2026 年 4 月，一家纳斯达克上市公司的比特币增持动作再次引发关注。Strive, Inc.（纳斯达克代码：ASST）宣布以约 6,143 万美元购入 789 枚比特币，使其企业比特币总持仓突破 14,000 枚关口，跃升为全球第九大公开披露的比特币企业持有者。这并非一次孤立的财务操作，而是 Strive 自 2025 年下半年以来持续推行的“以比特币为核心资产”战略的最新注脚。与之并行的，还有其优先股融资机制的持续运作、面向企业财务高管的比特币教育项目，以及尚待完成的收购整合计划。
增持速览：789 枚 BTC 与第九大持仓
据 Strive 首席执行官 Matt Cole 在 X 平台发布的信息，公司于 2026 年 4 月以约 6,143 万美元购入 789 枚比特币，平均成本约为每枚 77,890 美元。截至 2026 年 4 月 24 日，Strive 的比特币总持仓达到 14,557 枚，按当前市场价格估值约 13 亿美元。这一持仓规模使 Strive 在全球公开披露的企业比特币持有者中排名第九，超越了持有约 13,696 枚 BTC 的比特币矿企 Hut 8。
同日，Strive 还宣布将于 2026 年 5 月 21 日在俄勒冈州奥斯威戈湖市举办名为“True North: Bitcoin for Business”的企业峰会，面向首席财务官、企业创始人和财务主管等群体，推广将比特币纳入企业财务管理的理念与实践。
转型路径：七个月积累 8,671 枚比特币
Strive 的转型速度在同类企业中相当突出。要理解此次增持的意义，需要回溯其近期发展轨迹。
Strive 成立于 2022 年，最初以资产管理业务起家，旗下子公司 Strive Asset Management, LLC 为 SEC 注册投资顾问，截至 2026 年 4 月管理资产超过 27 亿美元。2025 年下半年，公司发生了根本性的战略转向。
2025 年 9 月，Strive 完成了一笔标志性交易：通过 PIPE（私募股权投资已上市公司股份）融资约 7.626 亿美元，并以约 6.75 亿美元购入 5,816 枚比特币，使总持仓达到 5,886 枚。与此同时，公司宣布以全股交易方式收购比特币储备公司 Semler Scientific，后者的比特币持仓同步并入。这一系列操作让 Strive 一举跻身企业比特币持有者前列。
此后，增持节奏持续加快。到 2025 年 11 月初，持仓已升至 7,525 枚；2026 年 4 月中旬进一步增长至约 13,768 枚；而此次增持后，持仓正式达到 14,557 枚。从 2025 年 9 月底的 5,886 枚到如今的 14,557 枚，大约 7 个月内净增约 8,671 枚，增长幅度约为 147%。
模式解析：SATA 优先股如何驱动囤币
从绝对规模看，Strive 的 14,557 枚比特币持仓在企业梯队中处于什么位置？据 CoinFound 数据，截至 2026 年 4 月 22 日，全球 206 家上市公司合计持有约 128.4 万枚 BTC。在上市公司这一维度中，Strategy 以约 818,334 枚 BTC 占据绝对主导地位，占全部上市公司持仓的约 63.5%。其他主要持有者包括 Twenty One（约 43,514 枚）、Metaplanet（约 40,177 枚）、MARA Holdings（约 38,689 枚）等。
Strive 的 14,557 枚位列第九，规模上与前几名仍有显著差距。但值得注意的是，Strive 的积累速度远超多数同行。这种加速背后的核心驱动力，来自其独特的融资架构。
Strive 在自我定位上明确区别于一般的“将比特币作为储备资产之一”的企业。公司将增持比特币、提高每股比特币持有量、长期跑赢比特币回报列为核心目标。在融资端，Strive 采用了一种专门设计的工具：可变利率 A 系列永久优先股（SATA），旨在将优先股融资与比特币增持形成闭环。
SATA 的运作逻辑如下：公司通过公开发行 SATA 筹集资金，募资所得用于购买比特币；SATA 每月向持有人派发现金股息，股息率的设定考虑了公司资产负债表的承受能力。2026 年 4 月 15 日，Strive 宣布将 SATA 股息率从 12.75% 上调至 13.00%，并宣告每股 SATA 的月度现金股息为 1.0833 美元。公司披露，在 13.00% 的 SATA 收益率及比特币价格 74,750 美元的假设下，其资产负债表可支撑约 19.6 年的股息支付义务。
这种“发债—买币—派息”模式的可持续性，高度依赖比特币价格的长期走势。如果比特币价格持续下行，以公允价值计量的比特币资产将缩水，SATA 的股息保障年限也将相应压缩。
此外，Strive 已披露了与 Tuttle Capital Management 合作创建一只 ETF 的计划，该 ETF 将追踪 SATA 及 Strategy 的 STRC 优先股。这一动向表明，Strive 不仅将自身定位为比特币的“买家”，也在尝试围绕比特币储备构建一系列金融产品，从中获取管理费收入。
市场辩论：乐观预期与财务现实
围绕 Strive 最新增持及整体战略，市场出现了几种值得关注的观点交汇。
积极一方认为，Strive 代表了一种新兴的企业财务管理范式。在企业层面，比特币从“另类储备资产”升级为“资产负债表核心”，SATA 优先股的设计为机构投资者提供了获取比特币敞口的新工具。分析师对 ASST 股票的评级为“Buy”，目标价为 36 美元，显示出一定程度的正面预期。
从更广泛的机构需求数据来看，Strive 的增持并非孤立现象。2026 年第一季度，仅 Strategy 一家企业就购入 89,599 枚 BTC，创下其历史上第二大单季增持量。持有 100 至 1,000 枚比特币的钱包数量持续增长，链上数据显示机构配置意愿并未因价格回调而降温。2026 年 4 月，比特币现货 ETF 连续 6 日保持净流入，总资产净值约 990.81 亿美元，历史累计净流入已超 579.9 亿美元。
谨慎一方则聚焦于财务风险。Strive 的 GAAP 净亏损在 2025 年第三季度达到约 1.923 亿美元，尽管其中 93.2% 来自非经常性及非现金项目，但公司对 2026 年资管业务的展望仅为“个位数百万美元亏损至个位数百万美元盈利”。这意味着在不考虑比特币公允价值变动的情况下，公司的经营性业务尚未实现稳定盈利。TipRanks 的 AI 评级显示 ASST 为“中性”，理由包括“财务表现薄弱（大额亏损、负毛利以及持续恶化的现金消耗）”，技术面也呈现弱势。
支持者与谨慎方的分歧，本质上是一场关于“以金融工程驱动的资产负债管理是否可持续”的辩论。乐观者看到的是模式创新与先发优势，谨慎者看到的是杠杆化敞口与盈利缺失之间的张力。
行业影响：供应锁定与企业范式扩散
Strive 的持续增持及其运作模式，在三个层面产生了值得关注的行业影响。
其一，丰富了企业比特币储备的参与者类型。此前，企业比特币持有者大致可分为两类：以 Strategy 为代表的“专注于囤币的非经营性公司”，以及以特斯拉、Block 为代表的“将比特币作为部分储备的运营公司”。Strive 开辟了第三条路径——以资管公司身份，通过优先股等结构性融资工具持续积累比特币，并围绕持仓构建产品生态。这一模式如果被证明可持续，可能催生更多效仿者。
其二，加大了比特币流通供应的结构性收紧压力。截至 2026 年 4 月，仅上市公司合计持有超过 128 万枚 BTC，占比特币 2,100 万枚硬上限的超过 6%。叠加 ETF 持有的约 128 万枚，这一锁定效应正在持续增强。多份分析报告指出，2026 年以来机构买入速度已达同期新挖矿产出速度的多倍。虽然任何单一企业的增持对全局影响有限，但多个主体同步吸筹的叠加效应，正在逐步改变比特币的流通供应格局。
其三，推动了企业比特币财务管理的专业化。Strive 通过 True North 品牌举办企业峰会，标志着比特币企业储备正在从个别公司的自发行为，演变为有组织、有教材、有传播体系的“企业财务实践推广运动”。这一变化对行业的长远影响，可能不亚于短期的持仓数字变动。
结语
Strive 以约 6,143 万美元增持 789 枚比特币，将总持仓推至 14,557 枚并跻身全球企业持仓第九位，这一事件本身在数字上并不惊人——与 Strategy 超 81.8 万枚的庞大规模相比，14,557 的数字显得有限。但它所折射出的行业趋势却不容忽视：企业对比特币的配置，正在从少数先行者的“信仰押注”，演进为一种有融资工具支撑、有理论体系背书、有组织化推广的企业财务实践。
从资产管理公司到比特币储备公司，Strive 的转型路径为行业提供了一个值得观察的样本。然而，SATA 优先股的高股息率、经营性业务的尚未盈利、比特币价格的内在波动，三者之间的张力构成了这一模式的核心风险变量。对于关注这一趋势的投资者和市场参与者而言，持续跟踪 Strive 的增持节奏、SATA 发行规模、财务指标变化以及监管环境演进，将是判断这一模式可行性的关键观察窗口。
