欧洲股票的黄金周

欧洲市场结束了半年以来最佳的一周，周五STOXX 600指数上涨0.5%，创下连续第三个历史新高。该指数本周上涨2.8%，标志着该地区股票的强劲反弹。

这一欧洲经济回升与美国日益加剧的不确定性形成鲜明对比，美国政府关门的威胁扰乱了投资者，削弱了美元，并推高了黄金价格。

健康行业引领反弹

医疗保健股票是此次反弹的关键驱动力，周五上涨了1.3%。行业领导者阿斯利康和诺和诺德分别上涨了1.6%和2.1%，这得益于辉瑞在美国达成的定价协议的消息，帮助缓解了进一步监管压力的担忧。

瑞士银行(UBS)分析师表示，尽管辉瑞(Pfizer)的交易由于缺失关税细节并未对行业发出“全力以赴”的信号，但已改善市场情绪并加强了积极的长期前景。

银行和矿工增强实力

金融股也推动了大盘上涨，涨幅为1%。在有报道称欧盟可能考虑解除对俄罗斯亿万富翁奥列格·德里帕斯卡资产的制裁以补偿奥地利贷款机构后，瑞福银行大幅上涨7.4%。在高盛将其评级从“卖出”上调至“买入”后，ABN Amro上涨了2.7%。

矿业公司结束了强劲的一周。基础资源指数上涨了1.7%，受到金属价格上涨的支持。总体而言，这些涨幅使得STOXX 600在2025年上涨了12.4%，缩小了与标准普尔500指数的表现差距，后者今年上涨了14.7%。

美联储在美国瘫痪中的关注

在大西洋彼岸，华盛顿的预算僵局推迟了至关重要的美国就业报告的发布，这是美联储货币政策决策的关键指标。然而，数据的缺失并未能抑制欧洲投资者的乐观情绪。

根据CME FedWatch工具，市场几乎一致预期在本月底之前将再次降息。“市场确实感觉到正在忽视美国政府的持续关停，而专注于美联储的降息预期，”City Index的分析师Fiona Cincotta表示。

这种乐观情绪在本周早些时候一份令人失望的私营部门就业报告的进一步推动下得到了加强，这引发了市场对美联储将保持宽松立场的猜测。

鲍威尔的微妙平衡行为

尽管如此，联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔仍然警告说，每次加息都存在风险。中央银行面临战略困境：一些成员，如斯蒂芬·米兰，呼吁加大减息力度以支持就业，而其他人则对持续的通货膨胀保持警惕，目前通货膨胀率为2.9%，高于美联储2%的目标。

欧洲的混合经济形势

在欧洲，宏观经济数据传递出混合信号。欧元区的服务业以八个月来最快的速度扩张，德国领先，而法国则出现了超出预期的收缩。英国也显示出放缓的迹象，服务活动降至五个月来的低点。

前景：希望与现实

欧洲的反弹能否持续在很大程度上将取决于联邦储备的下一步行动以及其在就业和通胀之间找到平衡的能力。目前，市场选择了乐观而非谨慎。但历史常常提醒投资者，经济现实往往会迅速赶上。