稳定币

稳定币是一种价格较为稳定的加密货币，价格往往与现实中的某种法定货币挂勾。稳定币在DeFi，乃至整个加密货币生态中都具有重要地位。

文章不仅详细介绍了 mUSD 的发行方、技术支援方以及其独特的三方合作模式，还深入探讨了 mUSD 的定位、应用场景以及储备机制等关键资讯。

到 2025 年，预计稳定币总市值将超过 2800 亿美元。在 GENIUS 法案推动下，市场正在推动储备模型的趋同，竞争焦点转向发行能力与生态系统主导权。USDT 和 USDC 仍占据主导地位，而 USDe 增势迅猛，应用链和定制稳定币的涌现正在重塑行业格局。

稳定币发行方正迈向造链，Circle Arc、Stripe Tempo、Tether Stable 等项目重塑支付与清算格局。本文深度解析稳定币公链的特征、代表性路径、对以太坊等通用公链的冲击，以及散户的潜在切入点，揭示下一轮牛市的底层叙事与机会。

Hyperliquid 即将推出原生稳定币 USDH，Native Markets 以 97% 支持率强势领跑，背后机制涉及 BlackRock、Superstate 储备管理与收益返还生态的创新模式。本文深度解析其团队背景、竞争优势与社区争议，揭示稳定币 2.0 时代的开启逻辑。

本文系统阐述了各家机构与 DeFi 项目递交的提案，并解析了其争取社区认同的具体举措。

本文首先介绍了 Layer 1 区块链的核心功能，深入解析了其在加密货币生态系统中的关键作用。以 Circle 和 Tether 等主流稳定币发行商的 Layer 1 区块链为例，文章重点梳理了这些区块链的共同特性，并详细说明了它们的核心差异。

随着稳定币发行商如 Circle、Tether、Stripe+Paradigm 等相继推出 Arc、Plasma、Tempo 专属公链接入清算体系，行业进入新阶段。发行方不再满足“发币”，而是希望掌控发行与清算的底层网络，以捕获巨额手续费价值，开启稳定币网络自主化时代。

文章不仅详细介绍了上海浦东新区人民法院的 65 亿元非法换汇大案的具体情况，还深入分析了中国外汇管制制度的背景、非法经营罪的法律框架以及辩护策略。

本报告指出 PayFi 以稳定币为底层媒介，整合账户、清结算、收益管理与合规层，实现从“支付”到“金融”的跃迁。其创新的 BNPN 模式让支付资金在流转中自动产生收益，打破“沉睡资金”困境。报告预计，PayFi 可服务市场规模高达 25-30 万亿美元，未来 3-5 年可获取市场有望达数千亿美元交易规模并创造数十亿美元收入。凭借低费率交易、资金沉淀收益化、机构级服务与 PaaS 输出四大引擎，PayFi 有望成为连接 Web2 与 Web3 的支付新基建，开启加密支付的收益时代。

文章引用了摩根大通分析师的报告，详细分析了比特币波动率下降的背景和原因，以及这一变化如何反映了投资者基础从散户为主转向机构投资者占主导地位。

文章不仅详细介绍了 USD.AI 的背景、运作原理和核心机制，还分析了其在稳定币市场中的竞争优势和潜在风险。

文章不仅详细介绍了 USDf 的收益来源、铸造机制和多资产超额抵押策略，还分析了 Falcon 如何透过跨链转换工具和多种资产类型来增强其稳定币的流动性和实用性。

文章基于作者对 20 个国家的实地考察和与银行家、监管者及政策制定者的交流，提供了关于非洲加密货币市场的实用见解和策略。

稳定币发行正走向“富士康模式”。从 Paxos 到被 Stripe 收购的 Bridge，越来越多的代工厂为钱包、支付机构和品牌提供合规、托管、审计与合约部署的一站式服务，推动稳定币产业规模化与标准化。