科技股推動市場動能，財報季即將達到高峰

股市在週三表現強勁，主要指數全面攀升。標普500指數收盤漲幅為+0.81%，而道瓊工業平均指數則上漲+0.63%。科技股重鎮納斯達克100指數領漲，飆升+1.41%，創下兩週新高。期貨市場也反映出類似的強勢，3月迷你標普500合約上漲+0.81%，3月迷你納斯達克期貨跳升+1.41%，顯示投資者對下一交易日持續樂觀。

週三的漲勢主要由科技板塊推動，尤其是人工智慧基礎設施公司、半導體製造商和軟體開發商。這種表現反映出投資者對人工智慧轉型潛力的日益看好。一個提振市場情緒的關鍵消息來自專注於AI的新創公司Anthropic，該公司放寬對勞動力取代的擔憂，確認其先進的Claude Cowork代理軟體將與現有系統協作，而非完全取代。市場參與者也持續看好英偉達的財報，該公司在週三收盤後公布的財報預期第四季營收約為659.1億美元，顯示其AI加速產品需求強勁。

半導體與科技股領跑

半導體與硬體板塊推動了大部分市場上漲動能。Western Digital與Seagate Technology Holdings在基礎設施領域表現最佳，分別漲超過+6%與+7%。設計與製造設備供應商也積極參與，Applied Materials、Marvell Technology，以及專業晶片商如ARM Holdings、KLA與Micron Technology的漲幅皆在+2%至+4%之間。

軟體與企業科技股亦展現強勁，漲幅更為明顯。湯森路透飆升超過+10%，Intuit則超過+6%。Datadog、Palantir Technologies、Cadence Design Systems、Salesforce與CrowdStrike皆漲超過+3%。大型軟體巨頭如微軟、Adobe Systems、Autodesk與ServiceNow也提供市場支撐，各自漲幅超過+1%至+2%。

與加密貨幣相關的股票也在週三的反彈中扮演重要角色，伴隨比特幣大漲7%。美國最大數字資產交易所Coinbase Global飆升超過+13%，而專注於加密貨幣的公司如Marathon Digital Holdings、Galaxy Digital與Riot Platforms的漲幅則在+3%至+8%之間。

個股亮點反映財報季動能

多家公司公布了優異的季度業績或前瞻指引，受到投資者正面回應。Axon Enterprise成為標普500與納斯達克100的最大漲幅股，第四季調整後每股盈餘達2.15美元，遠高於預期的1.56美元。該股漲幅17%，彰顯投資者對營運卓越與盈利超預期的熱情。

Circle Internet Group在公布Q4營收7.7億美元後，股價漲超過35%，超出分析師預期的7.47億美元。Cava Group則漲超過26%，因其全年指引預示餐廳同店銷售增長3%至5%，高於預期的2.75%。鋰資產相關股票亦走強，Albemarle在消息稱津巴布韋暫停鋰濃縮物與原礦出口後，股價漲超4%，可能收緊供應。

同時，Oracle在投資銀行Oppenheimer給予“跑贏大市”評級與185美元目標價後，股價漲超過1%，為企業軟體龍頭提供新動能。

跌勢反映經濟訊號混雜

並非所有板塊都同步上漲。房地產建商股因投資者失望於川普總統的國情咨文未提及新房市刺激措施而下跌。Lennar與PulteGroup各跌超過4%，DR Horton則跌超5%。KB Home與Toll Brothers跌幅較小，約在1%至2%之間。

酒精飲料公司股價下挫，因Diageo調低銷售指引。其生產的健力士與尊尼獲威威士忌在美國市場持續疲弱。Brown-Forman下跌超過7%，Molson Coors下滑超過4%，Constellation Brands則跌超3%。

多家科技與成長股亦因財報不佳而大幅拋售。Oddity Tech Ltd警告2026年第一季營收預計同比下降30%，股價暴跌超過49%。GoDaddy則因全年營收指引低於預期（5.20億至5.28億美元，預期中值為5.28億美元），股價跌超14%，成為標普500表現最差的股票之一。在納斯達克100中，CoStar Group因第一季調整後每股盈餘指引低於預期（16至19美分，預期25美分），股價跌超8%。

MercadoLibre則因宣布將大量投資自主代理人工智慧工具，導致投資者擔憂AI支出升高可能壓縮利潤，股價下跌超8%。Lowe’s在公布2027年調整後每股盈餘預測（12.25至12.75美元）低於預期（13美元），股價跌超5%。Kinsale Capital Group則因BMO Capital Markets將其評級由“市場表現”下調至“跑輸大市”並設定348美元目標價，股價下跌超2%。

利率與債市動態

由於股市同步走強，避險需求降低，國債市場面臨壓力。3月10年期國債期貨下跌4點。10年期國債殖利率上升1.9個基點至4.048%，反映出投資者從債券轉向股票的趨勢。

此外，5年期國債拍賣需求不振，招標結果顯示投標倍數為2.32，低於過去10次拍賣平均的2.37，顯示機構投資需求較為保守。

歐洲國債表現則較為混合。德國10年期邦德殖利率持穩在2.701%，英國10年期債券殖利率則上升1.1個基點至4.317%。德國消費者信心指數低於預期，3月GfK消費者信心指數意外下滑0.5點至-24.7，經濟學家預期升至-23.0。

市場對央行降息預期仍然低迷。利率掉期顯示，美聯儲在3月17-18日會議上降息25個基點的概率僅約2%。歐洲央行在3月19日會議上降息25個基點的可能性也僅約2%。

政策背景：關稅與地緣政治

川普總統在週二的國情咨文中重申了徵收關稅的承諾。上週五最高法院駁回了他先前提出的“互惠”關稅框架後，全球基準10%的新關稅於週二生效。政府已表示有意將全球關稅提高至15%，並正著手制定正式命令，但具體實施時間尚未確定。

總統利用1974年貿易法第122條，授權行政長官在150天內徵收10%的關稅，無需國會批准。美中貿易關係的走向及其對企業盈利的潛在影響，仍是投資者評估短期市場走向的焦點。

與伊朗的地緣政治緊張局勢仍對市場情緒構成壓力。川普表示伊朗官員“再次追求其邪惡的核野心”，引發對美國可能採取軍事行動的猜測。然而，美伊核談判預定週四在日內瓦重啟，伊朗外交部長Araghchi表示有“良好的機會”達成外交解決方案。總統此前表示，將給予約10至15天的談判時間，之後才考慮升級措施，這為國際關係與風險情緒提供了中期焦點。

經濟指標顯示動能混合

房市活動提供了經濟走向的細膩信號。美國MBA按揭申請在截至2月20日的一周內微升+0.4%，但內部趨勢分歧明顯。購房相關申請下降4.7%，顯示房市需求略顯疲軟；而再融資申請則因利率下降而上升4.1%，吸引潛在借款人。

30年期固定房貸平均利率下滑8個基點至6.09%，接近近3.5年來的最低點，較前一周的6.17%有所下降，若趨勢持續，或能刺激購房需求。

聖路易斯聯邦儲備銀行行長Alberto Musalem表示，當前貨幣政策仍然適當。他指出聯邦基金利率接近中性，並已良好校準，以平衡就業與通膨的風險，暗示目前無需立即調整政策。

週四將公布的經濟數據包括初請失業救濟金人數，預計將增加約1萬，達到21.6萬。週五的芝加哥PMI製造業指數預計將滑落1.8點至52.2，顯示工業擴張仍在，但增長趨緩。

財報季接近尾聲，驚喜率普遍偏高

企業的第四季財報季接近尾聲，超過90%的標普500成分股已公布結果。整體來看，盈利表現相當亮眼，74%的453家已公布財報的公司超出預期，創下較高的驚喜率。

Bloomberg Intelligence預估，標普500整體盈利在第四季增長8.4%，連續第十個季度實現同比擴張。這展現出企業獲利韌性，即使在宏觀經濟不確定性中亦如此。不過，表現差異較大，若排除科技巨頭“七大天王”——一組規模超大、受到投資者熱捧的科技股——第四季盈利預計僅增長4.6%。

這凸顯科技與AI相關企業帶動了盈利復甦，而傳統產業仍受競爭壓力與利潤挑戰所限。

展望未來：關鍵催化劑與市場考量

週三的市場動作反映出投資者對人工智慧商業應用的熱情、對科技盈利動能的信心，以及宏觀政策不確定性尚未阻礙企業獲利的跡象。納斯達克創下兩週新高，標普500也達到1.5週高點，顯示積極情緒在本交易日累積。

然而，仍有幾個重要變數值得關注。關稅實施與升級可能對企業盈利構成壓力，尤其是那些具有較大國際業務或供應鏈風險的公司。伊朗的地緣政治緊張局勢則帶來二元風險，可能迅速改變風險偏好。此外，科技巨頭盈利與整體市場表現的分歧，意味著漲幅較為集中，若情緒轉壞，可能引發波動。

投資者應密切關注英偉達的季度業績，以洞察AI半導體需求。週四與週五的首次失業救濟申請與芝加哥PMI數據，將提供勞動市場與製造業的最新動態。最重要的是，財報季的結束將消除額外正面驚喜的來源，轉而聚焦宏觀經濟數據與央行政策指引。