摩根士丹利推动ETH ETF批准信号，标志机构加密货币转变

加密货币市场正迎来关键时刻，传统金融巨头加快数字资产产品开发步伐。摩根士丹利迈出了重要一步，向美国证券交易委员会提交了以太坊（ETH）ETF申请，标志着其加密基础设施的扩展，并传递出对该行业更深层次的机构承诺。

新的现货ETF申请显示日益增长的需求

摩根士丹利投资管理已提交S-1注册声明，寻求批准摩根士丹利以太坊信托基金（Morgan Stanley Ethereum Trust），这是一只以太坊（ETH）为基础的现货交易所交易基金。该金融机构对该eth etf的策略不同于投机模型——基金结构强调买入持有机制，并通过第三方质押提供商实现战略性收益生成。本周二的申请代表了摩根士丹利的最新机构布局，伴随同时提交的比特币（BTC）和索拉纳（SOL）现货ETF申请。

其架构框架体现了稳健的策略：摩根士丹利以太坊信托将专注于价格追踪和被动收益积累，而非追求主动交易以获取阿尔法。Delaware的CSC信托公司已被任命为特拉华州受托人，但具体托管安排尚未在监管文件中披露。

这一多资产ETF的扩展反映了更广泛的机构转变。自2024年10月起，摩根士丹利允许其财务顾问向持有个人退休账户（IRA）和401(k)的客户推荐加密货币相关基金，展示了该公司系统性地推动加密市场整合的策略。

市场在近期波动中展现韧性

此次eth etf申请的时机正值以太坊现货ETF在市场逆风中表现出令人惊讶的韧性。尽管面临高达190亿美元的市场调整和一波获利了结，现货以太坊ETF仍保持相对稳定的资金流入——根据彭博的加密和ETF分析师James Seyffart的数据显示，仍保留了其峰值150亿美元配置的约82%。

资金流出情况则呈现出复杂的局面：自峰值以来，约有28亿美元资金退出这些资产，但持有比例表明机构和散户的信心依然稳固。当将这一表现与同期以太坊价格波动相比较时，更显其意义。当前ETH交易价格约为2.92K美元，反映出更广泛的市场环境，而比特币交易价为87.77K美元，索拉纳为123.71美元。

以太坊市场中的交易策略对比

在表面价格波动之下，存在着不同参与者类别之间的有趣动态。大型加密货币投资者——通常被称为“鲸鱼”——尽管市场面临逆风，仍在不断积累现货以太坊仓位。Nansen的数据表明，鲸鱼在七天内通过32个钱包投入了约483万美元，显示出对以太坊中期前景的信心。

这种鲸鱼的积累与机构交易者的行为形成鲜明对比。市场观察者追踪的“聪明资金”在同期清算了约890万美元的现货以太坊仓位，涉及63个钱包——暗示高端交易者在进行战术性获利了结。

或许最为重要的是，在过去两周内新创建的加密钱包已累计了23.4亿美元的现货以太坊。这一庞大的新兴市场参与者涌入，预示着散户加密采纳的代际转变，以及对以太坊生态系统的基本面需求的增强。

ETH ETF获批的未来路径

如果SEC批准该eth etf申请，预计将通过传统金融渠道激发大量以太坊需求。摩根士丹利在财富管理和机构咨询方面的基础设施优势，将有助于显著扩大ETF的资金流入。鲸鱼的持续积累、新市场参与者的加入以及潜在的监管批准，预示着以太坊市场有望在2026年迎来机构参与的再度升温。