ذكرت بلومبرج أن عملاق مزودي السيولة Jump Trading سيقوم بتوفير السيولة لمنصتي التنبؤ Polymarket و Kalshi مقابل الحصول على حصة صغيرة في كل منهما، مما يخلق نموذجًا جديدًا لـ «السيولة كاستثمار».
(مقدمة سابقة: العقود الدائمة تتوسع إلى سوق التنبؤات: Hyperliquid تطلق HIP-4 وتواجه التحديات والطموحات)
(معلومات إضافية: سوق التنبؤات Polymarket يفتتح سوبر ماركت فعلي لتوزيع الخضروات مجانًا! Kalshi تقدم خصم 50 دولار لجذب العملاء)
فهرس المقال
- لماذا يحتاج سوق التنبؤات إلى Jump؟
- المعنى العميق لنموذج «السيولة كاستثمار»
- سوق بقيمة 200 مليار دولار، وسباق بدأ للتو
ذكرت بلومبرج في 9 فبراير أن عملاق مزودي السيولة Jump Trading على وشك توفير السيولة لمنصات سوق التنبؤات مقابل الحصول على حصة صغيرة في Kalshi و Polymarket. هذه ليست استثمارًا تقليديًا في رأس المال المغامر، بل استخدام تخصصها في السيولة التداولية كوسيلة للاستثمار.
وفقًا للتقرير، فإن اتفاقية Jump مع Kalshi تتضمن ملكية ثابتة، بينما ستتغير نسبة ملكيتها في Polymarket مع زيادة حجم التداول الذي توفره Jump في السوق الأمريكية. بعبارة أخرى، كلما زادت مساهمات Jump، زادت حصتها. هذا النموذج الجديد لـ «السيولة كاستثمار» يرفع من مكانة مزودي السيولة ليصبحوا جزءًا من مجتمع المصلحة في المنصة، وليسوا مجرد مزودين للخدمات.
خلفية هذه الصفقة أن تقييم Polymarket حاليًا يُقدر بحوالي 9 مليارات دولار، وKalshi يُقدر بحوالي 11 مليار دولار. السوقان معًا، بقيمة 20 مليار دولار، يتنافسان على لقب «ملك سوق التنبؤات».
لماذا يحتاج سوق التنبؤات إلى Jump؟
السيولة هي التحدي الأساسي في سوق التنبؤات، فعندما تريد المراهنة على نتيجة حدث معين على Polymarket، تحتاج إلى طرف مستعد للوقوف في الجانب الآخر من الصفقة. إذا كان السوق ضعيفًا، والفروقات السعرية كبيرة، فسيكون تجربة المستخدم سيئة، وربما يتعين عليه تحمل انزلاقات سعرية كبيرة لإتمام الصفقة.
دور مزود السيولة هو سد هذه الفجوة، من خلال وضع أوامر مستمرة على كلا الجانبين، وتقليل الفروقات السعرية، مما يجعل السوق أكثر كفاءة. بالنسبة لأسواق التنبؤات التي تتسم بكثرة الأحداث ذات النتائج الثنائية أو المتعددة، فإن قيمة مزودي السيولة تكون حاسمة بشكل خاص.
وفقًا للتقارير، أنشأت Jump فريقًا مخصصًا يتجاوز 20 موظفًا، واستثمرت موارد لتطوير تقنيات تداول العقود الحدثية التي تخضع لرقابة هيئة CFTC.
المعنى العميق لنموذج «السيولة كاستثمار»
هذه الصفقة من Jump تفتح سابقة مثيرة للاهتمام: لم يعد مزودو السيولة مجرد مقدمي خدمات يتقاضون رسومًا ويحققون أرباحًا من الفروقات السعرية، بل يشاركون مباشرة في أرباح نمو المنصة من خلال توفير السيولة. جوهر الأمر يشبه بعض مفاهيم Web3: تقديم المساهمة مقابل الحصول على حقوق ملكية.
لكن هذا يثير أيضًا مخاوف من تضارب المصالح. فهل لدى مزود السيولة، وهو أيضًا مساهم في المنصة، دوافع للتلاعب بالسوق أو تفضيل مصالحه الخاصة؟ في الأسواق التقليدية، يُخضع هذا التضارب لإطار تنظيمي صارم. أما في سوق التنبؤات، خاصة منصات لامركزية مثل Polymarket، فإن إطار الرقابة لا يزال في مرحلة التطوير.
سوق بقيمة 200 مليار دولار وسباق بدأ للتو
آفاق سوق التنبؤات تتجاوز بكثير الانتخابات السياسية. الرياضة، الطقس، البيانات الاقتصادية، الأحداث الشركاتية، أي حدث يمكن أن يكون له نتائج ثنائية أو متعددة، يمكن تحويله إلى رموز وتداولها. وتقدر جولدمان ساكس أن حجم السوق العالمي للتنبؤات قد يصل إلى تريليون دولار بحلول 2030.
الصفقة التي أبرمتها Jump مقابل السيولة ليست مجرد استثمار في نمو شركتين، بل هي رهان على إعادة تشكيل البنية التحتية لسوق المعلومات بأكملها. ففي عالم تزداد فيه قيمة المعلومات، فإن المنصات التي تستطيع تسعير المعلومات ستكون الجيل القادم من البورصات.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
"عقد الأحداث الرياضية" هو نوع من المشتقات! هيئة CFTC الأمريكية تمنع إنفاذًا محليًا وتُسعى للحصول على سلطة تنظيم أسواق التنبؤ
تدعي الحكومة الفيدرالية الأمريكية أن الرهان على الأحداث الرياضية ينبغي اعتباره مشتقًا ماليًا وليس مقامرة، وتطالب بحظر تطبيق إنفاذ القوانين على منصة أسواق التنبؤ Kalshi في ولاية أريزونا. إذا أيدت المحكمة وجهة النظر الفيدرالية، ستعمل أسواق التنبؤ تحت تنظيم موحد على مستوى البلاد، مما سيضعف قدرة الولايات على التنظيم. تتعلق هذه المنازعة القانونية بشرعية أسواق التنبؤ وتوزيع اختصاصات الرقابة، وتأثيرها على تطور الصناعة في المستقبل.
区块客منذ 7 س
Caixin.com: لدى Polymarket مخاطر قانونية على المشاركين داخل الصين عند استخدام USDC للتسوية
يتناول المقال النزاعات القانونية المتعلقة بسوق التنبؤ Polymarket، وخاصة مسألة غموض الحدود بين التداول من الداخل والمقامرة. يؤكد استخدام USDC كوسيلة للتسوية ما قد يفرض مخاطر قانونية على المشاركين من الصين، كما يشير إلى مشروع قانون بعنوان «إنهاء قانون فساد أسواق التنبؤ» الذي اقترحه أحد أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي، والذي يحظر على مسؤولين حكوميين محددين وأفراد عائلاتهم المشاركة في تداول أسواق التنبؤ.
GateNewsمنذ 9 س
يتجاوز البيتكوين 72,000 دولار: دفعت عملية وقف إطلاق النار بين أميركا وإيران الأصول عالية المخاطر إلى الارتفاع، وتم تصفية 4.27 مليار دولار من المراكز القصيرة، لكن Polymarket تُظهر تباينًا في التوقعات قبل نهاية العام.
ارتفع سعر البيتكوين في 10 أبريل إلى ما يزيد عن 72,000 دولار، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى أن اتفاقًا هشًا لوقف إطلاق النار بين إيران والولايات المتحدة أدى إلى تعزيز شهية السوق للمخاطرة، مع تدفّق الأموال من الأصول الملاذية نحو البيتكوين. زاد تدفق الأموال المؤسسية الداخلة، كما عاد المستثمرون الكبار إلى زيادة مراكزهم، ما دفع الأسعار إلى الارتفاع. تُظهر التحليلات الفنية أن المقاومة الرئيسية تقع في نطاق 72,200 إلى 73,500 دولار. وعلى الرغم من أن الصورة تبدو مواتية على المدى القصير، لا يزال هناك اختلاف في الآراء بشأن توقعات سعر البيتكوين بنهاية العام، كما يجب الانتباه إلى مخاطر التصحيح.
ChainNewsAbmediaمنذ 14 س
تقرير بنك أوف أمريكا: تسيطر Kalshi على أسواق التنبؤ بنسبة 89%، ولديها أفضلية تنظيمية تتقدم على المنافسين
يشير تقرير صادر عن بنك في الولايات المتحدة إلى أن أسواق التنبؤ ستشهد زيادة في أحجام التداول هذا الأسبوع، حيث نما Kalshi بنسبة 6% تحت رقابة CFTC، ليصل إلى 89% من الحصة في السوق. وبالمقابل، انخفض حجم التداول في Polymarket بنسبة 16% بسبب قيود الامتثال. ستؤثر المنازعات القانونية بين CFTC وبين مختلف الولايات على المسار المستقبلي لأسواق التنبؤ، وقد يعاد تشكيل المشهد التنافسي في السوق. وتقوم البورصات الكبرى مثل Coinbase وBinance بتسريع دخولها إلى هذا المجال، ما يدفع أكثر إلى جعل أسواق التنبؤ منتجًا ماليًا سائدًا.
MarketWhisperمنذ 17 س
هواجس التداول بناءً على معلومات داخلية! البيت الأبيض يمنع الموظفين من المشاركة في الرهان عبر أسواق التوقعات
أصدر مكتب إدارة البيت الأبيض تحذيرًا في 23 مارس، يُحظر على الموظفين استخدام معلومات غير عامة للمشاركة في أسواق التنبؤ، مشيرًا إلى أن ذلك يُعد جريمة جنائية. وتذكر التقارير أنه قبل 15 دقيقة من إعلان ترامب تعليق الضربات على إيران، شهدت عقود النفط الآجلة تداولًا غير معتاد، وأن ثلاثة حسابات على Polymarket حققت أرباحًا تزيد عن 600 ألف يوان بسبب التنبؤ بدقة، مما أثار شكوكًا حول التداول بناءً على معلومات داخلية. وأكد البيت الأبيض أن هذا السلوك ينتهك المعايير الأخلاقية، وقال إنه لا توجد حتى الآن أدلة ملموسة تشير إلى أفراد قاموا بالمخالفة.
MarketWhisperمنذ 20 س
انخفضت احتمالية Polymarket لـ"تايلور سويفت ستتزوج قبل نهاية يونيو" إلى 19%، وانهارت خلال 24 ساعة بنسبة 45%
انخفضت احتمالات Polymarket بشأن توقع زواج تايلور سويفت الكبير إلى 19%، وتراجعت بنسبة 45% خلال 24 ساعة. تشير أحدث الأخبار إلى أن حفل الزفاف سيُقام في 3 يوليو في نيويورك، وليس في 13 يونيو كما كانت الشائعات السابقة.
GateNewsمنذ 20 س
