# 卫星广播龙头Sirius XM会翻身吗?



这家公司最近日子确实不好过——股价三年暴跌68%,订户数也在走下坡路。但有趣的是,它还在源源不断吐钱,自由现金流每年都是十位数,派息率达到5.2%。

**关键变数是巴菲特**。伯克希尔现在持有它37.1%的股份,这是个信号。要么沃伦继续增持,要么找私募接盘——无论哪种情况,小股东都能继续吃分红。

**看衰的理由**:内容竞争力下滑,特别是明年Howard Stern合约到期(5年合约的第4年),如果人气DJ不续约,年轻车主更会转向廉价流媒体。

**看好的理由**:估值便宜(市盈率不到7倍),分红稳定,只要不大幅亏掉用户就能续命。分析师预期三年营收仅增0.8%,但每股收益能涨11%——说白了就是利润率在改善。

**底线判断**:这不是成长股,是高息套利。如果你能接受衰退公司的分红收益,可以考虑;但指望股价翻番的就别想了。巴菲特的持股比例才是真正的护城河。
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