贝莱德执行长警告：资本主义正面临信任危机！呼吁「投资民主化」，否则将失去正当性

在达沃斯世界经济论坛上，贝莱德执行长拉里·芬克直言资本主义正陷入信任危机，呼吁制度必须随时代转型，否则恐失去社会正当性。
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全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）执行长拉里·芬克（Larry Fink），在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛（WEF）年会上直言，当前的资本主义正面临严重的「公众信任危机」，若无法随着时代演变与调整，恐将丧失其正当性。

经济增长的成果未能被公平分享

芬克在开幕演说中指出，资本主义之所以逐渐失去社会信任，关键在于经济成果未能被公平分享，「繁荣让太多人被抛在后面」。他认为，这种结构性失衡不仅助长了民粹主义，也加深了民众对政府、企业与金融体系的不信任，使整体社会对未来经济前景感到焦虑不安。

他强调，衡量「成功」的标准不应只停留在 GDP 增长率或股市指数表现，而是要让一般民众能够真切感受到经济增长的好处，「看得见、摸得到，并能在其上建立未来」。否则，再亮眼的数据，也难以修复社会对制度的信心。

芬克同时点出，人工智能（AI）的快速发展，可能重演过去全球化对蓝领劳工造成的冲击，只是这一次，受影响的将是大量白领工作。若政府与企业未能及早因应，技术进步恐将进一步扩大所得与机会不平等，加深社会裂痕。

他也对与会的政商菁英发出警告，认为达沃斯长期聚焦于精英圈层的讨论，却忽略了一般社群与基层民众的真实感受。芬克说道：

「如果我们只听彼此的声音，而不愿意倾听社会多数，资本主义就会面临合法性危机，必须改变，否则将失去正当性。」

「投资民主化」的愿景

事实上，这并非芬克首次对资本主义的信任问题提出警示。近年来，他多次谈到全球正经历「信任崩解」，包括新冠疫情期间民众对制度的质疑，以及各国民粹浪潮背后累积的不满情绪。在 2025 年致投资人的年度信中，他更指出，许多国家已出现明显的「双轨经济」现象：一端是资本与财富持续快速累积，另一端则是生活压力与不安全感层层叠加，进而推动保护主义抬头，甚至出现「资本主义已经失败」的声音。

不过，芬克并未主张推翻现行制度。他认为，问题不在于资本主义本身，而在于参与机会过度集中。因此，他提出「投资民主化」作为关键解方。芬克指出，资本市场本具备创造更广泛繁荣的潜力，但目前大量高报酬投资机会，仍只对机构投资人与高资产族群开放。

他建议，应透过制度设计与监管改革，让更多普通投资人，包括退休基金与小额投资者，有机会参与基础建设、私募股权、私募信贷等过去门槛较高的私人市场。在他看来，只要能提升市场存取性与透明度，就有助于让更多人分享经济成长的成果，进而降低社会对立，重建对资本主义的信任。