先锋集团量化股票主管：比特币更像是投机性收藏品，而不是生产性资产
金色财经报道，先锋集团量化股票主管约翰·阿梅里克斯表示，比特币仍然更像是一种投机性收藏品，"就像流行的毛绒玩具一样"，而不是具有收入或现金流特性的生产性资产。$ETH

随着人们对链上RWA的兴趣重燃，投资者正在寻求新的投资方式。永续合约作为加密货币领域最成熟的交易产品，提供了一种比代币化更快、更灵活的投资途径。得益于永续合约去中心化交易所（DEX）基础设施的近期改进，RWA永续合约通过永续期货合约，为链下资产创造了合成投资机会。我们认为这一领域正沿着两个方向发展。首先，将奇异资产投资机会引入链上：由于永续合约无需抵押基础资产，几乎任何资产都可以形成市场，从而实现从私营公司到经济数据等各种资产的“永续化”。其次，随着加密货币与宏观市场的联系日益紧密，更成熟的交易者群体希望表达的观点不再局限于做多数字资产。这催生了对链上宏观资产投资机会的需求，使交易者能够通过与石油、通胀盈亏平衡点、信用利差和波动率挂钩的工具进行对冲或建仓。

Michael Saylor ：将销毁价值15亿美元的超1.7万枚比特币密钥
MicroStrategy 联合创始人 Michael Saylor 表示，他将销毁超过1.7万枚比特币（价值约15亿美元）的密钥，并称这是他的遗产。$BTC

比特币的几次暴跌。
2013年12月 1000 –750
2018年 20000 –3000
2021年11月 60000 –15000
2025年11月 126000 –＂80600＂ ？

比特币与美国科技股的相关性攀升至高位
The Kobeissi Letter于X平台发文称，比特币与美国科技股的相关性罕见攀升至高位。
比特币与纳斯达克100指数的30日相关性达到约0.80，创下2022年以来的最高水平，同时也是过去10年间的第二高值。
过去5年里，除2023年的短暂时期外，二者的相关性始终保持正值。受此影响，比特币与纳斯达克指数的5年相关性已达0.54。
相比之下，比特币与现金、黄金的相关性基本为零。目前，比特币的市场表现正越来越接近杠杆化科技股$BTC

11 月以来，ETF 录得超过 20 亿美元的累计净流出，单日最大流出更是接近 8.7 亿美元，刷新上市以来的最差纪录。叙事层面的冲击远大于资金本身：此前“机构长期配置”的逻辑是市场最核心的支撑点，如今这一支撑转向减仓，让散户感受到“没有大人兜底”的不安全感。巨鲸行为也呈现出明显的分化。持有 10–1000 BTC 的中等体量巨鲸在过去几周持续成为净卖家，卖出数万枚比特币，明显是布局较早、利润丰厚的老玩家选择兑现。而体量超过 1 万 BTC 的超级巨鲸则在同步增持，链上数据显示部分长期战略实体在下跌中逆势吸筹，规模达到上万枚 BTC。
与此同时，小体量散户（≤10 BTC）的净流入也在缓慢上升，这说明虽然最情绪化的小白用户可能在恐慌中砍仓，但另一部分更有经验的长线散户正在把握机会加仓。链上已实现亏损指标更是出现了过去半年中最大的一天亏损记录，大量筹码在亏损中被迫卖出，典型的“投降式抛售”信号清晰浮现。$BTC

非农数据公布后，12月份降息25个基点的概率更加渺茫了$BTC

大饼一路杀跌至88600，跌破前低89200，符合我们对市场的预期。
而当今天凌晨英伟达抛出超预期的营收以后，对市场的上涨起到了巨大的推动。
比特币今早一路向西92500，这是短期一个重要的关口。
大饼只有短期突破且站上92400，才能确立30分钟级别的反弹，对后市级别的上涨起到支撑作用。$BTC

目前恐慌指数为11，表明市场情绪极度恐慌，恐慌性抛售还在。
直播中跟大家讲到，从下跌深度上看，已经呼应了前期的跌幅，但情绪上依旧蔓延着恐慌与肃杀。
操作上，大家还是要延续逢高短空的思路。$BTC

散户持续卖出的同时，全球顶级捐赠基金哈佛大学却在疯狂买入比特币ETF 哈佛大学捐赠基金在市场动荡中大幅增持贝莱德比特币ETF（IBIT），截至9月30日，持股量较6月增长257%，达6,813,612股，价值4.429亿美元，较年初1.16亿美元持仓大幅跃升，IBIT已成为其最大持仓。
哈佛并非孤例，机构资金正持续涌入IBIT。目前超1300家基金持有该ETF，Millennium Management（15.8亿美元）、高盛（14.4亿美元）、Capula Management（13.9亿美元）等巨头均在列。
阿布扎比等主权财富基金也加码配置，持有价值5亿美元IBIT，使得IBIT成为全球第二大比特币持有者，仅次于中本聪地址。
分析师MacroScope则强调，哈佛与主权财富基金的动作，反映的是短期波动之外的重要长期资金流向，标志着比特币正从散户投机资产向机构配置资产演进，其市场结构性转变已不容忽视。$BTC