港股和H股,别再傻傻分不清了



核心要点:注册地决定流通规则

📱 三家电信公司案例

中国移动 = 红筹股(香港注册,28%税负)
中国电信 = H股(内地注册)
中国联通 = 复杂架构(A股≠港股 1:1)
🔑 核心区别

H股:境内注册,双市场隔离,两个独立水池不串盘
红筹股:境外注册,单市场贯通,75%老股东+25%公众股同一个盘子
💰 税负差异

红筹股(如中海油):28%(10%企业税+20%个人税)
H股(如中国电信):20%(仅个人所得税)
📊 对A/H溢价的影响

中海油:A股29.9亿股(稀缺),港股445.4亿股(量大),港股折价约70%
中国平安:主战场在A股,H股折价75%-90%
💡 投资启示

H股:无需担心境内筹码涌入
红筹股:需警惕75%老股东解禁压力
H股=稳健通道,红筹=灵活平台
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