ABCDE投研合夥人：簡析MEV與隱私的技術趨勢

注：原文來自@Wuhuoqiu推特

今天來說說MEV和隱私方面的趨勢。

MEV - MEV是個技術向的話題，也變得越來越複雜，尤其是以太坊轉POS之後，單是牽扯到MEV的非用戶角色就有Searcher，Builder，relayer，Validator，Proposer，基本上不搞技術的看著都頭大，網上各種講MEV原理“萬字長文”系列，在這就不復述，單純說下目前的現狀和趨勢技術。

現狀：MEV夾子機器人（三明治攻擊，也稱作惡意MEV）經常比合理MEV（套利與清算）賺的更多，也是很多MEV的主營收入，但是前段時間那個惡意Validator利用中繼漏洞替換夾子機器人交易，導致機器人損失2500萬美金的黑吃黑事件還是在圈內引起了很大的波瀾，也讓很多夾子收斂了許多。

總之MEV盈利的基本都去了Searcher和Builder，做MEV協議或是技術的反而掙不到什麼錢，Flashbot據說MEV-Boost至今也沒盈利（不過Flashbot本來就是個非盈利組織），我這幾個月看了至少4，5個專門做MEV的，技術花樣各不相同，但我們一個沒投，因為講真不覺得他們能夠真的實現穩定的盈利（比如最早的Eden）。

目前MEV的幾個技術動向：

1.智能滑點Smart Slippage Management - 這個主要是針對跨鏈MEV的，看到有項目在做，省了用戶手動設置滑點+防夾。

2. 閾值加密Threshold Encryption - 這個Cosmos生態比較擅長，現在Penumbra，Osmosis應該都在搗鼓，進內存池的交易被加密了，MEV不就基本廢了麼。

3. 延遲加密Delayed Encryption- 閾值用了類似多籤的風格，2/3的驗證者來解密，如果覺得還是不安全（因為引入了驗證者委員會的安全假設），那就用延遲加密，讓加密信息設置為在一定時間後自動解密，這個主要就是VDF技術的應用，還比較早期，性能據說不咋滴。

4. SGX加密- 跟上兩個差不多，不過用的是可信硬件，這個主要是Flashbot的SUAVE在做5. 公平排序FSS - 把排序這事兒外包，交給一個可信任的主體來做來防止MEV，Chainlink在做6. MEV Auction - MEV拍賣，OP那邊的人提出來的方式，V神據說也挺喜歡，有可能將來用作Optimism去中心化Sequencer的方案。

5. MEV-Share - 把MEV利潤與用戶共享，這個是Flashbot最近剛剛弄出來的，要是早一段時間，那個損失2500萬的夾子機器人據說能拿回來大概1800萬……

6. Mev-Blocker - 這個是Cowswap做的，把虛假交易和真實交易混在一起，夾子就不知道夾誰了，也是個挺新奇的思路…… 9. ETH協議級別PBS - 以太坊協議級別的提議者和建造者分離，這個按照以太坊基金會慣有的風格，看到大概率2025年往後了……

隱私一直是我個人從投資角度不太看好的賽道，從最早的Zcash到後來的Tornado Cash到現在的Aleo，Iron Fish之類，原因無他，這東西雖然政治正確，但對於99%的用戶來說，根本不是剛需，除了黑客和少數機構與巨鯨，誰會在乎Uniswap上沖個土狗，AAVE做個借貸，Lido上做個質押還怕別人看到的？

即便是真的需要隱私，也應該是類似Aztec的Aztec-connect那種插件形式，去服務於這種主流Defi協議，而非自己從頭打造一條“隱私公鏈”，隨著Aztec Connect的關閉（可能是怕Sec查水錶，也可能是真的不掙錢），我對隱私賽道的看空情緒就更甚了目前在一級市場看到瞭如下這麼兩種隱私的新設計。

第一類是基於Tornado Cash，Tornado的前端被封禁，其設計因為可以幫助黑客洗錢也保守“政治正確”的爭議，但其實Tornado Cash裡的資金80%是乾淨的，只有10-20%左右是黑客洗錢導致，因為確實有鯨魚和機構需要用類似的服務保證隱私。 V神本人也用過。

於是乎我看過不止一家想要把Tornado Cash與KYC做結合的項目，既然害怕黑客進來洗錢，那通過KYC+白名單保證進來的錢是乾淨錢不就OK了麼但這其實把監管風險給到了KYC提供商那邊，再就是KYC理論上非常容易偽造或購買，如果黑客使用這種“帶KYC的Tornado Cash”，一旦通過KYC，反而可能更加方便了不法行為。

第二類是類似Cosmos裡面Namada的設計，叫做多資產屏蔽池（MASP），多個隱私保護的資產共享一個匿名集，再配合上IBC強大的互操作性，至少在Cosmos生態內部，理論上可以提供Cosmos鏈上主流所有資產的屏蔽保護，比如你想要私密的交換Osmo和Atom，就可以類似下面這種圖的實現方式。

還有見過有用同態加密來做隱私的，但同態加密這個東西實在是太早期了，性能和可操作性都完全沒達到“真正可用”的階段，有那麼點像2017年左右的ZK，要發展到可用大概率還得有個5-10年的feel 今天先說到這，下期來說Defi三大件，Dex，借貸，穩定幣方面的新趨勢。