加密貨幣崩盤會停止嗎？

自昨天起，加密貨幣市場又出現了一次新一輪的崩盤

事實上，目前的情況與一月下旬/二月初的那次相比尚不足以相提並論，但仍應視為一次小型崩盤。

然而，有必要區分兩種崩盤：一方面是比特幣的價格崩盤，另一方面是山寨幣的崩盤

顯然，這兩者密切相關，但比特幣崩盤有明確的原因，而山寨幣的崩盤似乎更多依賴於比特幣的狀況，而非外部因素

潛在問題

潛在問題有兩個層面

在分析之前，必須強調這些是外部問題，意味著它們與加密貨幣市場並無直接關聯，而且可能只是暫時的

第一個問題，已在金融市場存在數週之久，是恐懼

以衡量美國標準普爾500指數期權隱含波動率的VIX指數（CBOE波動率指數）為例，這是主要的美國股市指數

VIX也被稱為“恐懼指數”，因為它有效反映市場預期未來30天內美國股市的動盪程度。

年初時，VIX低於17點，但到一月中旬已升至18點以上。從1月20日開始，VIX突破20點，並在2月初達到近22點的高峰

那段時間，比特幣的價格跌至約6萬美元

儘管後來VIX回落至18點左右，比特幣價格也回升至超過6萬5千美元，但從2月底開始，VIX再次飆升，3月9日達到近30點的高峰

事實上，比特幣的價格並未回到6萬美元，實際上3月9日的最低點也在6萬6千美元以上

事實是，接下來幾天，VIX回落至23點以下，而此時，最壞的情況已經在比特幣的價格中反映出來

星期一的問題

說實話，從星期一開始，VIX已顯示出復甦的跡象

原因顯然是由於伊朗戰爭引發的油氣價格急劇上升

不過，這次漲勢似乎在25點左右停滯，至少目前如此，儘管不能排除它會繼續上升

然而，這一切都不足以解釋昨天加密貨幣市場的輕微崩盤

事實上，還有第二個問題加入其中

在星期六到星期一之間，美國政府從市場抽走了超過1300億美元。這可以從美國財政部公布的每日官方數據中輕鬆計算得出，該數據顯示存入美國政府銀行帳戶的美元數量

由於從星期五的約8060億美元升至星期一的超過9370億美元，短短三天內，這些存款增加了約16%

此外，在短短三天內，市場被抽走的1300億美元，當中兩天是週末股市休市日，這確實是一個相當大的數字

說實話，美國政府並非直接從金融市場抽走這些資金，但流動性在所有市場中自由流通，因此部分抽走的資金不可避免地也影響了金融市場

通常，這些涉及大量資金的變動會在幾天後對金融市場產生影響，因此昨天（星期三），星期一的資金外流已對美國股市產生了負面影響

暫時性問題

然而，這兩個問題都應該是暫時的

事實上，VIX很少長時間保持在很高的水平，儘管目前約25點的水平並不被認為特別高，而是中高水平，但在未來幾天內回落到較為溫和的水平似乎是可能的

此外，美國政府不太可能長時間讓如此多的美元閒置在銀行帳戶中，事實上，它已在星期二釋放了近80億美元（昨天的數據尚未公布）

除此之外，還應注意，昨天聯準會主席鮑爾舉行了記者會，但並未對市場產生明顯影響。崩盤事實上早在數小時前就已開始，並持續數小時

理論上，也不能完全排除星期六到星期一抽走1300億美元的決策，正是為了在兩天後，也就是昨天（星期三），鮑爾預定舉行記者會時，削弱市場

不要忘記，特朗普與鮑爾之間正進行一場持續的戰爭，儘管最後，鮑爾昨天的演說並未造成重大損害

明天，根據美國政府帳戶中新存入美元的最新數據，或許可以了解整個交易日市場的反應趨勢

崩盤

這次比特幣的輕微崩盤在美國股市重新開盤前幾個小時開始，儘管美國政府抽走美元的數據已經公布

最初，心理支撐位在73,000美元被突破，隨後，跌勢持續下行至71,000美元

當鮑爾的記者會開始時，價格一度回升至接近72,000美元，但最後又回落到71,000美元

接下來的幾個小時內，價格先跌至70,500美元，然後又回升至71,500美元，但在美國股市收盤後數小時，以及亞洲市場重新開盤後不久，價格又跌破70,000美元

在觸及約69,500美元的當地低點後，價格略微反彈至70,000美元

然而，不應忘記，上週三的最低點曾跌至69,200美元

對Total3（除以特幣和穩定幣外所有山寨幣的市值）也可以做類似的分析，當然，也包括比特幣

Total3在星期二達到每週高點7610億美元，而昨天則降至7223億美元。今天則觸及當地最低點7210億美元，但尚不確定跌勢是否已經結束

因此，Total3僅損失了約5%，而比特幣則損失超過8%。這證明前述兩個問題主要影響了比特幣，而比特幣的輕微崩盤進而引發了山寨幣的下跌

以太坊則損失了近10%，但在星期一曾單日上漲9%，因此除了比特幣崩盤引發的微崩外，它還經歷了一次微型泡沫的爆破，這個泡沫小到甚至不能稱之為泡沫

根據前述內容，這次微崩仍有可能在今天或未來幾天結束，甚至回到崩盤前的價格水平。