**ESG评分系统翻车现场**
马斯克又在推特上破防了。特斯拉ESG评分37分，结果烟草巨头菲利普莫里斯拿了84分，Shell和埃克森美孚这样的油企评分也比特斯拉高。
这就离谱了。烟草每年害死几百万人，这些油企的碳排放记录一堆黑点，反而评分碾压致力于推广电动车的特斯拉。
ESG支持者说特斯拉在环境因素表现不错，但社会和治理因素拉胯，所以综合分低。但这套说法越来越站不住脚了——很多人觉得ESG评分系统本身就是有问题的，甚至有政治倾向。
更扎心的是，一堆公司都在为了刷高ESG分数而"洗绿"，游戏系统数据。随着贝莱德等资产管理巨头对ESG的影响力越来越大，高ESG评分的股票获得更多资金涌入，这反而激励了更多的造假行为。
马斯克这波吐槽，其实戳中了很多投资者的疑虑。ESG投资真的在推动可持续发展，还是在制造更多荒诞的评分游戏？

# 币圈现在极度恐慌，但历史说这可能是个机会
**现状**：BTC、ETH、SOL最近几个月一直在跌，恐惧指数爆表。很多人已经认命了，觉得熊市来了。
**但看看历史怎么说**：
从2017年到现在，BTC经历过10多次25%以上的跌幅，其中6次跌超50%，3次接近75%——每次都最终反弹到新高。极度恐慌的时刻经常就发生在多个月级别的大涨之前（比如今年4月就这样）。
**链上信号没那么悲观**：虽然价格在跌，但RWA（代币化现实资产）在过去30天反而增长了2.3%，达到357亿美元。这说明生态基本面还在增长。
**接下来可能咋样**：
如果历史重演，现在这个"急速下跌"阶段后，会进入"漫长煎熬"期——大家烦了就不看市场了。这个过程可能要30天才能有明显起色。
真正的风险是宏观面出问题（股市摇摇欲坠、AI估值泡沫、关税政策、利率担忧），这会把修正变成真正的熊市。
但从历史看，币圈每次都奖励那些敢于"抄底"或持续定投的人。BTC、SOL、ETH不会消失，如果你年初还看好它们，现在继续定投还是有道理的。

NIO第三季度损失减半，股票因2025年乐观指引而冲锋
蔚来刚刚发布了第三季度财报，数字令人瞩目。净亏损从去年同期的人民币 5.14B 收缩至人民币 3.66B——这是一个稳健的 29% 改进。更好的是，调整后的营业亏损暴跌 39.5% 至人民币 2.78B，调整后的净亏损下降 38% 至人民币 2.74B。收入跃升至人民币 21.79B (，比人民币 18.67B ) 增长了 16.7%，车辆销售达到人民币 19.20B。
但关键在于：第四季度的指导非常激进。NIO预计交付量为120K-125K (+65-72% vs 第四季度2024)，收入为人民币32.76B-34.04B (+66-73% 同比)。这是投资者希望看到的轨迹——随着规模的扩大，盈利能力越来越近。
股票在盘前下跌1.22%，至5.68美元，可能只是获利了结。从长远来看，如果NIO能够执行该指导，我们将看到一家公司终于弯曲成本曲线。

能量饮料第一股Celsius Holdings刚宣布30亿美元回购，这是什么信号？
最近季度营收同比暴增173%（靠收购Alani Nu和Rockstar），现金储备飙到8亿刀，毛利率也扩张到51.3%。更狠的是，还降了2亿债务，年利息支出能省2000万。
对比下，PepsiCo今年要回购股东近86亿刀，Monster虽然这季没回购但还有5亿的授权额度在手里。这些大公司都在回购，说明啥？现金流充足+对未来赚钱有信心。
CELH股价YTD涨56.4%，跑赢行业14.7个百分点。但估值有点猛——27.68倍PE，是行业平均的近2倍。分析师预测2025和2026增速分别是80%和20.7%。
话说回来，Q4可能有点波澜因为Alani Nu过渡到PepsiCo的经销网络，但长期基本面还是稳的。回购这事儿，通常意味着管理层不觉得股价离谱。

**为什么沃尔玛在零售中大获成功，而竞争对手却步履蹒跚**
沃尔玛第三季度的收益简直是价值战略成功的教科书。这是行动指南：
📊 **数字：**
- 收入达到1795亿美元(，同比增长5.8%)，超出预期1.3%
- 每股收益 $0.62 ( vs $0.61 预期 ) - 结束了罕见的失误连续
- 美国同店销售增长4.5%（不含燃料）(1.8% 交易提升 + 2.7% 客单增长)
- 电子商务全球增长了27%，会员收入增长了16.7%
- 广告业务增长53% - 基本上是在印钞
🎯 **为什么这很重要：**
在家得宝（Home Depot）表现不佳，塔吉特（Target）收入未达预期并下调指引的情况下，沃尔玛（Walmart）在各收入段持续获得市场份额。这家零售商大力押注于更深的折扣、同日提货以及将优惠扩展到黑色星期五之外，以吸引注重预算的消费者。
💡 **信号：**
零售业正在分化——以价值为首的玩家如沃尔玛蓬勃发展，而专注于可自由支配消费的同行却苦苦挣扎。这表明尽管头条新闻如此所说，消费者的谨慎态度依然存在。还值得注意的是：沃尔玛正在转向纳斯达克，标志着随着电子商务成为增长的核心，该公司正在进行科技品牌重塑。
FY2026 指导上调至 4.8-5.1% 销售增长 + $2.58-2.63 每股收益。股票因消息上涨超过 6%。TL;DR - 当其他人都在亏损时，沃尔玛却在抢