近期，Balancer V2遭遇漏洞攻击，损失接近8000万美元，影响多个分叉协议。该事件引发加密行业对DeFi协议安全性和区块链冻结能力的深刻质疑。用户对协议的信任受到挑战，同时也提出是否应该出台更严格的监管措施以保护资产安全。

作者：Haotian；来源：X，@tmel0211
这几天看x402赛道的讨论，发现大部分人都在用传统支付的逻辑来定义x402，比如被动等Cloudflare推广节奏、纠结Google支持靠不靠谱之类。这么看，就彻底错了，因为当Pay遇上Crypto，故事可能就被改写了：
1）在卖家端传统支付渠道为王的铁律不会改变，API卖家即支付收款方的确需要Cloudflare这样的CDN基础设施巨头来推动。它会通过自上而下的渠道网，用一键便捷开启的x402支付网关，把卖家端群体接入x402规模化；
但总不能被动等待Cloudflare吧，Crypto改写Pay故事的第一刀，用代币激励聚拢卖家。

作者：Cathy
2025年10月底，加密世界见证了历史性的一幕。Solana (SOL) 冲破了最后的监管障碍，成为继比特币和以太坊之后，第三个在美国获得现货交易所交易产品（ETP）批准的加密资产。
这不仅仅是“又一个ETF获批”的无聊新闻。它的批准过程充满戏剧性，它的产品设计暗藏玄机，引发的市场反应更是让无数交易员大跌眼镜。对于身处加密行业的我们来说，Solana ETF的登陆不是一个故事的结束，而是一个充满“内幕”和新机遇的开始。
01 华尔街“内战”
Solana ETF的“出生”就极不寻常。它并非诞生于SEC（美国证券交易委员会）的公开投票和热情新闻稿，而是发生在美国联邦政

撰文：0xjs@金色财经
近期Dash表现亮眼。
7天之内DASH价格从41美元开始一路上涨，即便11月3日大跌期间也没收到影响，11月4日DASH最高上涨至近140美元，达到原来价格的3倍之余。
为什么Dash近期价格表现如此出色？
Dash官方也发文总结了原因，它表示，这并非一蹴而就，而是过去几年取得的五大成就造成的。
1、DashSpend
首先，发布了DashSpend。
DashSpend在星巴克麦咖啡演示
这项提供大幅折扣的消费功能以前是一个独立的应用程序，名为 DashDirect，但该应用几年前就停止运营了。现在，用户可以直接在钱包里使用 Dash 在数十万家

一、引言：市场干预的兴起与自然力量的衰退
金融市场的本质在于通过价格信号实现资源配置，然而过去二十余年中，发达经济体尤其是美国金融体系发生了深刻转变：从尊重自然市场力量、商业周期与价格发现机制，转向持续不断的中央干预以支撑资产价格。这种干预旨在避免经济“冬季”的到来，追求资产市场的“永久夏季”。然而，干预越深入，市场变形越严重，价格发现功能越弱，最终催生资产泡沫。2000年互联网泡沫、2008年住房泡沫，以及当前被称作“一切泡沫”（Everything Bubble）的市场，皆源于此逻辑的极端化。2020年新冠疫情后，前所未有的财政与货币刺激将这一变形推向极致，尽管全球主要股指在2023-

作者：张烽
2025年11月3日，香港证券及期货事务监察委员会（简称“证监会”）同日发布两份重要通函，分别为《有关扩展虚拟资产交易平台产品及服务的通函》与《有关虚拟资产交易平台共享流动性的通函》。这两份文件不仅是香港虚拟资产监管制度的重要演进，更是香港在全球数字资产竞争格局中抢占制度高地、推动行业稳健发展的战略举措。本文将从通函内容、出台背景、政策比较、业务影响及未来展望等方面，系统解读这两份通函的核心要义与深远影响。
一、两份通函核心内容概览
《产品扩展性通函》：推动产品多元化，拓展业务边界。《有关扩展虚拟资产交易平台产品及服务的通函》主要围绕“产品多元化”展开，核心内容包括三个方面

前言
全球无担保消费信贷市场的用户就像现代金融的肥羊——行动迟缓、缺乏判断且缺乏数学能力。
当无担保消费信贷转向稳定币赛道，其运作机制将会发生改变，新的参与者也将有机会分一杯羹。
市场巨大
在美国，最主要的无担保借贷形式是信用卡：这种无处不在、流动性强且即时可用的信贷工具允许消费者在购物时无需提供抵押品即可借款。信用卡未偿债务持续增长，目前已达到约 1.21 万亿美元。
技术陈旧
信用卡贷款领域上一次重大变革发生在上世纪 90 年代，当时 Capital One 推出了基于风险的定价模式，这一突破性举措重塑了消费信贷的格局。自那以后，尽管新兴银行和金融科技公司层出不穷，信用卡

11月3号，Balancer V2协议及其fork项目在多条链上遭受攻击，导致超过$120M的严重损失。BlockSec在第一时间预警[1]，并给出初步分析结论[2]。这是一起高度复杂的攻击事件。我们的初步分析表明，根本原因在于攻击者操纵了不变量（invariant），从而扭曲了 BPT（Balancer Pool Token ) -- 也就是ool的LP token -- 价格的计算，使其能够通过一次 batchSwap 操作在某个稳定池（stable pool）中获利。
背景知识
1. 缩放（scaling）与取整（rounding）
为统一不同代币的小数位，Balancer 合