當「高概率」轉變為全盤虧損：來自 Polymarket 最大的一天的教訓 ‌昨天關於美伊打擊的 Polymarket 結果提醒大家一個交易者常忽略的真相：概率並不代表保證。

一位持有「美國不會打伊朗」大量倉位的交易者，在市場以100%「是」結算時，數年的盈利瞬間消失。這個倉位建立在70–90%的概率範圍內，許多人會稱之為「安全」。結果？一天內損失數百萬。

這裡發生的事情不僅僅是一個帳戶的故事。
它突顯了預測市場的運作方式：

➡️ 你不是在交易確定性，而是在定價情境。

➡️ 高概率仍然包含尾部風險。

➡️ 當不太可能的事件發生時，損失是絕對的。

真正的陷阱在於心理層面。70–90%的概率感覺像是緩慢、穩定的優勢。隨著時間推移，它甚至可以產生持續的盈利，進而增強信心。但地緣政治事件不會逐步推動，它們會瞬間重新定價。當頭條出現時，流動性消失，曾被視為低風險的倉位變成二元結果。

這也是為什麼預測市場的行為與現貨或甚至期貨市場不同。

在期貨中，波動性可以逐步清算你。
在預測市場中，結算可以瞬間抹去價值。
另一個重要的教訓是倉位管理。

大量的方向性敞口會將概率交易變成單一事件的賭注。一旦結果確定，就沒有恢復機制。市場不會「反彈」，它只是結算。

同時，對立方的交易者，即使規模較小，也捕捉到了整個重新定價的動作。這就是這些市場的隱藏動態：非對稱性屬於那些為驚喜而布局的人，而非共識。

對於關注加密貨幣的交易者來說，這個教訓比 Polymarket 更重要：

• 高概率 ≠ 低風險

• 輿論信心通常在波動性之前達到頂峰

• 地緣政治事件忽略市場的舒適區

• 風險規模比正確預測更重要

預測市場令人著迷，因為它們反映了集體的實時信念。但它們也揭示了市場如何懲罰確定性。

交易中最困難的課程是：大家認為不會發生的事件，往往是推動價格最大變動的那個。

有時候，生存並不在於找到概率最高的交易。

而在於尊重那個可能改變一切的10%的結果。

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