据《金融时报》文章：
“目前新建燃气发电能力的成本约为每千瓦2,400美元，四年来上涨了71%，根据伍德麦肯兹的数据。”
在AI超级周期中，能源正迅速成为最宝贵的资产
$IREN $CIFR $WULF $CLSK $RIOT $DGXX $BTDR $BITF $GLXY

根据标普全球（S&P Global）的数据，数据中心需求的增长速度将比数据中心供给快56%。
这对于所有数据中心公司来说都是极为利好的消息。
以下是相关企业名单：
大型公司
$EQIX | Equinix - 市值：728亿美元
$DLR | Digital Realty Trust - 市值：573亿美元
$CRWV | CoreWeave - 市值：440亿美元
$NBIS | Nebius Group N.V. - 市值：246亿美元
$IREN | IREN - 市值：129亿美元
$GLXY | Galaxy Digital - 市值：100亿美元
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中型公司
$FRMI | Fermi - 市值：93亿美元
$APLD | Applied Digital - 市值：87亿美元
$CIFR | Cipher Mining - 市值：78亿美元
$WULF | TeraWulf - 市值：61亿美元
$RIOT | Riot Platforms - 市值：56亿美元
$CORZ | Core Scientific - 市值：55亿美元
$HUT | Hut 8 - 市值：46亿美元
$MARA | Mara Holdings - 市值：44亿美元
$CLSK | CleanSpark - 市值：35亿美元
$BTDR | Bitdeer Technologies - 市值

我认为$IREN 通过与Sweetwater合作，现实中可能会为其市值增加$20b 。
如果他们与一家超大规模客户达成2吉瓦的协议，这只股票就再也回不到两位数了。
不过，我认为他们更应该专注于托管业务，而不是云计算。
在当前阶段，GPU的长期实用性尚不确定。
我们不能指望历史重演。
AI加速器的开发正在加速，我们每年都有新一代产品问世。
我认为$IREN 如果坚持自己的核心业务，会更有利，这在我看来能以更小的风险为股东带来回报。

光学很可能会在AI超级周期中继存储之后成为下一个热点
以下是值得考虑纳入您的投资组合的一些顶级光学股票：
— $COHR | Coherent（相干）——制造高速激光器和光纤部件，用于在云和AI数据中心的服务器之间传输数据。
— $LITE | Lumentum——为大型云服务商提供光模块和激光器，帮助其数据中心和AI网络升级到更高速的连接。
— $AAOI | Applied Optoelectronics（光通科技）——制造可插入服务器和交换机的光纤模块，使超大规模企业能够在现代数据中心内快速传输数据。
— $FN | Fabrinet——合同制造商，为主要网络和AI客户组装大量行业先进的光模块。
— $CIEN | Ciena——销售光网络系统，可在数据中心之间及远距离光纤网络上传输大量流量。
— $MRVL | Marvell——设计用于高速光模块和交换机内部的芯片，使AI集群能够高效大规模通信。
— $GLW | Corning（康宁）——为数据中心和电信运营商提供构建高带宽网络所需的光纤电缆及连接硬件。
— $VIAV | Viavi Solutions——生产光学元件和测试工具，网络运营商用以构建、检测和维护高速光纤网络。
— $NOK | Nokia（诺基亚）——通过其光网络业务，提供相干光系统和传输设备，提升大型数据中心之间及跨区域光纤链路的容量。
— $POET

$AMD 与Humain及$CSCO 组建合资企业，计划到2030年在沙特阿拉伯王国交付高达1 GW的AI基础设施，首期将部署100 MW。
该项目预计于2026年开始运营，第一阶段将部署100 MW，由Humain数据中心容量、$AMD Instinct MI450 GPU，以及$CSCO提供的关键基础设施解决方案支持。

$AMD 首席表示公司已准备好为向中国出口AI芯片支付15%税费

$AMD
Lisa Su认为，随着AI和代理型工作负载的发展，CPU市场将迎来强劲增长。
“现在有越来越多的工作在进行，而随着像代理型工作负载这样的应用出现，它们催生了更多通用CPU的需求。
因为如果你想想，比如说你有1,000个代理或者1,000个虚拟员工，他们需要操作某些数据集，也需要依赖某些计算能力。
而这就需要通用CPU。所以我们实际上认为，随着AI的使用真正催生出更多传统计算应用，未来四五年CPU市场将会大幅增长。”

$AMD
苏姿丰表示，在他们达成震撼行业的合作之前，已经与OpenAI合作了2年。

$AMD 苏姿丰被问及她是否认为人工智能存在泡沫：
“我们没有看到泡沫。
我们看到的是拥有雄厚资本的公司，这些公司在这个特殊的人工智能学习和能力发展的时刻，正在利用他们大量的资源。”

$AMD
Lisa Su在瑞银会议上表示：
“我们已经进入了为期10年的超级周期的第2年。”

$AMD Lisa Su在瑞银大会上对$GOOG TPU发表了看法：
“多年来，谷歌在TPU架构方面做得很好。但它是一种更有针对性的设计。它缺乏GPU所具备的可编程性、模型灵活性以及训练与推理的平衡能力。GPU结合了高度并行的架构与高度的可编程性，这使得快速创新成为可能。
从我们的角度来看，各类加速器都有其存在的空间。然而，在未来五年里，GPU应该仍然占据市场的绝对主导地位，因为我们还处于周期的早期阶段，软件开发者希望能够灵活地尝试新的算法。
你无法提前知道应该将什么硬编码进ASIC。这就是区别所在。所以ASIC风格加速器占20%–25%的份额似乎是合理的。同样重要的是要认识到，这是一个庞大且不断扩展的市场，我们将在硅和软件方面看到强劲的创新，这将推动整个行业的进一步差异化。”

Lisa Su 回应了关于$AMD 是否会打造ASIC的问题：
“从我们的角度来看，差异化体现在我们将自身的知识产权与客户的知识产权和专有技术相结合，创造出‘一加一大于三’的成果。我们擅长与客户深度合作，这已经持续了十多年。除了我们在CPU、GPU和FPGA领域的标准产品外，我们还建立了强大的半定制业务。我并不认为这属于ASIC业务。做ASIC，就是为客户设计他们要求的任何芯片，那不是我们最能发挥价值的地方。我们的优势在于将自身的IP与客户的IP结合，在我们的基础技术之上帮助客户实现差异化。
我们的价值主张是利用我们的研发投入，拥有25,000名工程师在硬件、软件和系统设计的前沿工作，并与希望在其产品组合中实现有意义差异化的重要客户保持一致。
这可以体现在定制的系统设计、量身定制的配置、针对特定工作负载优化的特殊SKU，或在需要时定制芯片。过去几年里，我们已在多个市场实现了这些。”

AMD的苏姿丰在瑞银大会上对谷歌TPU发表了看法：
“多年来，谷歌在TPU架构方面做得很好。但它是一种更为专用的设计。它缺乏GPU所提供的可编程性、模型灵活性以及训练和推理能力的平衡。GPU结合了高度并行的架构与高度的可编程性，这使得快速创新成为可能。
从我们的角度来看，各种类型的加速器都有其用武之地。然而，在接下来的五年里，GPU仍将占据市场的绝大多数，因为我们还处于周期的早期，软件开发者希望拥有尝试新算法的灵活性。
你无法提前预知要在ASIC中硬编码什么。这就是区别所在。所以，ASIC风格加速器占有20%–25%的份额似乎是合理的。同样重要的是要认识到，这是一个庞大且不断扩展的市场，我们将在硅和软件方面看到强劲的创新，这将推动整个行业进一步差异化。”

估值远未达到公共市场上互联网泡沫时期的水平
然而，如今许多公司，特别是无利润的科技公司，选择保持私有
我想知道如果将100家最大私营公司的倍数也纳入进来，这个图表会是什么样子。

尽管看起来不是这样，但数据中心的增长在2024年至2025年期间有所下降。

$NBIS 未披露：
• $MSFT
交付的确切MW或GPU
• 他们为租用任何数据中心支付多少费用
他们没有披露任何单一租赁合同的条款，而其他公司如$MSFT、$IREN、$AMZN、$CIFR以及$WULF 都披露了相关信息。
• 他们任何数据中心的电费率
• $META 交易所关联的数据中心，以及要交付的GPU或MWs
• 他们在购买什么GPU，何时购买，以及以什么价格购买
而且可能还缺少更多细节
为什么？
这使得散户投资者的工作非常困难。我相信他们在与DA Davidson会面时分享了更多信息，这对散户股东群体来说并不公平。

市场正在关注$NVDA，这家地球上最大的公司在人工智能和机器人竞赛中处于龙头地位，因为有关于谷歌抛售已经可以通过他们的云服务访问的硬件的传闻。
而且这正是因为谷歌提供了一个好的模型，仿佛模型排行榜在每次更新后并没有每月变化。
两个月后，OpenAI可能会推出一款杀手级模型，而$NVDA 可能会说他们的Rubin产能已经预定了80%，市场会再次喜爱他们。
这都是一种持续的过度反应，接着又是另一种过度反应。

一个月后，OpenAI 将要摧毁 $GOOG
下一个，$GOOG 将要摧毁OpenAI
一切要么趋向于无穷，要么趋向于零
投资者可能非常情绪化且目光短浅