比特幣 （BTC） 在 4 月 6 日至 4 月 8 日期間上漲了 7.6%，盤中達到 72,747 美元的峯值，並引發了對根本原因的廣泛猜測。

雖然有些人可能匆忙指出現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的資金流入是主要因素，但這種觀點忽略了買家推高價格的更廣泛動機。更合理的是，一系列宏觀經濟因素在比特幣最近的價格上漲中發揮了關鍵作用。

Ethena的穩定幣是比特幣飆升至72,000美元的幕後推手嗎？
斷言 BTC 價值的飆升完全是由於 Ethena 穩定幣 USDCe 購買了 5 億美元的比特幣作爲抵押品，這似乎是錯誤的。例如，MicroStrategy 在 3 月 19 日收購了價值超過 6 億美元的 9,245 個比特幣，但並沒有阻止 BTC 價格在隨後的六天內下跌 13.7%。鑑於比特幣的每日現貨交易量超過 100 億美元，這種流入相對微不足道。

投資者對經濟和資本成本的預期不容低估。流動性增加的時期和旨在刺激消費和增長的貨幣政策通常有利於稀缺資產，這種趨勢在持續通貨膨脹時期被放大，因爲工資和價格上漲以匹配貨幣供應的增加。

據雅虎財經報道，摩根大通（JPMorgan Chase）首席執行官傑米·戴蒙（Jamie Dimon）最近在一封股東信中表示，美國經濟的韌性可能“導致通脹更具粘性，利率高於市場預期”。這一見解有助於部分解釋爲什麼黃金ETF工具在中國的交易價格溢價，因爲投資者在美國不穩定的財政債務狀況下爲通脹壓力做好準備。