Polymarket，Kalshi Hit $150B 合并终身成交量（4 月）

据 The Block 的数据显示，预测市场 Polymarket 和 Kalshi 的合计月度交易量在 4 月下滑，结束了连续七个月创纪录的走势。两家平台的合计历史累计交易量在 4 月突破了 1500 亿美元，尽管自 9 月以来增长开始加速的首次月度环比下滑发生在当月。

由 Polymarket 全球放缓推动的月度成交量下滑

据 The Block 称，4 月下滑主要由 Polymarket 全球平台上的活跃度走低所驱动，而 Polymarket 的美国子公司仍在逐步推出，且 Kalshi 均实现增长。数据显示，Polymarket 上的美元计价成交量随同 Polymarket 和 Kalshi 的名义成交量大幅下挫而下滑。

Polymarket 活跃交易者减少

据 The Block 的数据，4 月 Polymarket 的活跃交易者人数降至约 643,000 人，低于 3 月的超过 733,000 人，打破了另一段连续七个月的增长纪录。这一活跃交易者减少与平台整体成交量下调相吻合。

监管环境与市场地位

Polymarket 和 Kalshi 仍是领先的预测市场，正在吸引广泛关注并面临监管审查。Kalshi 正在迅速扩展体育博彩业务，引发了来自州级监管机构和博彩主管部门的担忧。

Kalshi 在 2024 年赢得了针对美国商品期货交易委员会（CFTC）的法律诉讼，以提供与选举相关的合约，从而在美国建立了立足点。该诉讼也使 Polymarket 能在此前因提供未注册事件合约而被禁后，通过收购一家获得 CFTC 许可的衍生品交易所重新进入美国市场。据称，Polymarket 正在寻求将其整个全球交易市场纳入美国。

在当前政府任期内，CFTC 转向拥抱预测市场的试验，通过发布指导以促进创新，并撤回此前更严格的博彩合约指导方针。CFTC 还对多個州提起诉讼，试图禁止预测市场，理由是事件合约在联邦管辖范围内属于二元衍生品。

融资与防范内幕交易

在 3 月，Kalshi 以 220 亿美元估值完成融资。此前由纽约证券交易所母公司洲际交易所（Intercontinental Exchange）支持的 Polymarket 据称正寻求以 150 亿美元估值融资。两家公司都在积极采取措施，阻止其平台上的内幕交易，包括 Polymarket 牵手 Chainalysis 以开展监测与合规工作。