科技牛市积聚势头，市场押注AI持续增长的支出

半导体和存储股票今天成为焦点，得益于对人工智能持续投资周期的信心不断增强。催化剂来自全球主要的合同芯片制造商台积电（TSMC），其将2026年的资本支出指引上调——这表明主要的AI基础设施建设仍在按计划进行。

市场概况：科技板块普遍上涨

标普500指数上涨0.27%，纳斯达克100指数上涨0.46%，延续了昨日的反弹。3月迷你标普指数期货上涨0.25%，3月迷你纳斯达克指数期货上涨0.47%。然而，较高的债券收益率成为阻力，10年期国债收益率上涨2个基点，至4.19%。

道琼斯工业平均指数下跌0.06%，债券敏感行业受到收益率上升的压力。海外市场走低，欧洲斯托克50指数下跌0.42%，上海综合指数下跌0.26%，日本日经225指数下跌0.32%。

AI支出推动半导体行业走高

半导体行业的强劲表现直接反映市场参与者对持续AI支出承诺的信心。台积电的资本支出增加表明科技巨头继续投入大量资源于AI基础设施——从数据中心芯片到存储解决方案。

半导体行业的主要涨幅股包括：

• 美光科技（MU）上涨超过7%，领涨标普500和纳斯达克100
• 岚研究（LRCX）上涨超过3%
• ASML控股（ASML）、应用材料（AMAT）、模拟器件（ADI）和博通（AVGO）均上涨超过2%
• 英伟达（NVDA）、希捷科技（STX）、Marvell科技（MRVL）和英特尔（INTC）均上涨超过1%

这一行业整体的强势反映出市场对AI支出在2026年及以后仍将保持强劲的信心。

盈利超预期；第四季度增长前景增强

财报季已展现出早期动力。在截至目前的28家标普500公司中，89%的公司超出预期。彭博情报预测，标普500的盈利增长在第四季度将达到8.4%。剔除“七巨头”科技巨头，盈利增长仍预计为4.6%，表明AI支出带来的好处正向更广泛的经济扩散。

经济数据带来意外提振

12月制造业产出意外环比增长0.2%，超出预期的-0.1%。此外，11月制造业产出被上修至环比增长0.3%，此前报告为持平。这一工业产出表现为持续的商业投资提供了支持，包括与AI相关的资本支出。

今天晚些时候，1月NAHB房市指数预计将上涨1点，至40点，但市场关注点仍在更广泛的经济动能，而非房市特定指标。

能源板块面临政治阻力

在特朗普总统宣布紧急批发电力拍卖以应对科技公司电力成本上升后，电力和公用事业股遭遇抛售。这一政策转变引发了抛售：

• Talen Energy（TLN）下跌超过9%
• Constellation Energy（CEG）下跌超过6%
• Vistra（VST）下跌超过5%

相反，GE Vernova（GEV）上涨超过6%，Jefferies指出，受特朗普政策推动的基础设施和电网现代化将使公司受益。

个股催化剂推动盘中波动

一些股票因分析师升级、盈利意外或公司新闻而出现显著波动：

涨幅股：

• 火箭实验室（RKLB）在摩根士丹利将其评级上调至增持并设定目标价后上涨超过5%
• 摩根大通将AutoNation（AN）由中性上调至增持，目标价也相应提升，股价上涨超过3%
• 伊顿公司（ETN）在汇丰银行将其评级上调至买入并设定目标价后上涨超过3%
• PNC金融服务集团（PNC）在公布第四季度非利息收入23.4亿美元，超出预期的22.6亿美元后上涨超过3%
• Dave & Buster’s娱乐（PLAY）在基准公司将其评级上调至买入并设定目标价后上涨超过3%
• 霍尼韦尔国际（HON）在摩根大通将其评级上调至增持并设定目标价后上涨超过1%

跌幅股：

• QXO（QXO）在寻求以每股23.80-24.00美元融资百万美元后下跌超过4%，低于周四收盘价25.02美元
• Regions Financial（RF）在公布第四季度每股收益58美分（低于预期62美分）后下跌超过3%
• State Street（STT）尽管盈利超预期，但管理层指引全年费用增长3%至4%，股价下跌超过3%
• 卡夫亨氏（KHC）在摩根士丹利将其评级下调至“减持”并设定目标价后，下跌超过2%
• 惠普（HPQ）在巴克莱将其评级下调至“减持”并设定目标价后，下跌超过1%

债市对增长乐观和通胀预期的反应

10年期美国国债收益率下跌6个基点，至4.187%，10年期收益率上涨1.8个基点。股市的强劲表现减少了对政府债券的避险需求。此外，通胀预期逐步上升，10年期盈亏平衡通胀率升至2.320%的2.25个月高点。

欧洲政府债券收益率也上升：德国10年期国债收益率上涨2.5个基点，至2.844%；英国10年期英国国债收益率上涨1.8个基点，至4.406%。

欧洲央行首席经济学家Philip Lane重申，央行的基线情景假设未来几年通胀接近目标，增长接近潜在水平，失业率低且持续下降——因此短期内没有加息的争论。掉期市场仅定价5日政策会议上加息25个基点的概率为1%。

联邦储备降息概率持续下降

市场目前只将1月27-28日FOMC会议上降息25个基点的概率定价为5%，反映出强劲的经济背景和持续的通胀担忧。最高法院未对特朗普关税提出挑战的裁决，下一次裁决日期为下周二和周三。