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今天不再提醒

为何Visa可能是沃伦·巴菲特最安静的现金印刷机

伯克希尔·哈撒韦在6个道琼斯成分股中持有股份,但问题是:Visa是一个值得在2026年更多关注的黑马选择。

Visa的商业模式几乎不公平。它将近50%的收入转化为自由现金流——这不是打错字。为什么?因为Visa不发卡,不承担信用风险,不支付持卡人奖励。这是纯粹的网络效应,几乎没有资本支出。

2025财年的细分:

  • 经营现金流:$23.06B
  • 资本支出:仅需 $1.48B
  • 自由现金流:$21.58B

这里就变得刺激了: Visa去年向股东返还了228亿美元——181.9亿美元用于回购 + 46.3亿美元用于分红。这种激进的回购策略意味着流通股更少 + 收益相同 = 每股收益自动提高。

估值检查:32.3倍的市盈率看起来很高,但实际上低于Visa 10年的中位数34.3倍。翻译:尽管十年来股票上涨了4倍,但其价格合理。

关键是什么?即使消费者支出放缓,Visa 每年仍应实现低双位数的收益增长。这在当今市场中是罕见的品质。

巴菲特显然对资本轻、利润率高的网络了解颇深。Visa在2026年符合所有标准。

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