美联储决定在12月降息：好消息还是坏兆头？

美联储（Fed）几乎肯定会在12月的会议上降息。周五的就业报告强化了这一决定，给了美联储足够的空间来采取行动，而不会被视为过于鲁莽。 11月非农就业人数增加22.7万人，超出预期，而失业率略微上升至4.2%。市场几乎没有反应，CME集团当前正在预测有90%的可能性降息。但这似乎并不是好消息。 一些分析人士批评了美联储的决定，认为央行正在为风险投机创造条件。尽管通货膨胀仍未完全得到控制，工资继续上涨，一些人担心目前的金融条件变得过于宽松。与此同时，美联储也必须面对关于能够实现利率削减而不会导致经济失衡的难题。 为什么时间似乎不确定？ 经济学家对美联储的政策持有不同观点，也不乏质疑之声。经济学家Chris Rupkey认为，美联储无需干预，尤其是在就业形势不断好转的情况下。他称美联储的策略“越来越愚蠢”，并警告通胀仍未得到控制。数据支持了他的观点。 基本通货膨胀，由联邦储备委员会偏爱的指数衡量，已在10月份上涨至2.8％。这个数字远高于联邦储备委员会的2％目标。工资增长也没有帮助。在4％的水平上，这个数字远高于大流行之前的标准。 奥巴马政府的前经济专家杰森·弗曼也不相信美联储的乐观态度。他指出，目前的工资增长速度更符合3.5%的通胀水平，而不是美联储希望实现的2%目标。弗曼表示： “这是一个不可降落的场景中的另一个数据点”. 他预测还会有更多降息，但前提是失业率进一步上升。 财务条件比以往宽松得多 尽管Fed官员通常将其4.5%-4.75%的利率描述为“限制”，但财务指标却讲述了一个不同的故事。股票大幅上涨，债券收益率下降，抵押贷款利率继续大幅下降。 根据联邦储备局的数据，当前金融条件自一月以来最宽松。这提出了一个重要问题：在已经宽松的资金环境中，联邦储备局是否会降息，如果会，接下来会发生什么？ 美联储主席鲍威尔对美国经济持乐观态度。最近，他称美国经济为“发达世界的妒忌”，认为目前经济足够强大，可以谨慎逐步调整政策。但并非所有美联储市场开放委员会（FOMC）成员都支持他的观点。 美联储克利夫兰分行主席贝丝·哈马克希望降低利率调整速度。她在周五的发言中表示，需要更多证据表明通胀接近美联储的2%目标。她多次表达了需要放慢降息速度的观点，她的评论表明美联储可能在12月份的降息后暂停。 如果12月份的利率削减获得通过，这将是自9月份以来的一次整整一百个基点的降息-在短时间内实施的相当大的宽松政策。 Hammack相信美联储正接近中性利率-既不刺激也不抑制经济增长的利率水平。她认为，现在是需要重新评估形势的时候。 “降低削减利率是合理的”，她说。 当这些数据公布时，联邦储备委员会将在会议结束前不会做出任何政策表态。