسواق المالية في سويسرا (FINMA) لدمج مقرها لإيداع الأوراق المالية المركزي الرقمي ضمن البنية التحتية القائمة لما بعد التداول، وذلك عبر الجمع بين خدمات أصول رقمية وخدمات الأصول التقليدية ضمن كيان قانوني واحد. يعكس هذا الدمج مسعىً أوسع لدى مزودي البنية التحتية للأسواق لدمج الأصول الرقمية في الأنظمة الراسخة بدلًا من تشغيل أطرٍ متوازية، بهدف تقليل التشتت، ومواءمة معالجة الأصول الرقمية مع المعايير التنظيمية والتشغيلية الحالية.
دمج البنية التحتية الرقمية والتقليدية
يجمع الدمج بين SIX Digital Exchange وSIX SIS، وهي جهة إيداع الأوراق المالية المركزي لدى المجموعة. يتيح هذا التكامل معالجة الأصول الرقمية والتقليدية ضمن البنية التحتية نفسها. وبالعمل تحت مظلة كيان واحد، تستطيع SIX تقديم خدمات موحدة لما بعد التداول، بما في ذلك التسوية والحفظ، عبر فئات الأصول، ما يقلل الحاجة إلى أنظمة منفصلة عند التعامل مع الأوراق المالية الرقمية والتقليدية.
يُبسّط التكامل سير العمل التشغيلي للمؤسسات المالية، التي غالبًا ما تدير أنظمة متعددة عند التعامل مع أنواع مختلفة من الأصول.
الحفظ التشفيري ضمن إطار تنظيمي
إضافة إلى الدمج، تلقت SIX موافقة لتقديم خدمات حفظ تشفير عبر مقرها لإيداع الأوراق المالية المركزي المُرخص. ويؤدي ذلك إلى توسيع خدمات الحفظ الخاضعة للرقابة لتشمل الأصول الرقمية ضمن الإطار ذاته المستخدم للأوراق المالية التقليدية. يوفّر إدراج الحفظ التشفيري ضمن هيكل إيداع أوراق مالية مركزي بيئةً خاضعة للرقابة للمؤسسات التي تسعى إلى التعرض للأصول الرقمية، كما يوفّر استمرارية تشغيلية، إذ تتماشى عمليات الحفظ مع الأنظمة القائمة.
يظل الحفظ الخاضع للرقابة متطلبًا محوريًا لمشاركة المؤسسات في أسواق الأصول الرقمية، خصوصًا بالنسبة إلى الشركات التي تعمل وفق معايير امتثال صارمة.
نموذج وصول موحّد للمؤسسات
وصفت SIX التكامل بأنه نموذج “قابس واحد لعالمين”، بما يسمح للمؤسسات بالوصول إلى الأصول التقليدية والرقمية عبر اتصال واحد. يقلل هذا النهج من تعقيد الوصول إلى أسواق مختلفة. وعلّق رافائيل مورال سانتياغو، رئيس خدمات الأوراق المالية في SIX: “عبر توسيع البنية التحتية لإيداع أوراقنا المالية المركزي لتشمل الحفظ التشفيري، ودمج قدرات الأصول الرقمية في عرضنا الأساسي، نجمع بين ابتكار الأصول الرقمية واليقين التنظيمي والصلابة التشغيلية التي تتمتع بها البنية التحتية الراسخة للأسواق المالية.”
يدعم النموذج الموحد المؤسسات التي ترغب في التوسع في الأصول الرقمية دون بناء أطر تشغيلية منفصلة، ويتماشى مع اتجاه المنصات متعددة الأصول في الأسواق المالية.
تطور البنية التحتية لما بعد التداول
تُعد خدمات ما بعد التداول، بما في ذلك المقاصة والتسوية والحفظ، حجرًا أساسًا لعمليات الأسواق المالية. ويُمثل إدماج الأصول الرقمية في هذه العمليات خطوة نحو اعتماد أوسع داخل أسواق المؤسسات. يعمل مزودو البنية التحتية التقليدية بشكل متزايد على تكييف أنظمتهم لاستيعاب أنواع أصول جديدة، وتطوير قدرات تحافظ على الامتثال مع دعم وظائف الأصول الرقمية.
يعكس التحول نحو التكامل الحاجة إلى الاتساق عبر فئات الأصول، خصوصًا مع تنوع استراتيجيات التداول والمحافظ.
الإطار التنظيمي وتطور السوق
تلعب الموافقات التنظيمية دورًا مركزيًا في دمج الأصول الرقمية داخل الأنظمة القائمة. تشير مشاركة FINMA إلى إدماج خدمات الأصول الرقمية ضمن أطر تنظيمية راسخة. ويتناقض هذا النهج مع المراحل المبكرة لتطوير الأصول الرقمية، حين كانت الخدمات غالبًا تعمل خارج البنية التحتية التقليدية. ويؤثر إدخال هذه الأنشطة ضمن أنظمة خاضعة للرقابة في مشاركة المؤسسات وفي هيكل السوق.
كما توفر الرقابة التنظيمية أساسًا لتوحيد العمليات، بما يمكن أن يدعم قابلية التشغيل البيني بين مختلف المشاركين في السوق.
التوجه الاستراتيجي والآثار على السوق
يشكل هذا الدمج جزءًا من استراتيجية SIX الأوسع لتوسيع دورها في خدمات ما بعد التداول عبر أوروبا. يدعم دمج الأصول الرقمية والتقليدية ضمن منصة واحدة هذا الهدف عبر تقديم مجموعة خدمات أكثر شمولًا. وتؤثر القدرة على معالجة عدة فئات من الأصول ضمن نظام واحد في كيفية اختيار المؤسسات لمزودي البنية التحتية، إذ يُرجح أن تفضّل الشركات منصات يمكنها دعم أنواع الأصول الحالية والناشئة دون الحاجة إلى تكامل إضافي.
أوضحت SIX أن التكامل يسهم في خطتها طويلة الأجل لتطوير عرض لما بعد التداول على مستوى عموم أوروبا يتضمن الأصول الرقمية كمكوّن أساسي. وقد يعمل إدماج الأصول الرقمية في مراكز إيداع الأوراق المالية المركزي كنموذج لمزودي البنية التحتية الآخرين، ومن المرجح أن تركز التطورات المستقبلية على توسيع نطاق تغطية الأصول، وتحسين قابلية التشغيل البيني، وصقل العمليات التشغيلية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
