为什么加密货币市场尽管美联储注入了$37 亿的流动性却没有出现反弹

• 美联储通过回购操作向银行系统注入了$37 亿。
• 加密货币情绪降至“极度恐惧”，尽管流动性上升。
• 逆回购可能正在抵消美联储的注入，导致混乱。

美联储自上周五以来已向美国银行系统注入了估计的$37 千亿。

尽管资本的涌入，投资者对加密货币市场的情绪已降至极度恐惧的水平。主要资产出现大幅下跌，整个行业的总市值本月下滑了6.11%。

流动性进入，价格下跌：美联储–加密货币断开连接解释 {#h-liquidity-in-prices-down-the-fed-crypto-disconnect-explained}

根据最新数据，11月3日，美联储进行了额外的77.5亿美元回购操作。此举是在美联储周五向银行系统注入294亿美元后不久采取的。 美联储回购协议。来源：FRED经济数据

这标志着自互联网泡沫时代以来最大的一天流动性提升。此外，总流动性注入已达到约$37 亿。

"这是过去5年来最大的印钞事件。加密市场即将呈现抛物线走势，"亚历克斯·梅森写道。

除了国债，美联储当天还通过以抵押贷款支持证券为担保的回购操作注入了142.5亿的流动性。

🚨 突发 🚨

🇺🇸 美联储今天又注入了$22 亿流动性。

美联储的转向已经开始。pic.twitter.com/aVZwswR34P — 最大加密货币 (@MaxCryptoxx) 2025年11月3日

当美联储注入流动性时，这意味着金融系统中流通的现金增多。银行和机构现在有额外的资本可以部署，这些资本可以流入风险更高的资产，例如股票和加密货币。理论上，这额外的流动性支持价格。

"每个人都在最糟糕的时刻称之为熊市。全球流动性即将上升：美联储回购资金流入、TGA洪水大门、亚洲刺激浪潮、信贷宽松即将到来。整个周期是没有流动性运行的。这就是为什么只有比特币创下新高。当流动性回归时，山寨币就会移动。宏观环境已经准备就绪，"Merlijn The Trader 评论道。

然而，尽管最近流动性提升，加密市场尚未受益。事实上，市场情绪已急剧转为负面。

加密恐惧与贪婪指数已降至21，显示出“极度恐惧”。这是自2025年4月以来的最低读数，比一周前的中性50下降了。

此外，资产价格也在下跌。比特币(BTC)在11月迄今已下跌近5%，而以太坊(ETH)在同期几乎下跌了9%。

这种脱节可能源于美联储的逆回购操作。根据最新数据，自上周五以来，中央银行已进行超过$75 亿的逆回购操作——仅在11月3日就接近$24 亿。 美联储逆回购协议。来源：FRED经济数据

与回购操作不同，反向回购会抽走现金。在这些交易中，美联储向银行和货币市场基金借款，以国债作为抵押。这实际上将流动性从流通中抽出，从而收紧了短期融资条件。

反向回购使用的急剧上升表明，金融机构正在寻求安全，将多余的现金存放在美联储，而不是在市场中部署。通过回购的注入与通过反向回购的同时流动性吸收发出的混合信号，突显了金融系统的不确定性。

对于像加密货币这样的风险资产，这种拉锯动态有助于解释为什么市场依然波动：尽管有新的流动性流入，但整体状况仍然感觉紧张，使得投资者情绪处于紧张状态。