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Advance Auto Parts (AAP)股票:一个值得关注的复苏机会

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设定:Advance Auto Parts 正在进行激进的重组。该公司刚刚在 2025 年 3 月完成了其门店布局优化,现在正在扩展——计划在两年内在其已经主导的市场开设 100 多家新店,(前 1-2 家门店密度)。供应链整合也在进行中:今年关闭 12 个 DC,计划到 2026 年建立 12 个大型 DC,并在 2027 年中期开设 60 个市场中心。

承诺:数字在改善。2025年第三季度调整后的经营收入达到$90M (,同比增长370个基点),尽管消费者DIY疲软。管理层预计2025年经营利润率在2.4-2.6%之间,而2024年则出现亏损,并设定了2027年7%的大胆利润率目标。新的经营模式将在2025年第四季度推出,优化劳动力和库存——应该能提升专业账户的30-40分钟交付承诺。

风险:事情是这样的——债务从$1.8B (Dec 2024)飙升至$3.4B (Oct 2025)。长期债务资本比为0.61,而汽车行业平均为0.18。资本支出在2025年大幅增长($250M ,相较于2024)的$180.8M,以支持所有这些扩张,压榨短期现金流。DIY部门也因消费者的财务压力而受到重创。

底线:AAP正在大力押注供应链效率和市场整合,以实现7%的利润率。如果转机成功,就会有上行空间。但杠杆很大,自主创新的压力也很真实——确保你能承受波动。

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