Solana DEX 交易用户每日交易量大于 1,000 美元的地址数在 5-7 万左右，这部分玩家应该构成了 Solana 上最核心的群体，并且自 4 月末以来在该区间维持的相对稳定，既没有明显的增量也没有明显的流失
从这个维度上看，Solana 应该已经过了 TRUMP 之后流动性最枯竭的阶段。在 TRUMP 发币后的三个月里，日交易量大于 1,000 美元的交易地址骤降至仅有 2-3 万，现在算是要好不少
另外现在的情况也比去年 Q4 之前的情况乐观，想必是经历了 AI Agents、名人币热潮和各种暴富故事后，还是有相当一部分玩家在坚守打狗这件事，即便大盘行情不佳

最近 Polymarket Builders 挺活跃的，单日交易量达到近 800 万美元新高，Builders 对 Polymarket 日交易量的占比首次超过了 5%
目前日交易量百万美元级别的 Builders 有 Betmoar 和 PolyTraderPro，其中 Betmoar 是集成 Builder 后首个累积交易量超过 1,000 万美元的，现在已经累积超过了 6,000 万美元一骑绝尘
Builders 的每日交易者也在增长达到 700-800，日活第一的是 UnifAI Network，但总体交易量不高，贡献着最低的人均日交易量
UnifAI Network 是高日活低交易量的极端，PolyTraderPro 则是低日活高交易量的极端，其每日超百万美元的交易量是由约 10 个地址所推动的，人均每日日交易量一度逼近 20 万美元..

新支付方式的诞生需要找到新的适配场景，x402 的支付场景在什么地方？
Artemis 做的数据标签感觉不错，目前 x402 的支付场景可以分为 8 类：API/数据查询、市场/研究洞察、付费墙工具、社交/分发（比如自动发布和声誉评分）、集群编排、安全/信任层、代币铸造/发射（包含 NFT 和 Memecoins）、媒体/内容生成
在 11 月 3 日，x402 创下 300 万美元交易峰值的当日，前三的支付场景分别是社交/分发、付费墙工具、代币铸造/发射。同时，这三个细分场景也是 x402 已知的最大支付场景，累积交易量均都超过了 170 万美元
不过，不得不说，最近这几天 x402 的支付量相比峰值差不多萎缩了 90%，回归平淡发展

有段时间没整 Solana 的数据，今天刚好看到 @oladeeayo 以撒老师发的 Pump Fun 战壕月度数据：
- 月度盈利超过 500 美元就已经是 Top 3.4%
- 月度盈利 5 万美元以上只有 ~100 个地址？？ …
- 好消息是月度盈利 0-500 美元还是挺多的，有超过 24 万个地址
- 确实亏太多也不容易，大不了不玩或者少玩，但仍然有 13 个倒霉蛋亏损超过 5 万美元
- 其中最离谱有 2 个地址亏损了超过 100 万美元…

惨 除了 Axiom 外，其他 Solana 的 Meme 交易终端每日费用均不到 10 万美元，换算一下即是日交易量不足 1,000 万美元
不得不说，Axiom 是真的强，无论市场如何，仍然保持超 60% 市占率不掉，每天营收仍有 70-100 万美元
自被 Pump Fun 收购后，Padre 成为了第二大 Meme 交易终端，但日交易量其实对比被收购前的 1 个月几乎没有增长，市占率却从不到 5% 增长到超过 8%
在去年 Q4 风光无限的三巨头 Photon BullX 和 GMGN 中，GMGN 与 Photon 在第三的位置争锋，但最近 Photon 都要被 GMGN 压一头；BullX 都快看不见了，市占率不到 1%，官推已经半年没动静了

老实说好久没看过 Near，但最近关于 Near Intents 的讨论还挺多。浅浅看了下，逻辑上是一个多链交易协议，其中涉及到所谓意图、AI Agents 一些概念。跟以前那些原语执行交易的 AI Agents 平台或者单纯一个 DEX 不一样的是，Near Intents 会更加底层基础设施一些，已经集成了 SwapKit、Zashi 和 Kyberswap 等
11 月份以来，Near Intents 的日交易量都维持在 1 亿美元以上，这也为它每日带来了数十万美元费用。不过，这个费用并不是收入。Near Intents 的费用机制还挺有意思：首先每笔交易的 0.0001% 作为协议收入；在官方渠道 Near-Intents 交易每笔收取 0.2% 的交易；其他第三方渠道方可以设置自己收取的费用
自 5 月以来，Near Intents 累积费用超过了 550 万美元，不过其中超过 440 万美元是通过渠道方 SwapKit 所产生的，单点依赖程度较高；Zashi 产生了 76 万美元费用；官方渠道 Near-Intents 产生了 32 万美元费用，这部分可以完整视为是 Near 收入
从交易标的上看，除了稳定币外，ZEC 是近期交易量第三大的代币。跟 Solana 包装 ZEC 到链上交易的目的有点类似，通过隐私币的火热把链和产品活跃度给带动起来，比如 Zcash 的 Z

在昨日下午宣布本周 >$200 Vol 的用户将可共享 1 万点积分后
Opinion 新交易用户大幅增加，昨日涌入了超过 1.7 万个新交易地址，使得当日交易地址数超过了 2.7 万个创下历史新高
目前 Opinion 已从 Polymarket 和 Kalshi 手中夺得了超 20%-30% 的交易量市场份额和超 8% 的持仓量市场份额

在昨日下午宣布本周 >$200 Vol 的用户将可共享 1 万点积分后
Opinion 新交易用户大幅增加，昨日涌入了超过 1.7 万个新交易地址，使得当日交易地址数超过了 2.7 万个创下历史新高
目前 Opinion 已从 Polymarket 和 Kalshi 手中夺得了超 20%-30% 的交易量市场份额和超 8% 的持仓量市场份额

看到有说法 ZEC 上涨和巨鲸通过 Zcash 洗白有关，虽然无法直接证实，但从 Zcash 链上数据上看，对于隐私的需求的确是有不小的增长
最核心的数据是，Zcash 的 Shielded Pool 屏蔽池中的 ZEC 达到了超过 500 万枚ZEC，已占总量的超 30%。Shielded Pool 的增长在 2024 年下半年以来显着加速，而在今年 10 月甚至有一段垂直式增长，从 10 月 1 日的 388 万枚增长约 30% 至当前超过 500 万枚
Zcash 链上每日发生转移的 ZEC 交易量增长跟代币价格的启动时间节点也有一定的相关性。9 月末之后，Zcash 链上每日普遍会有超过百万枚 ZEC 发生转移，某些日子可以达到 400-600 万枚 ZEC 以上，而在此之前，Zcash 链上日均只有不到 50 万枚 ZEC 发生转移

虽然都叫 Builder Codes，Polymarket 和 Hyperliquid 还是有不小的差别
对于 Hyperliquid 来说，Builder codes 是以参数形式嵌入订单数据中，与具体 builder 地址联系，可以从链上区分和追踪流量来源。Polymarket Builder 则主要通过 API keys 和 Relayer client 集成，这些是 off-chain，原生和 Builder 交易似乎没有办法从链上 tx 中直接区分
Polymarket Builder 界面数据做的太粗糙，本来想根据链上重新整一下，最后啥都没看出来还是不得不从前端数据入手。用 GPT 把 Polymarket Builder 界面预渲染的 JSON 数据掏了一下，重新输出到 Dune 上：
目前有 10+ Trading Bots 集成进 Polymarket Builder Codes 中，其中 betmoar 交易量最高，自集成 Builder Codes 以来累计交易量超过 4,000 万美元，日交易量维持在 200 万美元以上，维持 60% 以上的市场份额
虽然 Polymarket Builder 界面没显示用户数据，但还是可以从前端扒到。这 10+ 个 Trading Bots 的日活其实也就 500-600 个，日活能超过 100 的也仅只有三个：UnifA

Solana 的隐私风
前有 ZEC 跨链到 Solana，暗池 HumidiFi 上线 ZEC。短短两周，ZEC 在 Solana DEX 的每日交易量超过了 4,000 万美元，贡献了全网交易量的 >2%
另一方面，Solana 隐私协议 Privacy Cash 单周处理了创下新高的 ~8 万 SOL 的匿名转移
隐私 隐私 还是隐私🧐

x402 Facilitators 已经处理了超过 1,000 万美元支付量，但同时竞争是越来越多了，已经有近 15 家在卷 x402 交易上链这个方向
处理超过 10 万美元支付量的 x402 Facilitators 已有 6 家，像 Daydreams 和 X402rs 在快速崛起，已经处理了超过 40 万美元支付量和超过 50 万笔交易。主要原因还是 x402 Facilitators 的技术门槛比较低，容易被替代
看来 Facilitator 不能只是做 Facilitator，因为用户端（AI Agents/开发者/最终用户）理论上是可以选择用哪个 Facilitator 来处理支付交易，所以竞争可能还是会归于源头 —— AI Agents 的预配置是默认连接哪个 Facilitator 或者基于某些条件比如费用、速度或者链支持而最优选择哪个 Facilitator。那这最终是不是又回到了 AI Agents Framework？
死去的记忆正在攻击我。去年 AI 热也是这么炒的 AI Meme -> AI Agents -> AI Framework -> AI Infra -> AI App…

类似于 Hyperliquid Builder，Polymarket 的 Builder Program 也已经上线了
从官方的数据来看，目前有 7 个 Trading Bots（交易终端/TG Bots）集成了 Builder Codes 构建分销平台，日交易量大概在 300 – 500 万美元，占比亦不到 Polymarket 交易量的 5%。而在这些平台，超过 90% 的交易量又集中在老牌终端 Betmoar 上
不过，目前相当一部分的 Trading Bots 是不收取费的，所以交易量也不一定能转化成收入。头部的 Builder 应该会得到 Polymarket 的资助。之前利用 Fee Address 进行过统计，已收费的多个平台的日交易量大概是在 40-60 万美元，不到 Polymarket 日交易量的 1%
随着 Builder Codes 的开放，开发者可以自由打造 Polymarket 前端，使其更加多样化和趣味化，像钱包、Meme 交易终端等现在也能够更容易接入。作为参考目前有超过 40 个 Hyperliquid Builder 在过去 30 天捕获了超过 800 万美元收入，看看未来这些 Polymarket Builder 能不能跟 Hyperliquid Builder 一样蓬勃发展

也许是曾经太耀眼，Believe 现在的结局怎能不令人唏嘘
今年 5 月中旬，Believe 单枪匹马开启了 ICM Launchpad 叙事主升浪，生态代币每日交易量达到 6-8 亿美元，一度让人看到 Meme 的新希望。可惜昙花一现，苦苦等待半年的 Flywheel 搞出了增发，搞出了一个抽象视频..
如今众叛亲离，一些头部项目不再信任而选择退出保持独立，比如 PMX Trade 和 Dupe 等
不知道 Ben Pasternak 是否还记得当初的梦想 Believe in what???
就在 Believe 退群潮之际，Pump Fun 推出了 Spotlight 支持 ICM...

在 Farcaster 蛇吞象收购 Clanker 和 x402 重燃 Virtuals – AI Agents 风之后
以 Clanker 和 Virtuals 为代表的 Base Memecoin Launchpad 的代币交易量显着增长，创下今年 2 月份以来高点，不过相比于去年年末的 AI Agents 热潮仍有不少距离
Clanker + Virtuals 的 Base 版“通用+AI”组合在去年年末一度抗衡 Solana 的 Pump Fun + ai16z。可惜时过境迁，物是人非，如今 ai16z 都倒台重建还搞起了增发
Base 战力倒是保存完好，这波从 Base 吹起来的 x402 的 A2A + 支付风，是否会让 AI Agents 有更高的第二波机会呢🤔

看到最大的 Prop AMM 暗池 HumidiFi 居然要发币了，在业务最鼎盛的时候发币退出也许也能获得更高的市场估值和溢价
Prop AMM 在今年 Solana 上发展的非常迅猛，现在几乎占据了 Solana DEX 日交易量的 35% - 40%，其中 HumidiFi 又占据了 Prop AMM 交易量的 60%
实际上，HumidiFi 是在今年 6 月中旬才推出的，现在日交易量基本在 10 亿美元以上，别说是 Prop AMM 了，都可以说是 Solana 上最大 DEX 了。拆解具体的交易量，暗池现主要是给大额 SOL-USDC 交易服务，即便上百万美元规模的交易，滑点也非常低
从另一个视角来看，Prop AMM 的竞争程度其实也在加剧。现在市场上至少有 8 家在做暗池业务，要知道年初的时候只有 2 家。为了争夺市场份额，后来者如果先发币的话倒是可能让 HumidiFi 估值受损，所以倒不如趁现在先下手为强
HumidiFi 选择 Jupiter 做 ICO 也是有意思。不得不说，Jupiter 系产品真的强，Meme Launchpad（DBC）、ICO（DTF）、Meteora（DEX）、Jupiter（DEX Aggregator）、Perps、Lend 和数据全给包揽了

从数据上看，Ondo Global Markets 拓展到 BNB Chain，甚至未来拓展到更多的链是必然的，需要接纳更多不同链生态的应用做分发去获客
个人看来，Ondo 的股票代币化解决方案在产品策略上蛮好的。Ondo 本身作为 broker 连接美股市场和链上，买入股票即铸造股票代币，卖出即销毁；通过聚合器和钱包作为分发渠道帮助链上用户在 Ondo 执行代买绕过 KYC。可怎奈何股票代币的 AUM 规模增长仍然是陷入瓶颈，目前停在 3.2 亿美元，过去一个月几乎毫无增长..
从铸造（购买）/销毁（卖出）交易量来看，在 9 月中旬达到购买峰值后就开始下坡路，10 月份以来更是持续萎靡，铸造量和销毁量几乎持平，过去一个月链上用户交易美股的动力和意愿较为低迷

除了 Base 和 Solana 外，x402 交易已拓展到 BNB Chain、Polygon、peaq、Abstract、Sei 和 Avalanche。想当年 Bitcoin 上的铭文热潮，也是从一条链蔓延至其他网络🤔
x402 Facilitators 的竞争也在变多，目前至少有 9 家，依据交易笔数可划分为百万、十万和万这三个梯队，Coinabse 处理最多累积超过 150 万笔，X402rs 和 PayAI 超过 20 万笔，其余大多在 1-5 万笔

在昨晚短暂入口开放之后，预测市场 Opinion 持仓量继续增长，单日新增 420 万美元，目前持仓量已突破 1,000 万美元
Opinion 现持仓量约相当于 Polymarket（~2.51 亿美元）的 4.07%，相当于 Kalshi（~2.67 亿美元）的 3.8%
另外，根据代理钱包的 USDT 余额计算，Opinion 市场潜在的挂单流动性有超过 460 万美元

亚麻呆住了，听说都把 Opinion 当成是下一个 Aster？
预测市场 Opinion 持仓量已超过 560 万美元，昨日一日新增约 450 万美元
费用收入超过 30 万美元，昨日捕获 27.8 万美元
另外，这市场订单薄深度像话吗哈哈，每 10bp 挂单几十到上百万刀，市场非常 Fomo，不敢想全面开放会是怎样的情况..