💵 谁真正创造了美元？我们来分析一下发行机制

🏦 美元供应量的创造机制

许多投资者认为，美国货币的唯一发行者是美国政府。然而，货币供应的创建系统要复杂得多。让我们来探讨一下形成全球经济中美元流动性的主要机制。

1️⃣ 联邦储备系统 (FRS) – 第一个也是最知名的机制。这里的机制相对简单：美国财政部发行政府债券 (债务工具)，联邦储备系统将其纳入资产负债表，并以此「创造」相应数量的美元。值得注意的是，术语「印刷」是一个相对概念，因为在现代金融体系中，大部分货币以电子形式存在。

2️⃣ 商业银行 – 生成货币的第二个关键机制。由于部分准备金制度，银行可以发放超过其实际储备的贷款。例如，在10%的准备金率下，银行在100美元的存款中只需保留10美元作为准备金，其余90美元可以作为新的贷款发放。

这个过程并没有结束——这只是货币乘数的开始⛓️。这90美元的接收者花掉了这些钱，最终这笔钱作为新存款出现在另一个银行的账户上。现在，这家银行留存了9美元作为准备金(10%)，并可以发放81美元作为新的贷款。这个过程持续进行，创造了经济中的额外货币供应🎯。

✅ 关键点：2020年，在疫情开始后，美国(和其他一些国家)的准备金率降至零。这意味着理论上银行可以几乎不受限制地创造新货币。唯一的制约因素是借款人的偿付能力，尽管2008年的危机清楚地表明，银行在评估风险时并不总是给予这一点足够的关注。

💰 实体美元生产

☑️ 关于纸币和硬币的直接制造，负责此事的是美国印刷和雕刻局(Bureau of Engraving and Printing)。该机构采用一系列高科技防伪方法，包括水印、纸张中的特殊纤维和微印刷，以确保防止伪造。

印刷过程包括多个阶段，采用传统的雕刻技术和现代技术。首先打印钞票的背面，然后是正面，之后钞票在送往联邦储备系统投入流通之前会经过严格的检验。