柴油價格飆升扭轉兩個月的下跌趨勢：市場力量在起作用

經歷連續八周的穩定下跌後，基準柴油價格出現轉折，顯著反彈。能源部和能源資訊署報告指出，零售柴油每加侖的每週平均價格上升7.1美分，達到3.53美元——這是自11月中旬以來的首次上漲，當時基準價格為每加侖3.868美元。對於追蹤燃料成本的交易者和物流專業人士來說，這次柴油價格的變動預示著市場格局可能出現變化。

柴油價格的反轉，緊隨芝加哥商品交易所超低硫柴油（ULSD）期貨約兩周的上行動能。從1月7日收盤的每加侖2.0567美元開始，ULSD價格穩步攀升，到1月14日達到2.2819美元。在短暫修正後，地緣政治緊張局勢升高，推動價格上漲超過10美分，ULSD收盤於每加侖2.3385美元，為自12月初以來的最高點。這一漲勢延續到後續交易，ULSD又上漲8.31美分，達到每加侖2.4216美元，日漲幅為3.55%。

哈薩克斯坦產量中斷：柴油價格回升的主要推動因素

近期柴油價格的反彈與哈薩克斯坦的重大供應中斷同步。這個OPEC+成員國由於電力生產問題，已停止運營兩個主要油田——坦吉茲（Tengiz）和科羅列夫（Korolev）。路透社報導指出，這次停產預計將持續一周到十天，已經影響到全球供應預估。12月的產量數據已顯示出影響：哈薩克斯坦的石油產量已降至約152萬桶/日，低於11月的175萬桶/日，主要原因是油輪裝載限制。

這些產量中斷重新點燃了供應緊張的擔憂，為柴油價格的回升提供了基本面支撐，儘管長期市場仍偏空。

更廣泛的市場動態：地緣政治緊張與供應擔憂

除了哈薩克斯坦的產量問題外，多重風險因素也促使柴油價格反彈。伊朗供應不確定性以及更廣泛的地緣政治緊張局勢——包括格陵蘭相關的擔憂——都為能源市場增加了風險溢價。布倫特原油期貨反映出這種波動，從近期的每桶59.96美元升至64.92美元，並在1月14日觸及每加侖66.52美元，顯示這些因素如何影響整個原油市場，包括柴油價格走勢。

供應端的衝擊與地緣政治的不確定性暫時壓倒了數月來主導市場的看空情緒。

國際能源署的供需展望：為何柴油價格壓力可能持續

儘管短期內柴油價格的上漲反映了即時的中斷，但國際能源署最新的月度報告指出，結構性失衡可能使價格在2026年前持續波動。IEA預計，今年全球石油需求將增加93萬桶/日，較之前預估的86萬桶/日有所上升。在供應方面，該署預測2026年供應將增加250萬桶/日，比上月預測多出10萬桶/日，2025年預計增加300萬桶/日。

若這些預測成真，兩年內的供應增長將超過需求增長350萬桶/日以上。這種過剩不會顯著壓低柴油價格，反而預計將積累在全球石油庫存中。IEA指出，過去一年全球石油庫存大約增加了130萬桶/日，這一趨勢在近期仍在持續。

這種結構性過剩的動態表明，儘管由於中斷和地緣政治事件引發的反彈可能偶爾出現，但基本面仍偏空。除非供應中斷變得更為普遍或需求出現意外上升，否則本月的反彈可能只是暫時的。