为什么十月的加密货币崩盘如此严重 (以及这有什么重要性)

比特币和朋友们刚经历了残酷的24小时。总的加密市场市值降至14%——在短短四天内从4.32万亿美元降至3.79万亿美元。是的，我们之前见过10-12%的降低。但这次不同的是：$19 亿的强制平仓在一次事件中发生。加密历史上最大的爆炸。

那么实际上发生了什么？这不仅仅是糟糕的情绪。是杠杆在加紧压力。

杠杆问题

大多数人没有意识到的一点是：永续期货占所有比特币交易量的近70%。这些是衍生合约，允许你以借入资金进行价格波动的赌注——在Coinbase上最高可达10倍杠杆，在Hyperliquid上为40倍，而在像Bybit这样的全球平台上则疯狂地达到100-500倍。

杠杆是一把双刃剑。用 $1,000 以 10 倍杠杆操作，你控制了一个 $10,000 的头寸。比特币上涨 5%？你口袋里有$500 利润(50% 的回报)。比特币下跌 5%？你损失了一半的钱。下跌 10%？游戏结束——你的头寸会自动被强制平仓。

在100倍杠杆下？微不足道的1%价格波动可能会让你强制平仓。

当十月的情绪从“价格持续上涨”转变为纯粹的恐慌时，杠杆交易者无法维持他们的头寸。交易所强制平仓了他们，这导致价格进一步降低，触发了一系列更多的强制平仓。这是一个死亡螺旋。

为什么这在头条新闻之外很重要

你可能会想：“我不使用杠杆，那我为什么要关心呢？”问题是，整个市场都感受到了这一点。薄弱的流动性遇上大规模的强制平仓 = 价格混乱。甚至有报道显示，加密市场的做市商在崩盘期间关闭，情况变得更糟。

真正的收获：杠杆无论你是否使用都潜伏在系统中。它给这个已经波动的资产类别增加了系统性风险。

比特币在过去12个月仍然上涨了60%，主流采用持续攀升。但这次崩溃证明了一件事——如果你在玩加密市场，尊重杠杆游戏，或者完全远离它。