川普發錢 2000 美元！關稅紅利引爆比特幣牛市還是通膨危機

美國總統川普週日宣布，大多數美國人將從關稅收入中獲得 2000 美元的「紅利」。投資者認為這對加密貨幣市場是積極催化劑，部分刺激資金將流入市場提振比特幣和其他資產價格。然而，美國最高法院目前正審理關稅合法性，預測市場顯示僅 23% 機率獲批。分析師警告，雖然短期內可能推高資產價格，但長期將導致法定貨幣通膨和購買力下降。

川普宣布 2000 美元關稅紅利計畫

（來源：Truth Social）

美國總統唐納德·川普 11 月 9 日在 Truth Social 網站上宣布，除高收入者外，每個人都將從關稅收入中獲得至少 2000 美元的「紅利」。這項聲明是對反對他全面關稅政策的回應，旨在向美國民眾展示關稅政策的直接好處。根據 COVID 疫情期間經濟刺激支票的發放數據，Kobeissi Letter 的投資分析師預測，約 85% 的美國成年人應該會收到 2000 美元的刺激支票。

然而，這項關稅紅利計畫面臨重大法律障礙。美國最高法院目前正在審理有關川普關稅合法性的案件，預測市場對法院批准的前景並不樂觀。Kalshi 交易員認為最高法院批准該政策的機率僅為 23%，而 Polymarket 交易員則認為機率為 21%。這種低概率反映了市場對川普單方面徵收關稅權力的質疑。

川普在聲明中為自己的關稅權力辯護，質問道：「美國總統有權（並且經國會完全批准）停止與外國的一切貿易，這比徵收關稅要麻煩得多，還可以向外國發放許可證，但卻不允許對外國徵收簡單的關稅，即使是為了國家安全？」這番言論顯示川普對自己關稅政策的合法性充滿信心，儘管市場和法律專家普遍持懷疑態度。

關稅紅利計畫關鍵數據

發放金額：每人 2000 美元（高收入者除外）

覆蓋範圍：約 85% 美國成年人（基於 COVID 刺激支票數據）

法院批准概率：23%（Kalshi）、21%（Polymarket）

總潛在支出：若 2.5 億成年人中 85% 符合資格，總額約 4250 億美元

比特幣與加密貨幣市場的短期利好

投資者和市場分析師對川普的關稅紅利公告表示歡迎，認為這是一項經濟刺激措施，部分刺激資金將流入市場，從而提振加密貨幣和其他資產價格。投資者兼市場分析師安東尼·龐普利亞諾在回應川普的聲明時直言：「股票和比特幣只有在刺激措施出台時才會上漲。」

這種樂觀情緒並非沒有歷史依據。在 COVID-19 疫情期間，美國政府發放了數輪經濟刺激支票，每次發放後都伴隨著加密貨幣市場的顯著上漲。2020 年 4 月和 2021 年 1 月的兩輪刺激支票發放後，比特幣價格分別出現大幅上漲，部分原因是散戶投資者將部分刺激款項投入加密市場。Coinbase 等交易所的數據顯示，在刺激支票發放期間，恰好與支票金額相符的小額存款激增。

若川普的 2000 美元關稅紅利真的發放，預期將產生類似效應。約 4250 億美元的潛在資金注入將顯著提升市場流動性，即使僅有 5% 至 10% 流入加密市場，也將帶來 200 至 400 億美元的新增需求。這種規模的資金流入足以推動比特幣和其他主流加密資產價格大幅上漲。

加密市場對此反應積極的另一個原因是，關稅紅利計畫與川普政府整體的加密友好政策相呼應。川普已建立國家比特幣儲備、解雇 SEC 主席 Gensler、推動加密監管框架改革。在這種政策背景下，經濟刺激措施被視為進一步推動加密資產主流化的催化劑。

通膨危機與長期負面影響警告

（來源：Kobeissi Letter）

然而，分析師們也發出了嚴厲警告。Kobeissi Letter 指出，雖然部分刺激措施將流入市場並推高資產價格，但任何經濟刺激措施的最終長期影響都將是法定貨幣通貨膨脹和購買力下降。擬議的經濟刺激支票將增加國家債務，並隨著時間的推移導致更高的通貨膨脹。

美國國家債務目前已超過 36 兆美元，若再增加 4250 億美元的關稅紅利支出，將進一步惡化財政狀況。更重要的是，這種支出並非來自稅收或經濟增長，而是基於關稅收入的預期——而這些關稅本身正面臨法律挑戰。若最高法院否決關稅政策，紅利計畫將失去資金來源，可能被迫透過增發貨幣或擴大赤字來支付。

比特幣分析師、作家兼倡導者西蒙·迪克森對此提出明確建議：「如果你不把這 2000 美元投資到資產中，它要么會被通貨膨脹吞噬，要么就只能用來支付債務利息，最後還得交給銀行。」這個觀點反映了加密社群對法定貨幣長期貶值的核心擔憂。

從歷史數據來看，COVID-19 期間的大規模刺激措施確實引發了嚴重通膨。2021 至 2023 年間，美國通膨率一度飆升至 9.1%，創下 40 年新高。儘管聯準會透過激進升息將通膨率壓回 3% 左右，但物價水平已較疫情前上升超過 20%，民眾實際購買力顯著下降。

長期經濟風險評估

國家債務增加：4250 億美元新增支出將推高債務占 GDP 比例

通膨壓力上升：大規模刺激將重啟需求端通膨螺旋

購買力侵蝕：法定貨幣相對硬資產（黃金、比特幣）進一步貶值

財政可持續性質疑：若關稅收入不足，紅利計畫將失去資金來源

比特幣成為對沖通膨的唯一出路？

在這種背景下，比特幣作為對沖通膨工具的敘事再次得到強化。西蒙·迪克森的建議代表了許多加密倡導者的核心觀點：在法定貨幣持續貶值的環境中，將現金轉換為稀缺性資產是保護財富的唯一途徑。比特幣的固定供應量（2100 萬枚上限）使其成為天然的通膨對沖工具。

然而，投資者也需要認識到比特幣的短期波動性。雖然長期來看比特幣表現優於法定貨幣，但短期內可能經歷劇烈波動。若最高法院否決川普關稅政策，市場可能將關稅紅利計畫視為空頭支票，引發風險資產拋售，比特幣可能首當其衝。

龐普利亞諾的觀點——「股票和比特幣只有在刺激措施出台時才會上漲」——點出了關鍵：比特幣價格上漲高度依賴關稅紅利是否真正發放。目前僅 23% 的通過概率意味著市場仍處於觀望狀態。若最高法院在未來數週作出有利裁決，比特幣可能迎來爆發性上漲；反之，則可能面臨失望性拋售。

對於普通投資者而言，關稅紅利計畫提供了一個清晰的投資決策框架：若真的收到 2000 美元，應該如何分配？完全投入比特幣風險過高，但完全持有現金則面臨通膨侵蝕。較為穩健的策略可能是：部分配置比特幣等硬資產、部分投資股票等生產性資產、部分保留現金應對短期需求。