上市矿业公司正感受到压力——2025年第二季度的数据刚刚公布,每枚比特币的纯现金支出约为74,600美元。这只是维持矿机运转和照明的成本。但事情变得更加复杂:加上所有硬件的折旧,以及员工的股票薪酬,总生产成本一下子飙升到每枚币约137,800美元。这两者之间的差距?那就是悄然拖累资产负债表的隐形负担。需要说明的是,这不仅仅是会计上的小把戏——它反映了工业级挖矿的残酷经济现实:设备比预期更快报废,人才又需要股权激励。关注矿工盈利能力的人,必须同时关注这两个数字,而不仅仅是表面的现金数据。
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